分众传媒的生意模式在走下坡路吗

分众传媒是今年的重灾股之一，伴随股价的持续下跌，技术图形逐渐恶化，实在让人有些不堪忍受。

以至于有网友提出灵魂拷问，会不会是分众传媒这种生意模式已经开始走下坡路了。

关于这种疑惑，我的看法是梯媒属于一门比较简单的生意，非常贴近大家的日常生活，有没有走下坡路其实是看得出来的。

首先必须得搞清楚，无论互联网信息多么发达，户外广告（广义上讲，梯媒也是户外广告的一种）都有其存在的必要，因为人不可能永远宅在家里，总离不开外出活动，人来来往往多的地方，同样应被视为具有流量价值。

电梯即属于这样一个有流量的场景，只要人出门，就不可避免的需要乘坐电梯，因此商家往往会捕捉这些流量，在电梯内了贴满广告海报，或者安装有可循环播放的电子屏。

考察这种生意模式是否走下坡路，最核心的点就在于我们是否还需要乘坐电梯，以及当下大部分电梯内（除少部分特殊情况外），是否都贴有广告海报或者安装了视频广告。

如果这两点没有变化，且分众始终是这个领域的NO1，那么我实在看不出生意模式有走下坡路的迹象。

当然，有些人会提出广告转换率的问题，认为梯媒广告没有互联网广告效果好，广告主可能会降低投入等。

其实解析这层顾虑很容易，你只需要观察一下日常乘坐的电梯，留意墙壁上是否覆盖了电梯广告，如果大部分电梯依然如故，那么就不用担心这个问题，说明广告主不少。既然客户不少，那么广告位自然是价高者得，不是你想降低投入就能降低的。

如果电梯广告覆盖率很低，大部分电梯墙壁都是光光的，那可能确实是广告主不太喜欢这种宣传模式，减少了投入。你就得重新去审视这门生意。

不过，至少到目前为止，我看到的仍然是电梯墙壁铺满广告的情况居多，所以我不认为分众的生意模式出现了什么太大问题。

至于中短期的股价下跌，往往得具体情况、具体分析，和生意模式本身并不一定构成必然的因果关系。

在我看来，困扰股价的原因无非两点：一是大环境如此，今年老登股都在跌，梯媒在许多人眼里也是缺乏想象力的老登行业，跟随下跌很正常。

二是确实存在特别利空，所以比别的老登跌得更多一些，例如创视科技起诉分众“滥用市场支配地位”被法院受理案，对市场情绪造成的负面影响应该不小。该案直击分众在梯媒市场的寡头地位（按照创视科技的说法，市场份额超60%），称其利用这种支配性优势，与大量物业签署排他性协议，涉嫌排除、限制竞争。

可能有朋友会问，这一利空事件对会不会影响到分众的长期逻辑。

对此，我的看法是梯媒属于广告市场一个很小的细分领域，严格讲谈不上法律意义上的垄断。创视科技更像是在借此营销来提升自己的曝光度，而分众本身对该事件的回应较为平淡。

即使退一万步，出现败诉被认定为垄断，但是梯媒领域属于利基市场环境自然形成的垄断，核心逻辑在于大咖看不上这块小肉（高投入，带动不了体量的明显增长），小咖的实力又拼不过原有的龙头。所以创视科技即使赢了，也是没办法动摇分众市场地位的。

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