A股大盘将迎关键变盘时间窗！两类股一季报大增或贯穿5月行情大涨

　　上周五到本周一，美伊第二轮和谈的相关消息出现了多次逆转。先是巴基斯坦媒体表示，美伊代表团双双赶赴巴基斯坦准备展开谈判；随后特朗普发文表示，已经撤回代表团；今天又有伊朗提出新谈判方案+停战条件的消息传出。

　　我们可以看到，尽管美伊谈判的相关消息一波三折，但全球资本市场的表现却格外平静。上周五晚，美股三大指数涨跌不一，纳指和标普500创出历史新高。本周一，亚太市场延续强势，日韩两国股市也同步创出历史新高。

　　可惜最近这段时间，A股市场的表现始终弱于全球股市。尤其是上周四到本周一，A股已经明显掉队。以今天大盘的走势为例，今早大盘反弹到5日线附近无法突破，全日保持窄幅震荡，振幅不足20点。到今天收盘时，大盘仍然被困在5日线和10日线之间。这表明，今天A股仅仅只是弱反，并未再次做出方向选择。

　　而我们需要警惕的是，外盘单边上涨时，A股的跟涨意愿不足。一旦外盘出现震荡或回调，A股会不会转头领跌呢？

　　对于这个问题，旌扬在上周五《单边反弹行情结束！A股重回存量资金博弈格局！散户该如何应对？》一文中，已经和大家进行了的详细分析。在旌扬看来，A股市场在中短期内一直弱于外盘，主要是由两大原因引起的。

　　短期来看，A股大盘在2月平台附近遇阻震荡，说明2月平台附近积压了大量的套牢盘，需要时间慢慢消化。而4月8日至今，A股连续反弹后，还积累了不少的获利盘。当获利盘和套牢盘同时发力时，A股的上行趋势就会遇阻。

　　这点不同于外盘，我们看看日韩两国股市的走势就可以发现，今年1-3月日经225或韩国综指都是单边上行趋势。在这种走势下，即便从高位跌落，套牢盘也较为分散，对市场形成的压力不会集中于一点，想要修复起来也会更简单。

　　中期来看，央行从3月开始调整了货币政策，3月通过买断式逆回购净回笼资金3000亿。4月不仅没有重新放水，相反还加大紧缩力度。在买断式逆回购上，净回笼资金4000亿。而刚刚过去的这个周末，又通过MLF净回笼了2000亿。相当于4月净回笼资金量达到6000亿，是3月的一倍！

　　在旌扬看来，A股市场的中期走势，与宏观经济基本面与资金面高度相关。央行收紧银根时，整个市场会陷入存量资金博弈困境。此时只有宏观经济基本面保持强势，大盘才能顶住资金面偏弱的压力，走出趋势性的行情。而根据统计局披露的经济数据，3月已经了转暖迹象，4月数据尚未披露，将成为我们判断大盘中期趋势的重要窗口！

　　按照旌扬上文分析，套牢盘压力和宏观资金面偏弱，是导致A股近期走势弱于外盘的两大主要原因。只要这两块石头不落地，A股大盘就只能跟着外盘走，且始终弱于外盘。

　　那么这两块石头何时能落地呢？

　　旌扬认为，这个问题的答案只在“时间”这两个字上！

　　一方面，大盘想要完全消化前期平台的套牢盘，在市场增量资金不足的情况下，只能用时间换空间，拉长震荡周期才能办到。另一方面，4月的第一组经济数据PMI将在本周四披露，第二组经济数据在5月中旬披露，一些大资金会通过PMI来预判国内经济走向，并决定未来一段时间的持仓策略。

　　说了这么多，接下来A股大盘到底会怎么走呢？

　　旌扬认为，在五一前夕，由于外盘上行趋势并未松动，且4月PMI数据尚未披露，A股大盘仍有机会被外盘带动碎步反弹，反弹的高度会在2月平台压力位下方止步。五一之后，只要4月PMI数据不是超预期增长，A股大盘就有较大概率会转头回调，并跌至20日线附近。

　　不过今天收盘时，A股大盘下方的20日线，已经慢慢走高到4000点整数位上方。未来几个交易日，20日线还会继续抬头上行。也就是说，即便五一之后A股大盘出现调整，跌到20日线附近，下跌空间也不大。整体来看，将会形成一个横盘震荡的形态。

　　对于我们普通散户来说，A股市场5月的系统性风险并不大，但大盘在横盘震荡结构中，想要获取超额收益率，最重要的事情就是踩准市场热点的轮动节奏！

　　这点与去年5月的行情极为相似！

　　去年4月初，中美关税战打响，导致A股在4月7日出现大幅重挫，大盘一度跌停。4月8日到5月14日之间，A股市场出现连续纠错反弹，积累了不少的获利盘。到5月14日时，A股大盘已经反弹到此前半年的平台压力位附近。

　　我们可以看出，当时的A股大盘和现在几乎一模一样，同时面临着套牢盘解套和获利盘兑现的双重压力。正因为如此，去年5月中旬到6月中旬之间，A股大盘一直在横盘震荡蓄势，以消化前期的套牢盘。去年6月下旬，由于央行大幅放水，A股大盘最终摆脱震荡结构，向上变盘并走出了一轮中期主升浪！

　　需要指出的是，去年5月中旬到6月中旬之间，虽然大盘走势平稳，但A股市场的两条大主线却非常清晰：一条主线是创新药，从去年二季度一路暴涨至去年三季度；另一条是化工，去年一季报业绩高增股的集中营，也在这一个多月时间里独立于大盘走强。除了这两大主线外，其他多数板块阶段表现要么与大盘持平，要么弱于大盘。

　　在旌扬看来，今年5月A股市场恐怕还会复制去年的格局，即大盘横盘震荡，少部分主线热点独立于大盘持续走强！

　　至于哪些板块会是5月的大主线？目前来看，一季报业绩大面积预增的锂电池和存储芯片，希望最大！