差距惊人！财通证券VS东吴证券，市值盈利双维度PK，散户选股不踩

"不畏浮云遮望眼，自缘身在最高层。"在资本市场风云变幻的2026年，券商板块作为"牛市旗手"备受瞩目。同样是中型券商，财通证券（601108）和东吴证券（601555）在2026年一季报中却交出了截然不同的答卷。一个净利润翻倍增长，一个营收净利双双下滑，这背后到底隐藏着怎样的投资逻辑？今天，我们就从多个维度为大家做一次深度拆解。

1、先看实际控制人和股东背景。财通证券的第一大股东为浙江省创新投资集团有限公司，持股比例约29.16%，实际控制人为浙江省财政厅，属于典型的浙江省属国资券商。东吴证券的实际控制人为苏州国际发展集团有限公司，背后是苏州市国资委，是苏州地区唯一的法人证券公司。两家都是地方国资控股，但财通证券背靠浙江民营经济大省，东吴证券则扎根苏州工业园区，区位优势各有千秋。

2、营业总收入对比。2026年一季度，财通证券实现营业总收入16.51亿元，同比大增54.41%；东吴证券实现营业总收入20.48亿元，同比下降9.45%。从绝对规模看，东吴证券营收体量更大，但增速上财通证券遥遥领先，两者走势完全相反。

3、净利润对比。财通证券一季度归母净利润6.17亿元，同比暴增113.03%，创历史同期新高；东吴证券归母净利润8.01亿元，同比下降18.22%。虽然东吴证券净利润绝对值仍高于财通证券，但增速的"一正一负"形成了鲜明反差。

4、毛利率与净利率方面。券商行业通常不单独披露毛利率，但从净利率来看，财通证券一季度净利率高达37.37%，同比提升38.1个百分点，盈利能力显著增强；东吴证券净利率约为39.13%，虽略有下滑，但仍处于行业较高水平。两家公司的成本控制能力都比较突出。

5、主营业务对比。财通证券主营财富管理、投资银行、证券资产管理、证券投资、证券信用、期货、境外证券、基金、私募股权投资和另类投资十大板块，其中财富管理业务占比约34.68%，资产管理业务占比约22.63%，形成了"投资+投行+财富"三驾马车格局。东吴证券主营财富管理、投资银行、投资交易和资产管理四大板块，其中投资交易业务占比约43.06%，财富管理业务占比约42.73%，两大业务几乎平分秋色。

6、股票市值与市盈率（2026年8月15日收盘数据）。财通证券收盘价为8.83元，总市值约410亿元，动态市盈率约16.61倍，市净率约1.08倍；东吴证券收盘价为7.95元，总市值约395亿元，市盈率TTM约11.71倍，市净率约0.90倍。东吴证券估值更低，处于"破净"状态，而财通证券估值相对更高，但市场给予的溢价也反映了其高成长预期。

7、盈利质量对比。财通证券一季度投资收益及公允价值变动收益合计4.37亿元，同比暴增336.21%，是业绩翻倍的核心推手；同时经纪业务收入5.34亿元，同比增长27%。东吴证券一季度投资收益同比大幅下滑约60%，直接拖累了整体业绩，但经纪业务收入7.36亿元同比增长44.55%，投行业务收入3.77亿元同比增长71.57%，轻资产业务表现亮眼。

8、全球地位与中国行业地位。财通证券作为浙江省属券商，客户资产规模突破1万亿元，债券承销规模连续三年破千亿，公司债承销连续两年位居浙江省内第一，资管子公司财通资管非货公募规模稳居行业前三，已布局香港、新加坡、伦敦等全球服务网络。东吴证券作为苏州本土券商，累计保荐北交所上市家数位列全国第三，债券总承销规模超1700亿元，管理客户资产规模达8525亿元，正在推进收购东海证券，有望进一步提升行业排名。

9、未来看点。财通证券2026年上半年预计归母净利润18.4亿至19.5亿元，同比增长70%至80%，高增长态势有望延续。东吴证券收购东海证券事项已获上交所受理，若整合顺利，将在长三角区域形成更强的竞争合力。

总结来看，财通证券凭借自营投资弹性释放和财富管理转型成效，一季报表现亮眼；东吴证券虽短期承压，但轻资产业务全面增长，并购整合有望打开新空间，两家券商各有优势。

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