如果给许家印足够的时间，他恐怕能绑架整个中国！

恒大这场雷，如果不是2021年被一家广东的银行先察觉了异常、收紧了贷款闸门，许家印到底还能撑多久？他又能把多少人一起拖下水？

许家印最大的帮凶终于也要被清算了。此人就是许家印的幕后军师、恒大集团前董事局副主席兼总裁、消失了数年的夏海钧。可以说，恒大能捅出2.4万亿的大窟窿，除了许家印，最大的罪人就是他。

9月底，因虚假记载年度报告、欺诈发行公司债券等行为，夏海钧被中国证监会累计罚款1500万元，并被终身禁入证券市场。不过，这1500万相对于夏海钧的捞钱能力简直是小儿科。

在恒大暴雷的2021年，他的年薪仍高达2亿元。行业高光的2017年，他的年薪更是高达2.7亿元，超过绝大多数上市公司的年利润。

据统计，仅2008年到2020年，夏海钧在恒大的年收入总计就超过16亿元，平均每年1.26亿元。在很长一段时间内，他都是中国企业界的打工皇帝。

问题是，如此精明的许老板，怎么会舍得给他开这么高的薪资？夏海钧究竟有什么能力，能让许家印如此器重？

必须承认，夏海钧确实有两把刷子。他不仅是工商管理硕士、产业经济学博士，还是高级经济师。在入职恒大前，他就在中信华南集团东莞公司担任过总经理，并带领公司成为了当地龙头。

坊间盛传，2007年许家印曾三顾茅庐，许诺他天价薪酬和总裁的位置，才把他请到了恒大。夏海钧也不负期望，提出进军三线城市、无理由退房等关键策略，带领恒大逆流而上。

2008年，恒大年营收才25亿元，两年后便翻了近10倍，狂飙到203亿元。2016年更是飞涨到了3733亿元，超越万科成为宇宙第一房企。

不过，他更讨许家印欢心的应该是出色的财务造假能力。毕竟许家印的年薪才25万元，就指望着分红捞钱。于是，夏海钧大手一挥，展现自己的惊人才艺。

把时间拨回到真正让人心里一沉的那一刻。2024年3月证监会公布的那份行政处罚决定书显示，恒大地产在2019年、2020年两年里，虚增收入5640亿元，虚增利润920亿元。许家印被处以4700万元罚款，并被采取终身证券市场禁入措施。时任总裁夏海钧也领了1500万元罚单。

据证监会调查，仅2019年和2020年，恒大就虚增了5600多亿元收入和900多亿元利润，相当于每10块利润就有7块是假的。借助普华永道的背书，恒大在这期间公开发行了208亿元债券，这就是赤裸裸的诈骗。通过这种方式，许家印这些年单是上市公司分红就拿走了500多亿元，一众高管也跟着疯狂敛财。

5640亿是个什么概念？差不多等于海南省一整年的GDP。虚增的利润摊到每一天，就是2.5亿。账能做假，钱是真要出去的。虚增收入的目的只有一个——继续从银行、从信托、从债券市场、从供应商、从购房者手里把钱源源不断地搞进来。恒大披露的有息负债最高时冲到过6400多亿，涉及的金融机构名单，几乎囊括了国内叫得出名字的大中型银行。

更隐蔽的是上下游。恒大一家出事，背后牵连的建筑公司、材料供应商、设计院、广告公司、物业，粗略统计超过八千家。很多小老板是被恒大的商票吊着命的，商票一张张开出去，到期兑不了，连锁反应就起来了。2022年前后，珠三角和长三角一批中小建材企业倒闭，不少都和恒大的欠款直接有关。

可能连许家印都没想到，二当家比他还要精明。截至目前，已经有多位恒大高管被抓，连许家印本人都被强制拘押，但夏海钧却早已不知所踪，在海外继续潇洒。

不仅如此，他还如同有预知能力一般，提前转移了资产。早在2021年恒大暴雷前夕，他就偷偷减持了恒大物业和恒大汽车的股票，合计套现1.16亿港元。在恒大债务正式违约前，他又先后卖出三批恒大债券，套现3.66亿元人民币。

随后他不知所踪，但小动作依然不断。2022年，恒大集团爆出违约抽走恒大物业134亿元现金事件，夏海钧正是主要责任人之一。但诡异的是，董事会的处分非常客气，夏海钧不仅毫发未损，还彻底从恒大抽身。

司法机关披露的信息显示，2017年到2020年，恒大累计分红超过500亿元，许家印家族通过持股分到的部分超过300亿元。这些钱里有多少被转到了境外，至今还在追查。2024年初，香港的法庭文件揭开了另一层——许家印的前妻丁玉梅，通过所谓的"技术性离婚"持有大量境外资产，被债权人追讨。

时至今日，夏海钧究竟在哪里，依然是个难解之谜。据报料，就在几个月前，他还闪现香港，以8200万港元的价格卖掉了香港的豪宅。他的国籍也早就换成了加拿大，具体住址鲜为人知，狡兔三窟算是被他学明白了。

对于夏海钧的神秘失踪，坊间有一种猜测：他早就得到了许家印的默许，现在隐匿海外，帮其周旋和转移资产。

恒大财富那款卖给自家员工和业主的理财产品，最后留下的窟窿400多亿元，受害人里有不少是六七十岁的老人家，一辈子积蓄买了"自家公司"的产品，图的就是个"安心"。许家印一边在内部会议上拍胸脯喊"保交楼"，一边手上的动作完全是另一回事。

这么大的骗局，为什么能撑那么多年没被捅破？房地产行业有个特点，叫"规模即安全"。只要盘子够大，银行就不敢让你倒，地方政府也不愿意让你倒。

恒大最鼎盛的时候，在全国280多个城市有项目。转折发生在2020年8月，监管部门划出了"三道红线"，恒大是踩得最彻底的。2021年6月广东一家股份制银行注意到恒大商票大面积违约，果断收缩授信，资金链在三个月内就绷不住了。

把时间拨回到2026年9月，香港高等法院对恒大的清盘程序已经推进到第三年。清盘人安迈顾问公布的最新进展显示，境外可供分配的资产和债权人申报的债务之间，缺口依旧巨大，普通债权人能拿回的比例被外界估计不到百分之三。

许家印本人则在2023年9月被依法采取强制措施之后，一直处于羁押状态。

爆雷之后的四年，通过"保交楼"专项借款，截至2026年上半年，全国已累计发放超过6000亿元，恒大项目中约七成已经复工，交付率提升到约六成。

这笔账，再多的罚款也补不回来。