10月29日，礼来公布2026年第三季度财报，业绩继续保持高速增长。

财报显示，礼来第三季度营收243.97亿美元，同比增长39%；净利润64.51亿美元，同比增长16%。2026年前三季度，公司累计实现营收671.70亿美元，同比增长46%；净利润209.42亿美元，同比增长50%。

图源：礼来2026年第三季度财报

财报公布后，礼来股价上涨6.63%，收于1373.70美元/股，总市值达到1.29万亿美元，再创历史新高。

业绩增长的核心动力，仍来自替尔泊肽系列产品。与此同时，口服减重药Foundayo以及免疫、肿瘤和神经科学领域的产品，也在为礼来拓展新的增长空间。

一、替尔泊肽前三季度收入438亿美元，占总营收近65%

替尔泊肽系列产品持续放量，是礼来业绩增长的主要引擎。

2026年前三季度，降糖版Mounjaro实现收入293.28亿美元，同比增长89%；减重版Zepbound实现收入144.40亿美元，同比增长56%。两款产品合计收入达437.68亿美元，占礼来前三季度总营收的约65%。

图源：礼来2026年第三季度财报

中国市场同样保持较快增长。第三季度，礼来美国市场收入151.36亿美元，同比增长34%；欧洲市场收入44.59亿美元，同比增长28%；中国市场收入9.47亿美元，同比增长69%，增速高于美国和欧洲市场。

替尔泊肽在中国市场的价格调整和医保准入，也为患者用药可及性带来变化。用于2型糖尿病治疗的替尔泊肽（穆峰达）纳入国家医保后，月治疗费用最低降至324.1元，较上市初期约2000元的月均费用下降超过80%。

二、口服减重药Foundayo放量，代谢产品组合进一步丰富

除注射剂型替尔泊肽外，礼来也在加快拓展口服代谢药物市场。

第三季度，口服肥胖药Foundayo销售额达到1.84亿美元，其美国处方量和新患者数量均较上一季度翻倍，市场拓展初见成效。

图源：礼来2026年第三季度财报

礼来预计，Foundayo有望于2026年第四季度获得美国2型糖尿病适应症批准。随着口服产品持续推进，礼来在代谢疾病领域的产品组合也将进一步丰富。

三、免疫、肿瘤、神经科学多线推进

除代谢疾病产品外，礼来在免疫学、肿瘤和神经科学领域的业务也在增长，相关领域总营收实现翻倍。

免疫学领域，IL-13单抗lebrikizumab在美国中重度特应性皮炎市场持续增长。

图源：摩熵医药-药物研发数据库

肿瘤领域，非共价BTK抑制剂Jaypirca获得FDA一线慢性淋巴细胞白血病/小淋巴细胞淋巴瘤（CLL/SLL）治疗批准，进一步拓展了产品的治疗应用范围。

图源：摩熵医药-药物研发数据库

神经科学领域，多奈单抗（Kisunla）在美国市场持续放量，为礼来相关业务带来新的收入贡献。

财报公布后，多家华尔街投行更新了礼来的目标价及评级。部分机构认为，礼来此前对业绩增长的预期相对保守，本次财报进一步体现了核心产品的商业化表现。

整体来看，替尔泊肽仍是礼来当前最重要的增长引擎，而口服代谢药物及免疫、肿瘤、神经科学领域的产品，则为公司提供了更多增长来源。