科沃斯半年报破百亿，海外逆袭扛增长大旗

近日，科沃斯发布了2026年上半年财报。公司期内总营收迈过百亿门槛至103.41亿元，同比上涨19.18%；归属母公司股东净利润达12.48亿元，增幅为27.4%。

财报显示，公司扣除非经常性损益后的净利润为8.05亿元，同比下滑6.37%。归母净利润与扣非净利润之间逾4亿元的鸿沟，主要仰赖于仙工智能上市及睿尔曼智能核算变更带来的投资收益。

此外，期内经营性现金流净额骤降85.82%至2.06亿元，折射出企业在提前储备半导体零组件等方面现金消耗显著，去年同期大额国补收回的高基数效应也放大了这一降幅。

从业务条线剖析，双品牌战略及全球化扩张是驱动规模上扬的核心引擎。报告期内，科沃斯主品牌吸金60.94亿元，添可品牌进账40.51亿元，两者合计贡献了近98%的营收。

值得关注的是，海外市场已跃升为最大增量来源。今年二季度，集团海外营收占比历史性地跨越51%线，首次超越国内。

其中，科沃斯与添可的境外收入分别录得46.5%与40.6%的大幅增长。同时，擦窗、割草等创新机器人品类在海外亦斩获75.1%的增速，有效对冲了国内扫地机及洗地机赛道步入存量博弈的压力。

尽管规模效应与高端化策略并举，但“增利不增质”的隐忧依然存在。成本端受半导体元器件涨价波及，营业成本增幅22.04%跑赢营收增速，拖累综合毛利率微降约1.2个百分点。

同时，各项费用的膨胀吞噬了部分毛利增量：销售及管理研发开销合计增加近5亿元。此外受海外营收攀升带来的双刃剑效应影响，汇率波动带来1.12亿元汇兑损失，导致财务费用由负转正，直接拖累了经常性盈利表现。