周五收盘——沪指跌1%收3996，创业板砸了4.37%，但全市场3700只票是红的。这种"指数崩、小票涨"的割裂盘，不是行情回暖，是公募半年关+中报验证窗口叠加出来的高低切换，高位成长在被机构集中止盈，低位中小盘在接溢出的避险钱。这一周（7月6-10日）两融净卖出465亿，是近20周最大的单周砍仓，但主力资金这边电子+554亿、计算机+401亿、医药生物+228亿——杠杆盘在跑，机构在接，接的不是半导体AI那些高位题材，是医药CRO、商业航天、军工这种有中报或催化的低位方向。这个分歧是周一开盘最该盯的核心。

第一个提醒：手里拿着高位半导体、AI算力、人形机器人零部件的，周一别急着补，先看半小时。

周四存储涨价+国产替代催化，科创50单日飙8.41%，周五直接砸5.53%，兆易创新单日成交594亿天量后跌7.76%，龙虎榜机构游资合计净卖41亿。这一波不是正常回调，是公募半年排名收官后的浮盈兑现+量化砸盘+7月6日程序化监管收紧三重叠加。周五半导体板块主力净流出248.8亿，资金没回来。周一如果开盘半导体继续放量下杀，科创50会把整个成长情绪带下去，这时候补仓就是接飞刀。手里成本高的，弹一弹是减仓机会，不是加仓机会，中报前这些高位题材的业绩兑现压力还没释放完。

第二个提醒：周五爆发的商业航天/军工，周一小心高开低走，别追。

长征十号乙一子级海上回收这事周五中午发的，下午航天装备板块29只涨停、主力净流入29.8亿，周末没看到新的催化续上。这类事件驱动型热点，本周的特点是"单日行情、延续性差"——芯片周四也是同样剧本，周五直接埋人。航天环宇这类票本周已经涨了20%，低位筹码已经动了，周一再高开去追，性价比很低。真要看军工/商业航天，等周二周三回踩五日均线再看，不差这一天。

第三个提醒：中报排雷比猜周一涨跌重要十倍，这周就开始密集披露了。

7月定价逻辑已经从"炒产业预期"切到"炒当期业绩"，这个是真切换不是假切换。你看本周唯一贯穿全周的主线是医药生物（CRO/创新药），周涨7%+，靠的就是中报预喜+低位估值。反过来上半年翻倍的那批AI算力小票，中报普遍预亏，7月新规后游资投机空间被压，估值回归才刚开始。

盘前建议你干一件事：把持仓里每只票的中报预告翻一遍，没预告的看一季度+半年景气，业绩对不上的、纯粹靠故事撑的，周一开盘趁反弹先降仓。手里是中报预增的医药、军工、高股息底仓，拿住别动，不用跟着指数慌。

周一开盘前半个小时重点看两个信号：北向资金开盘方向（周五净流出42.6亿，如果周一开盘继续卖半导体算力，那高低切换还会延续）、科创50能不能在周四低点上方企稳（守不住的话成长端还要杀一轮）。量能如果还是3万亿以上，说明资金没走只是换地方；缩到2.5万亿以下，就要防一波集体回调。

操作上就一句：不开新仓追周五的热点，持仓先做中报排雷，高位成长弹一弹减，低位业绩票拿住。这一周行情的核心词是"换仓"不是"上涨"，别把调仓资金当成增量资金。

仅为个人交易复盘，不构成投资建议，市场有风险，买卖需谨慎。