前言

9月7日盘后，浙江春风动力发了一份公告，美国全资子公司CFP在8月14日到9月7日期间，又收到一笔关税退款，5403.24万美元，折合人民币3.66亿元。

加上8月份那笔3860.79万美元，累计到账9264.03万美元，折合人民币6.28亿元。

扣掉美国子公司所得税后，这两笔钱预计增厚春风动力2026年净利润约4.4亿元，什么概念？春风动力2025年全年归母净利润16.75亿元，这一笔退税，就占了去年全年利润的四分之一还多。

但比6.28亿本身更值得琢磨的，是这份退税名单上还有谁、没有谁。

这笔钱到底怎么来的

先说清楚背景。

2026年2月20日，美国联邦最高法院以6比3裁定，特朗普政府援引《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的大规模额外关税——“对等关税”和“芬太尼关税”，缺乏国会明确授权，相关关税措施自始无效。

美国海关与边境保护局随后于4月20日正式启动退税工作。

美国海关退回的关税总额约1000亿美元，这么大一笔钱，按理说应该惠及所有被加征关税的中国出口企业。但现实是，退税严格遵循一条铁律：谁向美国政府缴了关税，就退给谁。

而实际上缴关税的，是美国海关系统里登记的“登记进口商”，英文叫Importer of Record，简称IOR，这就引出了整件事最关键的问题：你的货进了美国，关税是谁缴的？

翻一翻已经公告收到退税的A股公司名单：春风动力、华海药业、贵州轮胎、银都股份、众望布艺、拱东医疗、梦百合、汉朔科技、利亚德、上海家化、开能健康、融捷健康、仙乐健康、鸿合科技、东箭科技……

截至8月底，至少17家中国上市公司披露收到美国关税退税，涉及金额近1.6亿美元。

这些企业有一个共同特征：它们都在美国设立了全资或控股子公司，并且以这个子公司作为IOR完成清关和缴税。

春风动力的退税主体是CFMOTO POWERSPORTS，INC.，这是它在美设立的全资子公司，以自身名义报关进口、缴纳关税，再通过自有销售网络卖给下游客户。

华海药业通过下属控股子公司寿科健康美国有限责任公司收款；众望布艺的全资子公司叫Z-WOVENS，LLC；梦百合在美国设了二十余家境外子公司和孙公司，构建了完整的在美实体清关体系。

说白了，这些企业在海外不只是“卖货”，而是把公司开到了人家的地盘上，自己的美国子公司在海关备案，自己报关，自己缴税，自己开拓渠道卖货，货到了美国，从海关到货架，整条链条攥在自己手里。

这种模式，业内叫“深度出海”，不是把货发出去就完事了，是在目标市场扎下根，建立法律实体、组建本地团队、打通合规体系。

没上名单的，问题出在哪

反过来看，那些没收到退税的企业，问题出在哪儿？

过去几年，大量跨境中小卖家走的是一条省事的路——“双清包税”，头程运输、清关、关税缴纳、末端派送，打包交给服务商，卖家只管把货发出去，剩下的全不用管。

省事是省事了，但美国海关的7501报关单上，IOR那一栏填的是货代或清关行的名字，不是卖家自己的，退税的钱只能退到这些登记进口商手里，跟背后那批货真正的主人没有半毛钱关系。

还有大量企业采用FOB或CIF条款出口，把货直接卖给美国进口商，关税是美国买方缴的，退税自然也退给美方。

中国出口商能不能分到一杯羹，完全取决于当初合同里怎么约定的，以及美国客户愿不愿意跟你商量着分。

浙江省贸促会的说法很直接：暂未搜集到浙江省外贸中小企业退税款项成功到账的实际案例，宁波贝发集团，占据中国笔类出口市场16.5%的份额，美国市场占了它三分之一。

关税战期间，这家企业一度积压了1750万美元库存，6000万美元订单搁浅，但退税名单上，没有它。

不是它不想拿，是它没有资格拿，货是它生产的，但关税不是它缴的，IOR上写的不是它的名字，这就是“真出海”和“演出海”的分水岭。

“真出海”的企业，在美国有实体、有团队、有合规体系，是当地法律认可的“自己人”，关税能退回来，因为它们本来就是缴税的主体。政策一变，它们是最先受益的。

“演出海”的企业，货是出了海，但公司没出海，报关单上写的是别人的名字，法律实体不在美国，关税谁缴的都不一定清楚，退税文件递上去，海关一看，IOR对不上，一分钱拿不到。

这笔钱，是一张体检报告

6.28亿退税本身，对春风动力来说确实是一笔不小的“意外之财”，但别忘了，这只是一次性的非经常性收益，美国最高法院判了IEEPA关税无效，可白宫转头就换了法律依据。

7月23日，美国贸易代表办公室依据《1974年贸易法》第301条，对中国等60个经济体加征的新关税正式生效，中国被归入最高一档，加征幅度12.5%，叠加最惠国税率和原有301关税后，美国对华商品的实际关税水平约为22.2%。

也就是说，旧税退了，新税来了，退税的钱到账了，但关税压力并没有消失。

真正有价值的，不是这笔钱本身，而是这轮退税无意中做了一次全行业的“合规体检” ，谁在美国有实体、谁在海关有备案、谁的出口模式经得起法律检验——一张退税名单，全给你标出来了。

那些上了名单的企业，不管是主动布局还是被动应对，至少证明了一件事：它们的出海，是有根基的，它们在美国有公司、有账户、有报关资质，能直接跟美国海关对话，能自己承担法律义务。

这种能力，不只在退税的时候有用，打贸易官司、应对反倾销调查、争取市场准入，都靠这套体系。

那些没上名单的企业，大部分是中小卖家，它们不是不想拿退税，是根本没资格拿，退税这件事让它们看到了一个残酷的事实：没有法律实体，就没有谈判资格。

1000亿美元的退税大潮，最终落到中国企业手里的只是其中一部分，而这一部分里，绝大部分流向了那些早就把根扎到美国去的公司。

这不是偶然，美国海关的退税规则写得清清楚楚：谁缴税，退给谁。法律实体在哪，钱就到哪，你可以说这条规则冷酷，但它至少是透明的。

问题在于，很多企业出海的时候，选择了最省事的路径，省掉了在美国设子公司、做合规、建本地团队的所有麻烦，等到有好处的时候，才发现自己连领钱的资格都没有。

结语

春风动力6.28亿的退税，网上有人说这是“美国政府给中国企业打工”，这话当段子听听就行了。

真正值得看的，是名单背后的那道分界线，货出海，是第一步，公司出海，才是真出海，这一步迈不过去，再大的市场，跟你也没多大关系。

文丨太阳当空赵

编辑丨太阳当空赵

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