01 盘面概况

今日温度：晴

今日债市整体表现仍强，主要利率债收益率多数下行，政金债好于国债，一年期短券则较为疲软。国债期货主力合约齐升，30年期主力合约涨0.25%。央行最新货币政策报告首提“引导隔夜利率在政策利率水平附近运行”，DR001加权平均利率上行约4bp至1.26%附近。

今日债市播报——利率债

来源：Wind，截至2026.5.12 16:54

银行间主要利率债收益率多数下行。截至16:54，30年期国债“26超长特别国债02”收益率持平报2.2310%，10年期国债“26附息国债05”收益率下行0.45bp报1.7495%，10年期国开债“25国开20”收益率下行0.85bp报1.8390%。

国债期货主力合约收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.25%报112.930元，10年期主力合约涨0.07%报108.740元，5年期主力合约涨0.03%报106.265元，2年期主力合约涨0.01%报102.558元。

来源：Wind，以上不构成证券推荐

02 市场观察

上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数下跌。隔夜shibor报1.2550%，上涨3.40个基点；7天shibor报1.3080%，下跌3.20个基点；14天shibor报1.3430%，下跌1.20个基点；1月shibor报1.3940%，下跌0.10个基点；3月shibor报1.4120%，下跌0.20个基点。

利率债市场的机构交易呈现明显分化，基金、保险以净买入操作为主（对应指数曲线尾盘处于正值区间）；银行、证券则呈现净卖出态势（对应指数曲线尾盘处于负值区间）。

CFETS-NEX债券分歧指数

来源：iFind

03 热点资讯

“基本面”热点新闻

◆【一线城市二手房成交连创新高 居民中长期贷款增长有待修复】记者近期调研发现，北上广深等一线城市的二手房交易接连创下新高。与此同时，银行房贷投放节奏也在加快。公开数据显示，3月住户中长期贷款增加2953亿元，环比已有明显改善。不过，在二手房带看量和网签量显著回升的同时，一季度个人住房贷款整体余额仍在下降，提前还贷、加杠杆愈发谨慎成为这一轮楼市“小阳春”向信贷端传导的多重堵点。(上证报)

“资金面”热点新闻

【上市公司认购理财规模大降，闲置资金运用趋谨慎】 截至5月11日，今年以来A股上市公司认购理财产品规模约为2528.78亿元，有近600家公司参与其中。值得注意的是，与去年同期相比，今年以来上市公司认购理财产品规模下降约50%，参与企业数量与认购产品数量也同步下降。业内人士认为，在理财产品收益率预期下降、监管趋严的背景下，上市公司对于闲置资金的运用趋于谨慎。同时，随着部分行业景气度提升，不少上市公司的资金回流主业。(中证报)

“政策面”热点新闻

【陕西铜川耀州区：2025年通过盘活存量资产、压缩一般性支出，稳妥化解存量隐性债务，累计偿还本息8827万元】铜川市耀州区2025年财政预算执行情况和2026年财政预算草案的报告中关于2025年财政重点工作完成情况显示，抓实存量债务还本付息。积极争取专项债券财力性补助、再融资债券，缓解债务还本压力，阻断政府债务向“三保”传导，全年偿还政府债务3.7亿元；严格落实区级债务风险化解方案，通过盘活存量资产、压缩一般性支出，稳妥化解存量隐性债务，累计偿还本息8827万元。

卖方研报解读

中信固收研报指出，在城投转型和股权财政发展的背景下，城投平台已成为A股上市公司重要的股权参与主体，在地方产业投资与上市资源整合等方面的作用愈发突出。上市公司端，城投入股的364家企业集中于江苏、广东、浙江等经济大省，以地方国企为核心、同步赋能民企，聚焦制造业、公用事业等协同行业，持股呈“头部集中、梯度分布”。融资平台角度，已入股上市公司的287家平台集聚经济强省，以地市级高评级、大中型核心平台为主，存量债券规模达3.60万亿元。控股层面，25家核心城投掌控26家上市公司，集中于发达地区与优势行业，充分体现地方依托城投整合上市资源的战略布局。

（同花顺iFinD）

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数据来源：Wind、iFind、上交所、深交所、各新闻媒体，2026年5月12日

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