厄尔尼诺不只会影响粮价，铜铝才是藏在暗处的钱袋杀手

最近气象预报频频预警，今年夏天大概率会出现一次厄尔尼诺现象，而且大概率会发展到中等甚至超强级别，赶上 2015 到 2016 年的超级版水平。不少人刷到欧洲高温、印度 48 度破纪录的新闻，一眼就能想到这和厄尔尼诺有关，但你不知道的是，它影响的远不止粮食价格，铜和铝这两种工业金属，才是藏在暗处的大雷。

超级厄尔尼诺的破坏力有多强？

上一次超级厄尔尼诺发生在 2015 到 2016 年，有学者统计，后续五年全球经济损失 3.9 万亿美元。联合国粮农组织数据显示，那次是近百年影响最广的厄尔尼诺之一，全球约 6000 万人的粮食安全受到冲击。

印度季风降雨减少 14%，农业减产带动物价从 2015 年 9 月涨到 2016 年 3 月，全球最干燥的阿塔卡马沙漠还下起了暴雨。这种极端天气不是简单的热，而是直接打乱全球天气秩序的开关。

铜价炸雷：智利铜矿藏着洪水风险

全球最大产铜国是智利，七成以上铜矿集中在北部阿塔卡马区域。2015 年当地洪水曾导致多个大矿停产，当年影响 9 万吨铜产量，占全球 0.5%。但现在情况更严峻：该区域铜矿年产量已达 420 万吨，占全球总产量 17%。如果 2027 年雨季出现强降雨，哪怕停产一周，都会影响 8 万吨产量。

加上目前全球铜市场每年缺口 30 到 40 万吨，一旦叠加天气停产，缺口会进一步拉大。更糟的是，2015 年洪水在 3 月发生，而此次厄尔尼诺峰值在年底 10 到 11 月，对应的强降雨窗口会推迟到 2027 年 2 到 4 月，风险高峰就在明年春天。

铝价暴击：云南水电 + 中东冲突双重打击

国内电解铝产能近 660 万吨，占全球 9%，而云南六七成电力来自水电，水电依赖雨季降水。但厄尔尼诺会削弱印度洋季风，导致云南降雨减少。2015 到 2016 年云南铝减产 30 万吨，2023 到 2024 年减产更严重，达到 115 万吨。

如果 2026 到 2027 年超级厄尔尼诺来袭，雨季降水不足、水库蓄水不够，2026 年第四季度到 2027 年第一季度旱季，铝厂就会被迫限产。按照此前减产 20% 计算，会有130 万吨铝产能缺口，占全球供应量 1.7%。

中东冲突更是火上浇油：全球 9% 的铝产能集中在中东，原料运输依赖霍尔木兹海峡。今年 3 月底阿联酋铝厂遭袭，160 万吨产能直接停工，巴林和卡塔尔铝厂产能也受影响，累计减少 300 到 400 万吨年产能。而且电解铝重启需要 12 到 18 个月，铝价已被推至历史高位附近。

铜价也受波及：虽然中东产铜不多，但全球一半海运硫磺来自中东，硫磺是制造硫酸的原料，而硫酸是铜矿湿法冶炼的必备物资，刚果 220 万吨高纯度铜产能就依赖进口硫酸。目前硫磺现货价涨到每吨 1000 美元以上，2025 年最高才 800 美元，刚果铜产能面临直接风险。

总结一下，厄尔尼诺带来的天灾威胁智利铜矿、云南铝厂，中东冲突的人祸又直接打掉中东铝产能，还通过硫磺掐住铜价咽喉。这两股风险可能在 2026 下半年到 2027 上半年同时爆发。

如果你是做生意的、买原材料的，或是普通百姓，别只盯着菜价粮价。铜和铝的涨价会传导到手机、电动车、空调、家装线缆，最终摊到你口袋里。关注有色金属板块时别盲目追高，留意当地天气反常和物价变化。

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