虚增利润104%！罚1.73亿退市在即，7539户股民迎来罕见兜底？

科创板造假大案靴子落地！公司面临强制退市，中介宣布先行赔付。

一、事件脉络：一场从IPO开始的“数字骗局”

2022年12月，清越科技顶着“光电科技”的光环登陆科创板，募资8.24亿元，一度被市场看好。但这场上市，从一开始就是一场精心策划的骗局：

• IPO造假贯穿全程：2021年，公司虚增利润1065万元，占招股书披露利润的21.72%；2022年虚增利润4540万元，占当年年报利润的104.58%，意味着当年真实利润为负；2023年上半年虚增利润4753万元，占当期利润的145.1%，还隐瞒了4442万元的补缴出口退税事项。

• 监管重拳落地：2026年5月8日，证监会下发行政处罚事先告知书，拟对公司罚款1.73亿元，对4名责任人合计罚款3300万元，并采取4-8年证券市场禁入措施，公司触及重大违法强制退市情形，上交所将启动退市程序。

• 退市倒计时开启：公司将于5月11日停牌一天，5月12日起简称变更为“*ST清越”，被实施退市风险警示，后续将被强制退市。

• 市场惨状：股价从上市高点10.51元跌至4.35元，跌幅近60%，市值蒸发超15亿元，截至2026年一季度末，仍有7539户股民被困其中。

• 罕见兜底出现：保荐券商广发证券、审计机构立信会计师事务所、公司实控人共同宣布，将出资设立先行赔付专项基金，用于赔偿适格投资者的损失，这是A股市场第6单先行赔付案例，也是科创板首例。

二、深度解读：这起案件的三个关键信号

1. 行业视角：中介“看门人”责任压实，先行赔付成趋势

这起案件最特殊的地方，就是中介主动站出来兜底。以往造假退市案中，中介往往甩锅给上市公司，股民维权要走漫长的诉讼，几年都拿不到赔偿。但这次，广发证券和立信会计师事务所主动设立赔付基金，意味着A股的中介责任正在从“事后追责”转向“事前兜底”，投资者保护体系正在升级，也给所有中介机构敲响了警钟：执业过错，必须买单。

2. 散户视角：不幸中的万幸，但风险仍未完全消除

对被困的7539户股民来说，先行赔付无疑是不幸中的万幸，不用再打几年官司就能拿到赔偿。但也要注意，先行赔付不是“全额买单”，赔付的范围、金额还要看后续公告，而且退市后公司股票将被摘牌，流动性丧失，投资者的损失不一定能完全覆盖，后续仍有不确定性。

3. 风险提示：退市常态化下，造假成本越来越高

从这起案件可以看出，A股对财务造假的零容忍已经不是说说而已，欺诈发行、虚增利润的公司，不仅会被直接退市，还要面临巨额罚款，责任人被市场禁入，中介机构也跑不掉。对散户来说，这也意味着，“炒ST、赌重组”的路越来越窄，财务造假的坑，碰不得。

三、写在最后

从万福生科到紫晶存储，再到今天的清越科技，先行赔付正在成为A股投资者保护的重要防线。但对散户来说，最好的保护，还是擦亮眼睛，远离那些财务数据异常、信披违规的公司，毕竟，不是所有造假案，都能等到中介兜底的一天。

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（本文信息均来自上市公司公开公告及监管文件，仅为客观信息梳理与逻辑解读，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）