中东战火还没停，欧洲央行的鹰派已经按捺不住了！执委Isabel Schnabel最近在接受路透社采访时撂下狠话：不管中东局势最后怎么走，6月加息这件事，必须办！

中东局势挡不住加息？

Schnabel明确表态：“鉴于当前冲击的规模与持续性，在我看来，‘置之不理’已不再是一个选项。从今天的角度来看，我认为6月加息将是必要的。”哪怕冲突今天就结束，能源基础设施和全球供应链的损害已经形成，货币政策也得作出回应。

她的这番话直接给6月11日的欧央行政策会议定了调。市场本来就普遍预期会加息25个基点，但之前有些官员还担心战争带来的经济下行压力，对过度收紧政策持警惕态度。现在Schnabel的强硬立场，不仅强化了加息预期，还让欧元区利率前景的不确定性又上升了一层。

能源冲击比想象的更糟！已超欧央行“不利情景”

Schnabel在采访中直接搬出了欧央行内部的情景框架，说当前能源冲击的持续性已经超出了“不利情景”的假设。“就持续性而言，我们实际上已经超出了不利情景的范围：该情景原本假设油价将快速正常化。”

欧央行之前设定了基准、不利、严峻三套情景，6月会议会发布最新员工预测，更新这三套情景。Schnabel的话意味着，新预测可能会比之前更严峻，通胀和增长路径都会更棘手，这也为加息提供了更强的数据支撑。

和一些偏鸽派的同僚不同，Schnabel直接点出：二次效应的初步迹象已经显现。“我们正在看到越来越多的迹象，表明冲击正在向消费篮子的其他部分蔓延。”

这个判断可不是小事：如果能源价格上涨开始传导到核心通胀，欧央行就不能再等油价自然回落了，必须用更积极的货币政策来稳住通胀预期，不然通胀可能会越演越烈。

滞胀风险来了！增长下滑但通胀还在涨

Schnabel同时警告了经济增长的前景：能源冲击的高持续性会对实体经济造成更深的负面影响。“我们已经看到信心指标急剧下滑，尤其是消费者信心。”她说，“所有这些都意味着经济增长面临下行风险，通胀面临上行风险。”

一边是增长放缓，一边是通胀上行，这种 “滞胀” 组合让欧央行的政策抉择难上加难。但Schnabel的立场很明确：现在通胀风险更紧迫，货币政策得优先应对价格压力。不过她也补充，欧央行不会承诺6月之后的路径，后续决策还是要看数据说话。

看完这些，你是不是也觉得欧洲央行这次有点“两难”？一边要压通胀，一边要防经济下滑，加息到底是对是错？你觉得这次加息会带来什么影响？是能压住通胀，还是会让经济雪上加霜？评论区聊聊你的看法吧！觉得有用的话，别忘了点赞收藏，分享给身边关心财经的朋友。