亏损超200亿，一代彩电龙头走下神坛！电视机年销量曾突破千万台

电视机，这个曾经在每个中国家庭客厅中央占据"C位"的家电产品，如今正在悄无声息地从人们的生活中淡出。一组数据足以说明问题：国内电视开机率已经跌到不足三成，也就是说，10台电视里，有7台常年处于闲置状态。中国人，真的不看电视了吗？

老牌彩电巨头康佳的最新财报，把整个电视行业的寒意推到了风口浪尖。2025年，这家曾经的"国内彩电第一股"归母净利润亏损高达125.82亿元，相比2024年32.96亿的亏损额，仅仅一年时间就扩大了近四倍。更严峻的是，这已经是康佳连续第四年陷入亏损泥潭——从2022年的14.7亿亏损开始一路扩大，到如今的百亿级"血亏"。

净资产被彻底"击穿"是更直观的警讯。

据审计数据显示，2025年末康佳合并报表净资产已经变为负的58.62亿元，资产负债率飙升至126.22%。受此影响，公司股票从2026年4月29日开市起被实施退市风险警示，直接面临ST并临退市的命运。一个风光数十年的彩电大王，如今真的走到了退市的悬崖边缘。

近期关于康佳的负面消息接连不断。4月23日，继集团原副总裁被调查之后，原助理总裁也被带走调查。从2026年一季报来看，公司依然没能止血，1月到3月再亏1.84亿元。

要知道，这家1980年成立的老牌企业，仅用十年左右就成为了深圳第一家营收破百亿的工业企业，起点之高、资本之雄厚一度令同行望尘莫及。

康佳的塌方，根子还在主业的崩盘上。2025年全年，集团总营收98.35亿元，同比下滑11.51%，其中消费电子业务贡献了89.18亿元。回到2020年，仅彩电与白电业务就有113.6亿元的收入规模，五年时间几乎腰斩。

2025年，康佳彩电业务的毛利率竟然是负的2.11%，意味着每卖出去一台电视，企业不是不赚钱，而是实打实地在亏钱。从2022年到2025年这短短四年间，康佳累计亏损已经超过200亿元，这种规模的失血，对任何企业来说都是难以承受之重。

不止康佳，整个电视行业都在艰难过冬。2025年全年国内电视零售量仅有2763万台，同比下滑10.4%，直接创下近10年最低纪录，也是近16年的出货量低谷。

而这个数字，还是在"国补"等以旧换新补贴政策大力拉动下勉强支撑出来的。

2025年上半年得益于补贴红利，彩电零售量达到1375万台，同比小幅增长1.8%。可一到下半年补贴退潮，行业立刻被打回原形吗，下半年是"金九银十"+双十一旺季的窗口，零售量却只有1388万台，同比暴跌20%。

销量惨淡的背后，是开机率断崖式下跌。在智能手机和平板电脑的全面挤压下，吃饭刷手机，睡前刷短视频，从老人到小孩都离不开那块小屏幕，客厅里的大屏电视慢慢沦为了摆设。只有逢年过节、家里来客人时，才偶尔被打开一次。曾经一家人围坐在电视机前共享温馨时光的画面，正在成为遥远的回忆。

这背后的原因是多方面的。其一，电视的换机周期被无限拉长，一台电视用上10年以上已经成为常态；其二，厂商一窝蜂卷4K、8K、Mini LED等高端显示技术，但普通消费者根本看不出明显差别，所谓"升级"沦为了营销话术。

让用户头疼的是糟糕的使用体验：开机广告动辄几十秒甚至上分钟，影视会员被层层拆分包月——看电影一个会员、看体育一个会员、看儿童内容还要再开一个，使用门槛越堆越高。原本是为了放松休闲的娱乐设备，反倒成了让人心烦的"麻烦制造机"，谁还愿意主动打开？

从消费者行为来看，问题并不完全出在硬件性能上。论分辨率和屏幕素质，很多电视其实比手机更出色。可消费者宁愿抱着手机看半天，也不愿打开家里的大电视，本质上是电视的内容生态和使用场景吸引力下降了。

虽然整体市场在萎缩，但结构性的机会依然存在。从销售结构看，4000元以下的中低端彩电仍占63.2%的份额，是主流选择，但这一比例较2024年下滑了2.5%。与之形成鲜明对比的是，4000元到10000元区间的市场份额提升至29.6%，同比增加1.8个百分点，万元以上高端产品份额也同比上涨了0.7个百分点。

尺寸也在持续走大。2021年，国内彩电平均尺寸还是54.6英寸，到2025年已经攀升至64.8英寸。这说明电视并没有彻底消失，而是从全民刚需转向小众影音享受——大尺寸、高端化、沉浸式家庭影院、艺术电视等细分需求依然在增长。

消费者买电视不再是为了"能看就行"，而是为了打造客厅影院、游戏空间，甚至作为家居装饰的一部分。

但行业内卷依然惨烈，价格战不断压缩利润空间，彩电毛利率被压到极低，卖一台几乎不赚钱。

市场格局加速大洗牌，头部品牌瓜分大部分份额，外资品牌彻底边缘化——索尼等日本彩电巨头早已出让全球彩电经营权，纷纷放弃自主经营，这也给国内同行敲响了警钟：单靠电视这一个硬件业务，难以支撑企业的长远发展。

康佳这类老牌企业则在转型中逐渐掉队，加上早年盲目跨界、多元化经营埋下的大量隐患，最终集中爆雷。

事情也并非全无转机。2025年7月，康佳易主华润集团，新的实控人随即对公司进行了大刀阔斧的"换血"。

2025年集团全年计提资产减值准备高达76.97亿元，所以这次的巨额亏损，与其说是经营进一步恶化，不如说更像是新东家上任后进行的一次"财务洗澡"——把历史烂账一次性清理干净，为后续轻装上阵铺路。

从康佳2025年报释放的信号看，公司明确表示将重点押注AI大语言模型和智能家居系统两大方向。前方已经有美的、海尔、格力等同样以家电起家的企业找到了第二增长曲线，给康佳提供了可借鉴的转型样本。

在华润集团的资源支持下，完成"财务洗澡"的康佳，能否抓住高端化、大屏化、智能化的市场契机，重新赢回消费者的客厅，目前仍是未知数。

一个时代正在落幕，彩电行业从家家户户的"刚需霸主"，到如今的"小众影音玩物"，反映的不仅是一家公司的兴衰，更是整个中国家电行业从规模扩张到价值升级的转型阵痛。康佳的125亿巨亏，是过去野蛮生长时代的代价，也是未来重新出发的起点。

电视没有死，只是它服务的对象、扮演的角色，已经被这个时代彻底重写了。彩电大王能否在新一轮浪潮中找到自己的位置，时间会给出答案。