政策产业双轮驱动，瑞声科技机器人业务成长空间充足

近期人形机器人赛道迎来政策与产业双重催化，行业发展热度持续走高。海外方面，特斯拉发布Optimus零部件采购指引，同步优化弗里蒙特工厂产线，为机器人规模化落地预留产能空间，商业化预期持续走强；国内端，工信部明确2026年国内人形机器人整机产量有望突破10万台，多部门联合启动实景实训专项行动，将智能机器人纳入重点培育新兴产业，自上而下推动产业提速。行业普遍认为，2026年是人形机器人规模化落地的关键节点，行业正式从技术验证迈入批量落地周期，上游精密执行、感知类核心零部件需求集中释放。

港股精密制造企业瑞声科技（02018.HK）提前完成人形机器人全链路核心硬件布局，覆盖执行、感知、交互三大维度，技术储备与商业化落地同步推进。

今年1月CES国际消费电子展上，瑞声科技展出人形机器人全套解决方案，涵盖灵巧手、直线关节、惯性与力矩传感、智能声学感知四大核心板块，标志着公司从传统单一零部件供应商，升级为机器人赛道的系统级方案服务商，业务布局维度进一步拓宽。

公司的技术落地能力已在公开场景得到验证。今年4月北京亦庄人形机器人半程马拉松赛事中，荣耀“闪电”机器人表现亮眼，瑞声科技作为核心结构件供应商，提供了关键本体精密组件，在轻量化、高强度与高稳定性之间实现平衡，适配人形机器人高频运动的场景需求。

技术层面，瑞声已构建多维度壁垒。灵巧手实现电机、传动、控制三大系统全自研，配套客户开发的手指执行器已于2025年实现批量出货，相关板块年营收突破亿元；自研小臂电机执行器相较行业通用产品，转矩密度提升40%，反推力降低50%，性能优势突出。感知端，六维力传感器、MEMS惯性传感器可精准支撑机器人姿态调节与力控交互；声学端依托自适应ECNR降噪、智能拾音算法，实现高清智能人机交互。

券商机构持续看好公司的跨赛道布局价值。华创证券在2025年报点评中将瑞声科技上调至“强推”评级，认为公司AI硬件、数据中心、人形机器人将成为全新增长引擎。光大证券研报指出，公司已切入苹果桌面机器人电机供应链，相关产品预计2026年进入正式交付周期。

凭借二十余年精密制造积淀，瑞声科技的核心技术持续从手机、汽车向机器人赛道外溢。2026年下半年下游整机厂商陆续进入小批量交付阶段，灵巧手、关节模组、感知组件订单有望持续释放。在人形机器人产业化提速的大背景下，公司新业务成长逻辑清晰，中长期增长空间充足。