卖一瓶赔一瓶？中酒协表态：白酒的“暴利泡沫”终于破了

2026年被中酒协定为白酒“转折之年”，暴利泡沫被挤破，压货赚钱的老路走不通了

一句话点破现实：卖得多不等于赚得多，渠道满仓、价格倒挂，谁再指望“闭眼压货躺赢”，就会摔得更疼

我在春糖会上听到不少行业老朋友叹气，过去十年里那种“年年涨价、层层加码”的风光，像一阵风，散了

真正把话挑明的是中国酒业协会副秘书长刘振国，他在3月23日的论坛上直言

“2026年将是白酒行业的转折之年”

转折从哪里来？

来自四座大山一起压下来：供需失衡、库存高企、价盘不稳、消费场景弱化

这是2015年以来高速扩张的必然回撤

酒厂把货从自己仓库推到经销商仓库，报表好看了，可终端没跟上，炸雷就迟早要响

“把库存当业绩”的老把戏，到今年彻底玩不转

冷冰冰的数据最诚实

2025年前三季度，A股20家上市酒企的营收同比下滑约5.9%，净利润下滑近7%

到了第三季度，单季降幅更狠，营收跌了18.47%，净利跌了22.22%

哪怕是头部品牌，也只是“微增”而已，大多企业交的是近十年来最难看的成绩单

酒鬼酒预计2025年由盈转亏，亏3300万到4900万元；

舍得酒业全年营收44.19亿元，同比下滑17.51%，归母净利润2.23亿元，同比下滑35.51%

国家统计局的数据也不乐观

2025年全国白酒产量同比下滑在11.5%-12.1%之间

价格线，被击穿了

飞天茅台散瓶的批价在2025年底到2026年初一度被多方监测显示跌破1499元的指导价，有酒商说实际拿货价在1490元上下，也有人强调1499元以下根本拿不到货，这种分歧本身就说明市场心态已变

第八代五粮液出厂价1019元

渠道批发价却常年在850元附近打转，价格倒挂刺眼得很

这背后是渠道库存的畸形累积，按业内估算

不少品牌的库存周转被拖长到12到18个月，正常应是3到6个月

一些机构的统计甚至提示

2025年上半年行业平均存货周转天数被拉长到接近900天，存货同比增加约25%

这意味着很多仓库“堆成了墙”，现金流却越来越紧

为什么会走到这一步？

多年深度分销、层层压货，酒厂盯着财报，经销商硬着头皮打款，结果终端消费遇冷，渠道为了活下去只能割肉出货，于是价格一踩踏，全线“卖一瓶亏一瓶”

一位成都的经销商告诉我，去年年底他凌晨在小区群里做团购

“只要能回血，亏点也认了，不出货就等死”

这些话不夸张，是真实的烟火味

消费场景的变化，则像一记闷棍

2025年5月，修订后的《党政机关厉行节约反对浪费条例》明确公务接待工作餐不上酒，执行越来越严

对高端、次高端白酒来说，政务及相关商务场景的需求快速收缩

有人会想起2012-2013年的那次行业阵痛

但这一次叠加了经济环境变化和代际更替，Z世代不吃“酒桌文化”的那套，调整更深、更久

所以，新竞争不再是抢渠道，而是抢人心

很多酒厂口口声声说“向消费者转”，却还是拿老产品，挤压渠道利润，指望直面C端就能事半功倍

这是酒厂想要的C端，不是消费者要的C端

刘振国点得很透

“需要从消费者的实际需求出发，倒推重构产品、渠道和价格体系，价格必须回归价值”

这话不难懂，难在真改

年轻人要的是什么？

不是“爹味说教”，不是动辄五六十度的辣口，而是好喝、好看、好搭配，和朋友在家里、露台上、露营时轻松喝两杯

五粮液推出29度的一见倾心，主打冰饮和调酒；

劲牌的125毫升红标劲酒，用更年轻化的表达打进女性和年轻群体

逆势实现了20%以上的增长

行业报告显示

2025年低度酒市场规模已突破740亿元，年复合增速在25%上下

这条“第二曲线”没那么热闹，却实在

我亲眼见过一个细节

春节后的一次朋友家聚餐，桌上没有“名车标”包装的大酒，主人备了几款低度白和果露酒

大家边吃边小酌，没拼没劝，喝得开心也不难受

这就是新场景：从拼酒到品酒，从面子转向里子

当年轻人不再为历史叙事和年份溢价买单，价格就只能回到杯子里的真实口感和体验

行业格局也会重排

有专家判断，2026年白酒行业的集中度可能会突破65%，这意味着强者更强，中小酒企会加速出清

听上去残酷，但这也是市场的自净

谁能稳住价盘、清掉库存，把资源砸在产品力和消费者服务上，谁就能留在牌桌上

别再怀念“通胀在、酒就涨”的旧日逻辑了

那是渠道红利、权力寻租和供需错配共同推起来的泡沫

如今泡沫在破，价格在回落，是坏事吗？

在我看来，这是行业走向健康的必经之路

只有把泡沫挤干、把价格倒挂纠正过来，酒厂才会把心思从“搞定经销商”转到“讨好消费者”上

我更关心接下来几件事

一是春糖会后，各大酒企会不会拿出真正的消费者方案，而不是包装升级、广告换肤那一套

二是2025年报披露完毕

分化会更清楚：谁在主动去库存、守住现金流，谁还在拖字诀

三是低度化、冰饮化、果露酒会不会涌现出几款真正的国民级产品，能走进家庭日常，而不是只停在社媒种草

2026年对白酒行业是疼痛的一年，但绝不会是绝望的一年

压货时代告别了

靠堆栈、靠运气的日子过去了，靠产品、靠用户的时代正在上场

当行业不再被价格泡沫绑架，白酒才可能像真正的现代消费品那样

用稳定的品质、合理的价格、清晰的场景，赢回一杯又一杯的信任