近期，固态电池领域，再度迎来重磅利好。9月28日，工信部、国家发改委等七部门，联合印发了《新型电池产业发展“十五五”规划》。要知道，该规划可是我国电池领域中，首个国家级专项规划啊，同时也是国家层面首次明确的“新型电池”概念，意义自然是不小啊。

那么，我们就来看一下，固态电池领域里的四家优秀公司，看看它们的优势、亮点各是什么，以及谁的发展潜力大。

国轩高科

优势：公司是一家动力电池系统和储能电池系统供应商，其动力电池装机量国内市占率前四，储能电池出货量全球前七，产品包括磷酸铁锂材料及电芯、三元材料及电芯、动力电池组、储能电芯、标准化电池箱、电池簇等，目前已与全球多家车企及储能系统集成商建立了战略合作关系。

亮点：在固态电池方面，公司以硫化物技术路线为主，其金石全固态电池电芯能量密度可达400Wh/kg，2GWh全固态中试产线处于建设推进阶段。

当升科技

优势：公司主要从事锂离子电池正极材料和高端智能装备的研发、生产与销售，其三元正极材料市占率国内前二，产品包括多元材料、磷酸（锰）铁锂、钴酸锂、固态锂电材料、富锂锰基及钠电正极材料等。

亮点：在固态电池方面，公司聚焦上游正极材料，并针对半固态、全固态体系，开发适配的高镍、富锂锰基正极，从而解决固态体系下材料与电解质之间界面阻抗大的行业痛点。目前，其半固态适配正极已经实现千吨级出货，全固态配套正极也已完成20吨级批量送样，导入多家固态电池企业供应链。

利元亨

优势：公司主要从事高端智能制造装备的研发、生产及销售，是全球锂电池制造装备行业领先企业之一，并致力于成为全球领先的新能源、AI及算力领域智能装备龙头企业，产品覆盖方壳、软包、圆柱电池的制造全工序。

亮点：在固态电池方面，公司作为锂电池设备厂商，并不直接生产电芯，而是核心布局固态电池全套生产设备，目前已经覆盖硫化物、氧化物多条技术路线，且已经取得头部电池企业固态中试线设备订单。

上海洗霸

优势：公司是国内领先的水处理服务提供商，主要从事水处理特种化学品、过程化学品、电池材料特种化学品及定制化装备业务；此外，公司目前还积极开展了新能源先进材料业务。

亮点：在固态电池方面，公司主要研发锂离子电池固态电解质粉体、硅碳负极及硫化锂材料，目前已完成固态电解质、硅碳负极、硫化锂材料的试生产和产品验证，并获得小批量订单。

了解了四家公司的优势和亮点之后，我们再来看看它们最新的财务表现如何，看看谁的发展潜力更大。这里我将采用经典的杜邦分析法，通过拆解roe三大指标，看看谁的发展潜力更大。

roe=销售净利率*权益乘数*总资产周转率

先拆解盈利能力指标——销售净利率

销售净利率，指的是企业每卖出100元商品，能净赚多少钱。

近几年，上海洗霸的净利率提升比较明显，但进入26年之后下滑比较明显；而国轩高科的净利率，则一直在不断的提升。

上半年，净利率最高的是当升科技的5.5%，意味着公司每获得100元收入就能净赚5.5元；其次是国轩高科、利元亨、上海洗霸。

销售净利率排名为：当升科技>国轩高科>利元亨>上海洗霸。

再拆解财务杠杆指标——权益乘数

权益乘数，指的是企业使用的财务杠杆高低情况。

近几年，四家公司的财务杠杆，均出现了不同程度的提升，尤其是国轩高科和利元亨，财务杠杆基本上都在3.5倍以上。

上半年，财务杠杆最高的是利元亨的3.598倍，其次是国轩高科、当升科技、上海洗霸。

财务杠杆排名为：利元亨>国轩高科>当升科技>上海洗霸。

最后拆解营运能力指标——总资产周转率

总资产周转率，指的是企业总资产在一年内的周转次数，考察的是企业的营运能力。

近几年，四家公司的总资产周转率，均呈现出缓慢下滑的状态。上半年，资产周转速度最快的当升科技的0.416次，其次是利元亨，国轩高科，上海洗霸。

总资产周转率排名为：当升科技>利元亨>国轩高科>上海洗霸。

综合三大指标，对四家公司的roe进行排名和结构分析

第一名，当升科技roe=5.50%×0.416×1.739≈3.98%，销售净利率第1，总资产周转率第1，权益乘数第3。公司的销售净利率、总资产周转率均为最高，从而使得roe在四家当中最高；

第二名，国轩高科roe=5.11%×0.205×3.538≈3.71%，销售净利率第2，总资产周转率第3，权益乘数第2。公司的销售净利率虽与当升科技相差不多，但总资产周转率仅相当于当升科技的一半最终导致roe排名第二；

第三名，利元亨roe=1.99%×0.231×3.598≈1.65%，销售净利率第3，总资产周转率第2，权益乘数第1。公司的权益乘数最高，但销售净利率很低，加上资产周转一般，最终导致roe排名第三；

第四名，上海洗霸roe=-6.55%×0.124×1.591≈-1.29%，销售净利率第4，总资产周转率第4，权益乘数第4。公司的销售净利率为负，总资产周转率垫底，最终使得roe排名垫底。

大家更看好固态电池领域中的哪家公司呢，欢迎在下方留言讨论！