五月红利吃透，全球金融市场共振！题材转换，还有哪些投资机会？

结构上，持续较长的地缘政治冲突，调整阶段金融风格相对抗跌，银行、公用事业、非银金融行业可贡献相对收益；情绪修复阶段，各风格普涨且较为均衡，银行、非银金融、传媒领涨。较短的地缘政治冲突，调整阶段金融风格相对抗跌，消费风格较为抗跌，社会服务、医药生物、汽车具有相对收益，其中社会服务是唯一可贡献正收益行业；情绪修复阶段，消费风格依旧表现更好，食品饮料、美容护理、基础化工涨幅居前。

主力净流入行业板块前五：军工，汽车零部件，新能源车零部件，通用航空，有色 · 铜； 主力净流入概念板块前五：机器人，航天，人形机器人，卫星互联网，光通信； 主力净流入个股前十：胜宏科技、中国能建、浪潮信息、立讯精密、烽火通信、三花智控、太辰光、紫金矿业、长光华芯、航天电子

2026年港股IPO市场有望延续2025年活跃度，突出体现在硬科技企业扎堆入场、“A+H”两地上市模式热度走高等方面。未来，随着提升香港上市机制竞争力的各项制度不断完善，更多优质新经济企业赴港上市，香港国际金融中心的核心地位将持续夯实，成为中国企业出海、全球投资者分享中国经济高质量发展红利的重要途径。

相比日、韩等经济体，本次地缘冲突对中国能源供给影响相对可控。中东地区石油大多销往亚洲地区，其中日本、韩国对中东原油依赖度较高，分别约占进口总量的95%和70%，且大多须霍尔木兹海峡运输，因此海峡运输中断对日韩的影响最为直接。中国原油进口多元化，单一区域供应中断的影响可控。船舶追踪机构Vortexa 估算显示，中国日均接收俄油约207 万桶，创下历史新高，表明俄油仍将补充中东原油缺口。因此相比日韩，原油供给冲击对我国影响相对有限。

纵观近年A股上市次新股，多家企业已深度融合AI技术，积极抢抓人工智能发展战略机遇。其中，1）国内AI+农业领域代表性企业托普云农，先后研发推出病虫害识别算法模型、AR智能眼镜、智能机器狗等多款智慧农业产品，并在植物工厂场景布局智能体解决方案；2）深耕AI+办公领域的合合信息，将深厚的技术积淀与场景化实践经验，转化为TextIn、启信慧眼等AI Agent 创新产品；3）聚焦泛零售数字化的汉朔科技，作为行业内代表性企业，已成功打造智能购物车、AI 摄像头、巡检机器人等AIoT数字化解决方案；4）在AI+医疗赛道发力的超研股份，依托AI智能诊断技术，陆续推出了乳腺专科系列和乳腺筛查系列产品、以及肺结核筛查DR影像解决方案，并研发推出用于微创手术机器人的实时超声成像导航系统。

5）专注电力能源数字化的南网数字，重点打造“电鸿”物联操作系统、“大瓦特”人工智能大模型等核心产品，以物联协同与大模型技术共同为电网智能化运行提供坚实支撑。6）立足 AI+消费领域的影石创新，相继研发出影像、音频、防抖、拼接及感知等关键算法，并规模化应用于全景运动相机等终端产品，为用户提供AI 剪辑、AI 调色、AI 追踪等一站式内容创作体验。可能来说，上述企业已成为AI技术与各行业深度融合的典范。

上证指数还是向上为主的指数行情为主，截至 2026 年 5 月 8 日收盘，A 股大约 70% 的个股 2026 年至今仍是下跌（翻绿），仅约 30% 个股年内是正收益。Wind数据显示，全市场公募独门股数量较年中缩减约三成，持仓市值普遍偏低，但呈现出基金经理更偏好高弹性标的特点。与之形成鲜明对照的是，核心热门标的机构抱团现象进一步加剧。

创业板指数仍然是市场的风向标，热点题材现在有一个很大的问题，就是本周当天最强势的板块，往往会是第二天跌幅榜中可以找到，这就说明市场短线情绪极致，大家又想赚钱，又害怕高位被套的新桃很明显。HALO 交易升温，重视实物资产，AI 技术创新日新月异，壁垒较高、较难替代、科技发展必备的物理基座确定性则较强（如电网），传统重资产基建公司的估值有望迎来重估。