2026年3月27日盘后，海澜之家集团股份有限公司发布了其2025年年度报告。在这份沉甸甸的答卷中，海澜之家（股票代码：600398）向市场展示了其作为国民品牌在复杂市场环境下的强劲韧性与增长实力。报告期内，公司实现营业总收入216.26亿元，同比增长3.19%；归属于上市公司股东的净利润达21.66亿元，同比增长0.34%。在一众业绩中，这份看似平稳的增长数据背后，是海澜之家聚焦主业、多元布局、深化转型的战略定力所沉淀出的“稳步前行”新姿态。

一、业绩基石：主业坚实与多轮驱动

2025年，面对居民消费心理趋于审慎的市场挑战，海澜之家凭借其“平台+品牌”的独特经营模式和深入人心的“国民品牌”形象，成功实现了稳健增长。营业收入破216亿，归母净利润增至21.66亿，这一成绩的取得，根植于其多品牌、全渠道、全球化的战略纵深。

核心主业“海澜之家”品牌表现依然稳健，实现营业收入149.03亿元，牢牢占据国内男装市场的头部地位。海澜之家已连续11年在亚洲男装市场位居首位。以“创造有生命力的服饰”为理念，品牌持续深化“国潮+科技+运动”标签，通过高频次的文化联名与体育营销，绑定年轻消费心智，会员活跃度与复购率持续攀升。

与此同时，多品牌矩阵成为业绩增长的重要引擎。财报数据显示，以OVV女装、黑鲸、英氏、HEAD等品牌为代表的其他品牌业务实现营收34.47亿元，同比增长高达29.18%，增长势头强劲。集团通过覆盖男装、女装、童装、运动等细分赛道，实现了目标客群与品牌定位的有效互补。此外，旗下海澜团购业务凭借其在企业服装定制领域的长期领导地位，继续贡献稳定收入；而公司与阿迪达斯合作的FCC业务以及与京东合作推出的京东奥莱等新兴业态，则为未来增长开辟了第二曲线。

二、增长引擎：产品、品牌与渠道的三重奏

1. 产品力：科技赋能与文化传承并重
2. 2025年，海澜之家在产品研发上持续发力，全年研发费用达2.12亿元。公司围绕“功能、科技、时尚、绿色”四大方向推进产品创新：

• 高科技面料应用：从春季的“远行冲锋甲”系列，到夏季应用原纱防晒技术、UPF指数达200+的“墨羽轻壳皮肤衣”，再到冬季“800蓬95绒”超国标品质的羽绒服，海澜之家通过持续引入科技面料，不断提升产品的功能性与舒适性。文化IP联名：全年推出了“蛇年贺岁”、“三体联名”、“龙腾九州”等国民IP系列产品，将东方美学、非遗技艺与现代设计融合，让国潮文化“活”在衣柜里。不仅在上海时装周发布“山不在高”主题大秀，更将新中式服饰带上了世界移动通信大会的舞台，品牌的文化自信与设计功力可见一斑。

1. 品牌力：超级国民品牌的深耕与拓界
2. 品牌层面，海澜之家已成功实现从“男人的衣柜”到“全家人的生态”的形象升级。

• 国民级营销渗透：作为连续三年入选“品牌强国工程·领跑品牌”的唯一男装品牌，海澜之家通过与总台春晚的深入绑定、官宣潘展乐作为体育代言、冠名“无锡马拉松”及“笑有新生”等节目，持续巩固“国民品牌”的强大认知。跨界布局运动赛道：控股子公司斯搏兹独家代理运营的阿迪达斯FCC门店，在2025年底已迅速扩张至723家，主打高性价比，渗透低线城市。此外，代理运营的HEAD（海德）品牌聚焦专业运动，强化了品牌在运动领域的专业形象。

1. 渠道力：线下精耕与线上共振
2. 渠道的质效优化是支撑业绩的坚实底盘。

• 线下优化与拓展：公司持续推进直营化战略，直营门店净增400家，门店总数突破7300家，直营渠道占比提升至32.36%。线下渠道实现营收166.27亿元，同比增长5.62%。海外市场扩张步伐坚定，成功进驻阿联酋迪拜和澳大利亚悉尼，海外营收同比增长27.70%至4.53亿元。线上融合发展：线上渠道实现营收44.35亿元，同比增长0.35%。通过与头部达人（如“与辉同行”）、明星直播、超品日等多维营销方式结合，海澜之家在线上平台成功打造了“内容+直播”共振场。同时，通过“门店即前置仓”模式接入京东秒送，平均30多分钟即可“下单即收货”，即时零售成为服务升级新亮点。

三、战略展望：从男装龙头到国民生活服务提供者

2025年的稳健答卷，为海澜之家未来的发展铺就了坚实基础。展望未来，公司正从一家单一的男装龙头企业，向一个以服装为核心、覆盖多场景的生活服务集团迈进。

• 品牌生态持续深化：一方面，继续巩固海澜之家作为超级国民品牌的领导地位；另一方面，培育OVV、英氏等细分市场领头羊，并通过HEAD、阿迪达斯FCC等合作品牌抢占运动市场，形成丰富而互补的品牌矩阵，服务从职场到户外、从初生到成熟的全生命周期。

• 科技与绿色双轮驱动：依托“海澜云服”智能工厂（国家级卓越级智能工厂、绿色工厂）为代表的科技实力，公司将推进全链路的数字化与智能化改造，实现大规模个性化定制，引领行业智造升级。同时，从原料、工艺到包装的全面绿色实践，契合未来可持续消费趋势，构建了品牌的长期价值护城河。
• 出海战略再加速：在扎根东南亚市场的基础上，公司已将触角伸向中东、澳洲等新兴市场。以“融入当地生活”的本地化策略，开启新的增长曲线。

行稳方能致远

在消费分级与个性化需求并存的“弱复苏”时代，海澜之家用一份超越周期、亮点纷呈的年报，向市场证明了其强大的经营韧性、清晰的战略定力和卓越的综合运营能力。它不仅实现了财务数据的稳健增长，更在产品创新、品牌年轻化、渠道融合、国际化和数智化转型等方面实现了全方位、深层次的进化。

从聚焦男装到拥抱“全家人的生态”，从线下为王到全域融合，从深耕本土到放眼全球，海澜之家的步伐清晰而坚定。未来，随着其“聚焦品牌，拥抱全球，普惠生活”战略的持续落地，这个已深刻融入国民日常生活的超级国民品牌，正稳健驶向更广阔、更具想象力的未来，展现出令人期待的品牌活力与发展潜力。