近期，随着美伊冲突的加剧，全球石油运输咽喉霍尔木兹海峡，有被关闭的风险，迫使马士基、MSC等头部船企，不得不暂停中东相关航线，并集体改道好望角，直接导致船舶周转效率大幅下降、全球航运运力出现短缺的情况！同时，叠加战争险保费暴涨，从3月起多家船司，已经上调主要航线运价，从而利好远洋航运公司。

那么，我们就来看一下，在远洋航运领域里的四家优秀公司，它们的优势、亮点各是什么，以及谁的发展潜力大。

中远海控

优势：公司是全球集装箱航运第一梯队企业，自营船队规模超340万标准箱，稳居行业前列，目前已经构建了"集装箱航运+港口+相关物流"一体化供应链体系。

亮点：公司围绕钱凯枢纽港、比雷埃夫斯港、洋浦港等关键节点持续深耕，形成了覆盖主要贸易区域的航线网络，已累计订造42艘甲醇双燃料动力新船，并在国内率先完成甲醇燃料加注全链条打通。

中远海能

优势：公司是全球领先的油轮运输企业，截至2025年6月底拥有及控制油轮运力157艘、2344.8万载重吨，规模保持全球领先。

亮点：除油运主业外，公司还积极布局清洁能源运输，参与投资建造87艘LNG船舶，其中已投入运营52艘，另有LPG运输船12艘、化学品船8艘，形成"油、气、化"多品类协同的业务格局。

招商南油

优势：公司是招商局集团旗下从事油轮运输的专业化公司，市场定位为"全球中小船型液货运输服务商"，拥有船舶74艘、284.61万载重吨，聚焦成品油、原油、化学品、气体运输等细分领域。

亮点：公司深耕苏伊士以东市场，国际成品油主要运营区域覆盖东北亚、东南亚、澳洲及中东、东非等地，同时在国内沿海成品油运输市场占据重要地位。

招商轮船

优势：公司是招商局集团旗下另一航运平台，业务涵盖油运、干散货、LNG运输、滚装运输等多板块，拥有世界领先的自有VLCC船队，展现出强大的市场竞争力和持续盈利能力。

亮点：截至2025年底，公司汽车滚装船板块拥有各类滚装船22艘，在手订单4艘7800CEU甲醇双燃料动力汽车滚装船，将于2026年陆续交付。

了解了四家公司的优势和亮点之后，我们再来看看它们最新的财务表现如何，看看谁的发展潜力更大。这里我将采用经典的杜邦分析法，通过拆解roe三大指标，看看谁的发展潜力更大。

roe=销售净利率*权益乘数*总资产周转率

先拆解盈利能力指标——销售净利率

销售净利率，指的是企业每卖出100元商品，能净赚多少钱。

近几年，四家公司的净利率，均有所提升。

前三季度，盈利能力最强的是招商南油的22.41%，意味着公司每获得100元收入，就能净赚超22元；其次是中远海控，中远海能，招商轮船。

盈利能力排名为：招商南油>中远海控>中远海能>招商轮船。

再拆解财务杠杆指标——权益乘数

权益乘数，指的是企业使用的财务杠杆高低情况。

近几年，中远海控的财务杠杆，下降最为明显。

前三季度，财务杠杆最高的是中远海能的2.018倍，其次是招商轮船，中远海控，招商南油。

财务杠杆排名为：中远海能>招商轮船>中远海控>招商南油。

最后拆解营运能力指标——总资产周转率

总资产周转率，指的是企业总资产在一年内的周转次数，考察的是企业的营运能力。

近几年，四家公司的总资产周转率，均有所下滑。

前三季度，资产周转速度最快的是中远海控的0.336次，其次是招商南油，招商轮船，中远海能。

营运能力排名为：中远海控>招商南油>招商轮船>中远海能。

综合三大指标，对四家公司的roe进行排名和结构分析

第一名，中远海控roe=18.37%×0.336×1.769≈10.92%，公司的销售净利率第2，总资产周转率第1，权益乘数第3。公司的净利率和总资产周转率排名比较靠前，两者主导roe排名第一；

第二名，招商轮船roe=17.31%×0.26×1.877≈8.45%，公司的销售净利率第4，总资产周转率第3，权益乘数第2。公司三项指标虽排名均不高，但三者协同效应良好，最后roe位列第二；

第三名，招商南油roe=22.41%×0.327×1.133≈8.3%，公司的销售净利率第1，总资产周转率第2，权益乘数第4。公司虽销售净利率与总资产周转率排名靠前，但权益乘数排名垫底，最终导致roe屈居第三；

第四名，中远海能roe=17.74%×0.21×2.018≈7.51%，公司的销售净利率第3，总资产周转率第4，权益乘数第1。公司虽权益乘数最高，但由于销售净利率与总资产周转率均排名偏低，最终导致roe排名垫底。

大家更看好远洋航运中的哪家公司呢，欢迎在下方留言讨论！