又一个巨头倒下了？亏损超62亿，一代空调大王爆雷！

夏天最热的时候，空调厂本该最忙。可佛山那家做了三十年空调的老厂，却在车间里听到了法槌声。

214家债权人排队报案、62亿的窟窿摆在桌面、可清偿的家底只剩几栋旧厂房——这就是志高空调今天的处境。一个曾经拿成龙做代言、喊着要超海尔的牌子，如今走到了破产清算的债权人会议这一步。

熟悉家电圈的人都知道，志高这个名字过去分量不轻。它是国内空调＂四小龙＂品牌之一，跟格力、美的、海尔同台过。

可这几年它几乎从市场上消失了，眼下这场清算，更像是给那个＂百亿空调梦＂画上的句号。事情的转折，发生在今年。

2026年2月13日晚间，根据全国企业破产重整案件信息网披露的公告，佛山市南海区人民法院已于2月12日裁定受理广东志高空调有限公司破产清算一案。法院公告挂出来之后，外界才意识到，原来这家厂的＂主心骨＂撑不住了。

法院定了日子，第一次债权人会议将在2026年5月28日上午9时30分召开。换句话说，账本要摊到台面上，谁能拿回多少钱，得现场掰扯。

账面上的反差，看着挺扎心。广东志高主要资产，是位于佛山南海区里水镇的三处不动产，共8.23万平方米；外加690枚商标、271项专利。

债务这头，已查明涉及未执行到位标的约30亿元，省内未执结案件超过100件，公司自行申报负债约32亿元。两笔加起来超过62亿，资产那点家底基本是杯水车薪。

要看懂今天这一摊，得回到这家厂最早的那个故事。志高是1994年起家的，掌门人叫李兴浩，广东佛山农村出来的，没读完高中，年轻时摆过摊、卖过冰棍、开过小酒楼。

他做空调的念头，其实就是从酒楼里那台总坏的旧机器开始的——修一次上千块，他觉着这门生意能干。真正让外界记住他的，是早年那场＂白条救厂＂的硬仗。

1995年底，台商撤资还对外宣称志高已经破产，公司账户被法院查封，第二天就到了发薪日。绝境中，李兴浩在清远召集供应商开会，坦言连开会的钱都没有，凭着个人信誉开出了800万元白条。

这张白条在3个供应商手里当现金流转，一直撑到1998年才兑付完。这种打法，搁今天看也算传奇。

撑过那一关后，志高摸索出了自己的路子——不跟大厂在一线城市硬碰硬，转头扎进三四线和乡镇。志高避开了一线市场的正面竞争，瞄准三、四线城市深入乡镇，推出＂终身免费维修还包车费＂的政策，迅速靠口口相传打开了销路。

那一阵正好赶上家电下乡，便宜加贴心售后，老百姓买账。最风光的时候，志高的体量真不小。

2010年那一年，借着家电下乡和以旧换新政策红利，志高营收首次突破100亿元，出货量820万台，海外出口超过3.8亿美元，产品卖到了全球200多个国家和地区，中东、非洲市场的份额一度超过15%。

2008年志高已经是仅次于格力、美的、海尔的第四大空调巨头，2010年还短暂坐过空调行业第三的位置。李兴浩那几年身家暴涨，从佛山乡下走到富豪榜上，确实没几个人能复制。

说到这儿，绕不开他和董明珠那段恩怨。志高当年从格力挖了核心技术高管过去，又把成龙这张代言王牌签到自己手里。

那句＂好空调，志高造＂，硬生生从格力的广告记忆里抠出一块地盘。江湖话讲，得罪了铁娘子，路就不好走了——这事多年后回头看，未必全是冲动，但伤的是同行情面。

可惜上市拿到钱之后，李兴浩没把心思全压在空调本业上。地产、金融、传媒、教育，甚至想伸手碰新能源车，摊子越铺越大，研发反倒被晾在了一边。

等到空调行业从拼价格转向拼变频、拼能效、拼智能，志高就明显跟不上了。家电下乡退坡之后，志高还死守定频空调，研发投入不到营收的2%，把智能家电这趟车整个错过了。

业绩一旦跌头，资本市场最先转身。2018年志高控股亏损4.8亿元，2019年亏损扩大到14亿元，这是直接把志高从港股推下退市的导火索。

一家制造企业失去了上市平台，意味着融资管道少了一根大动脉，往后的日子可想而知。更要命的是创始人这一环。

李兴浩涉嫌挪用关联公司资金4亿元，2023年被公安机关控制，由此引发银行抽贷，融资规模下降68%。老板一旦出事，银行、供应商、经销商都会本能地往后撤一步，资金链就是在这种连锁反应里被压断的。

进入2024年之后，志高的窘境基本藏不住了。公司陆续出现供应商货款逾期、经销商返利拖欠，累计被起诉案件达47起，涉案金额超过1.8亿元，核心生产基地被迫减产70%，原本灯火通明的生产线只剩零星工位还在转。

从满负荷到几乎停摆，也就两三年的事。但事情还有另一面，不能只看到老厂落幕。这次走司法程序的，是承接历史包袱的＂老壳子＂。

广东志高空调有限公司是专门承接历史债务和诉讼的旧主体，从2021年起，志高品牌的研发、生产、销售、售后等核心业务，已经全部转到新运营主体广东省志高格物科技有限公司手里。简单说，旧主体扛债清算，新主体接着做生意，是一种＂切割＂操作。

新公司这边的数据，反差挺大。2022年以来，在新主体运营下，志高空调连续三年规模稳步提升，复合增长率超过80%；到2025年，公司年产能突破1000万套。

2025年志高经营明显回暖，全年销售同比增长超过30%，其中海外市场成了核心增长动力，海关数据显示2025年前三季度公司外销业务同比增长超过50%。行业里的看法也并不全是唱衰。

家电产业资深观察家张彦斌认为，司法程序其实是化解志高历史包袱的最优解。这话理性，意思是与其拖着烂账继续熬，不如让法律一次性了断，新公司轻装上阵反倒还有机会。

志高的故事讲到这里，给中老年朋友们倒是提了个醒儿。营收破百亿那年，公司居然亏了十几亿——这就是典型的＂规模虚胖＂，看着体面，里子在出血。

生意做大不等于做强，多元化听着唬人，可主业的根扎不深，外面摊得再大都是浮萍。研发上偷的懒、产品上欠的债，市场迟早会一笔笔讨回去。

5月28号那场债权人会议，把一个时代的句号画下来了。老志高的故事翻篇，新志高靠海外这条路能不能真正翻身，还得让时间来说话。

对很多记得＂好空调，志高造＂那句广告词的人来说，这次告别，确实有点不是滋味。