许家印倒下的轨迹，在张劲身上几乎完美重演：先造神话，再造金身，最后把韭菜连根拔起，雪松控股凭借上百家空壳公司左手倒右手，三年虚增营收超3000亿，再用世界500强招牌非法吸金600亿，如今东窗事发，张劲领无期，雪松被罚11亿，神话彻底归零。

空壳公司上演挪移术

时间回溯至2015年，张劲将君华集团重组为雪松控股，并将业务重心全面转向大宗商品贸易，紧接着，一系列令人咋舌的数据跃然纸上：2015年营业收入尚为593亿元，2016年便如火箭般蹿升至1570亿，实现近三倍增长，2017年继续膨胀至2210亿，2018年一举叩开世界500强的大门。

这种增长轨迹，岂是正常贸易逻辑所能解释？其奥秘，就潜藏在那些注册于各地的上百家空壳公司之中，雪松构建了一个封闭的循环交易网络：自己同时扮演买方与卖方角色，左手腾挪至右手，右手再回流左手。

货物在现实中并无实际转移，资金仅在账目上空转一周，数百亿的营收数字便凭空诞生，许多壳公司的注册地址甚至完全重叠，连办公场所都无需更替，一次盖章、一套流程，便宣告完成一桩“巨额交易”，这便是最赤裸裸的虚假贸易闭环。

雪松投入数十亿真实资金，只为炮制出一份营收超千亿的华丽报表，并以此为敲门砖，叩响银行与投资者的金库，银行见其500强头衔，便觉稳妥；投资者慕其世界级名号，便愿注资。如此，数百上千亿的低成本资金便被轻易撬动。

金融牌照成提款工具

然而，银行贷款仅是张劲资本游戏的起点，2018年，他斥资近百亿，收购了当时深陷困境的中江信托，将其更名为雪松信托，从而获取了一张至关重要的金融牌照，彼时，张劲曾公开承诺，将在九个月内清偿该信托公司79亿元的历史债务。

如今看来，此举绝非出于救困扶危，而是觊觎信托平台作为“资金池”的强大功能，获取牌照后，雪松随即开始大规模发行所谓“供应链金融产品”，宣称其底层资产为优质国企应收账款，年化收益率高达8%至12%。

彼时银行存款利率持续走低，能稳定在4%以上的产品已属罕见，8%至12%的回报无疑如同天降馅饼，叠加“世界500强”的信用光环，无数普通投资者为之倾倒，自2020年起，雪松通过各类金融资产交易中心，累计发行了超过1490只理财产品，募集资金近600亿元。

这些资金名义上投向各类实体企业，但经多重通道流转后，绝大部分回流至雪松体系内——这正是业内所深恶痛绝的“自融”模式，而那些所谓的国企应收账款，多系依托虚假贸易凭空伪造的债权凭证。

然而，依靠虚假营收维持门面，凭借500强名号非法吸金，再用新募集的资金偿还旧债并扩张并购，这种模式终难长久。

2021年下半年，雪松旗下理财产品开始出现兑付逾期，至2022年春节前夕，危机全面爆发，约200亿元本金无法兑付，受害者涉及6800余名投资者，其中不乏押上毕生积蓄的老人与中产家庭，平均损失高达数百万元。

首富的末路狂奔

眼见局势无法挽回，2022年，张劲亲自执笔写下一封致歉信，承诺“不甩锅、不躺平”，并煞有介事地公布了兑付方案，众多投资者选择了相信，期待这位大老板能言出必行，然而，此后仅兑付了极小部分款项，便再无下文。

事后回溯，那封信不过是精心设计的缓兵之计，目的在于稳定人心，为自身转移资产争取时间，纸张终究无法包裹火焰，2023年，广州警方正式对雪松控股涉嫌非法吸收公众存款案立案侦查，张劲等主要犯罪嫌疑人悉数归案，这位曾经风光无限的首富，一夜之间身陷囹圄。

司法调查彻底揭开了其骗局的本质：这并非经营层面的失败，而是一场从起点便处心积虑的欺诈——利用虚假贸易伪造营收，骗取世界500强资质，再以该资质为背书，通过信托及理财产品非法集资，所募资金用于维系骗局体系与个人中饱私囊，法律的审判为这一切画上了句号。

2026年2月，广州市中级人民法院一审判处张劲无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收全部个人财产，雪松控股被处以11亿元罚金，同年6月，二审维持原判。

如今，雪松帝国已土崩瓦解，张劲名下资产悉数遭冻结，本人被列为失信被执行人，消费与出行均受严格限制；曾经标志性的总部大楼也已易主。

那个曾宣称要缔造“三个万亿”传奇的商业构想，宛如沙漠中遥不可及的蜃楼，看似壮丽辉煌，伸手触碰，唯有虚空。

结语

张劲的案例绝非孤例，亦不会是终章，它向所有人揭示了一个朴素道理：天下从无免费午餐，当企业增速呈现违背常理的狂飙，当理财收益高得令人不安，最应做的并非盲目追逐，而是多问几个“为什么”，资本市场中，你所见往往仅为诱人的利息，而猎手瞄准的，却常常是你的本金。

信息来源：澎湃新闻