避险情绪升温，股市牛银行股熊的极端行情有所改善。

这波牛市持续时间长，涨幅巨大。2024年9月初至今，大盘从2700点附近涨到4200附近，涨幅超过50%，持续时间一年半。现在时间、空间都足够了。牛市也基本结束了。

都说牛市要消灭低估值的股票，但这波牛市很奇怪，低估值股票不涨反跌。低估值的代表-银行股已经连跌9个月了，百分之百跌破净资产，估值创历史最低纪录。

那究竟是什么股在涨呢？主要是科技股和资源类股，军工股也涨得厉害。但这些都是题材股，本来估值就很高，这样一炒，估值高得非常离谱。现在获利盘非常大，部分资金有落袋倾向，调整已势在必行。

银行股估值创历史新低，基本面却在向好。一是息差稳住了。息差自20年大幅让利后一直大幅下降，去年加速下降，由19年的2.2%降到了去年的1.4%。前2个月的贷款利率下降了20个Bp，但存款利率也同步下降，息差稳了。二是贵金属大涨。银行作为贵金属的做市商，多少都有持仓。贵金属火爆使交易量大增、资产增值。三是国债基本稳定。

从走势来看，大部分银行股3月份以来没有再创新低，部分银行股已开始反弹。

月底银行开始披露年报，下个月又要披露季报。预计年报平稳，季报向好。

五、六月份，银行进入分红期。按惯例，分红期都会有点行情。分红加基本面向好，这波行情估计力度不小。

大盘进入调整，银行股反弹，将是后市的主旋律。