闪迪财报大超预期，股价为何不涨反跌？

来源：猛兽财经 作者：猛兽财经

闪迪的股价在周三盘后还是不出所料的出现了下跌，即使这家公司刚刚才交出了一份营收和利润双双大超预期的成绩单，但依然没什么卵用。

闪迪的营收在第四季度达到了89.7亿美元，较上年同期增长逾三倍，每股收益高达39.25美元。

虽然业绩这么好，但这份财报反而进一步加剧了闪迪股价的下行压力——该股自6月下旬以来已经累计下跌了约45%。

为什么明明财报超预期，股价还在跌？

猛兽财经认为，闪迪股价之所以在超出预期的财报后依然下跌。

主要是投资者对闪迪低于市场预期的营收指引做出的反应。

闪迪管理层预计当前季度的调整后每股收益为45美元，超出市场共识28美分；但预计营收在103亿至108亿美元之间，远低于分析师此前预期的108.2亿美元。

这是因为闪迪在第四季度签署了五份新协议，并扩大了与超大规模云服务商的长期结构性供应合同。

尽管这些协议为闪迪的长期毛利率稳定性和定价可见性提供了保证，但与现货市场的销售相比，这些新协议可能会改变闪迪的季度营收确认节奏和短期交付进度。

对于在财报发布前股价已上涨超过30%的闪迪而言，任何营收端的疲软——即便按指引中值计算仅差2.7亿美元——都注定会触发激进的获利了结。

那么闪迪股价回调时，该不该逢低买入？

猛兽财经认为，如果你是一位内心坚定的长期投资者，那么你应该忽略短期噪音，可以考虑在股价跌到合适的价位后逢低买入。

特别是在公司董事会已将股票回购授权额度扩大了140亿美元的情况下，这使得剩余回购总额高达155亿美元。

这一公告对闪迪的股票在很大程度上也是利好，因为它传递出了管理层坚信当前股价被严重低估的信号。通过在较低估值下减少流通股数量，股票回购能直接"加速"长期每股收益增长，并为短期抛售构筑一道机构性价格底线。

尽管如此，从技术面来看，闪迪股价仍运行在各主要移动均线下方，这表明空头目前在多个时间维度上仍占据主导。

华尔街怎么看？

虽然技术面显示疲软和业绩指引引发的获利回吐可能会令闪迪的股价在短期内继续波动，但公司的长期叙事依然完好无损。

企业AI基础设施的持续建设需要大规模、高密度的闪存，这正推动超大规模云服务商转向结构性承诺——将闪迪从一家波动剧烈的存储供应商，转变为不可或缺的人工智能合作伙伴。

随着大规模的资本回报计划加速闪迪的盈利增长，

此次财报后的股价下跌，正好为愿意忽略短期噪音、看好并押注企业级SSD在人工智能时代持续扩张的长期投资者提供了一个逢低买入的入场时机。

值得一提的是，华尔街依然对闪迪股票未来12个月的看涨立场丝毫未减。

根据Barchart数据，目前华尔街对闪迪的市场共识评级为"强力买入"，平均目标价2342美元，这意味着闪迪未来的股价较当前价格水平还有巨大的上行空间。