星源材质 国内5家顶级机构业绩、目标价、估值及盈利水平分析

当前股价17.38 元，总市值233.9 亿；选取中信证券、华泰证券、中金公司、东吴证券、国泰君安5 家头部机构 2026 年 3-5 月最新研报数据，同时梳理核心业务毛利率、净利率水平。关注牛小伍获取更多有价值的财经资讯。

一、5 家机构业绩预测、目标价及对应估值（2026-2028 年）

核心业绩预测（归母净利润，亿元）

估值核心说明

1. 5家机构平均目标价21.74元，较当前股价17.38元，潜在涨幅约25.1%；
2. 2026年一致预期归母净利润6.9亿元，同比增长90.3%，当前市值对应2026年前瞻PE约33.9倍，机构目标价对应PE区间32.5-36.0倍，贴合公司锂电池隔膜龙头优势及行业复苏预期。
3. 星源材质（300568.SZ）是国内锂电池隔膜核心龙头企业，聚焦干法隔膜主业并布局湿法产能，受益于隔膜行业供需改善、价格回升及储能、动力电池需求增长，业绩有望持续修复，机构给予合理估值[4]。

二、核心业务毛利率、净利率水平

公司核心收入来自锂电池隔膜的研发、生产与销售，聚焦“锂电池隔膜龙头+新能源赛道”核心方向，依托技术壁垒、产能布局及行业复苏红利，盈利水平伴随隔膜价格回升、产品结构优化逐步修复，契合当前新能源汽车、储能行业发展趋势[4]：

1. 毛利率

• 2024年全年：28.75%，行业低谷期仍保持盈利，体现较强抗风险能力，核心依托技术优势及成本管控，对冲行业价格战压力[2][4]；
• 2025年全年：29.32%，同比小幅提升，2026年一季度毛利率进一步改善，主要系隔膜价格触底回升、产能利用率提升及产品结构优化所致[2][4]；
• 机构一致预期：2026-2028年整体毛利率维持32.5%-34.5%，受益于行业供需格局优化、隔膜价格持续回升及规模化效应释放，盈利能力稳步提升[3][4]。

2. 净利率

• 2024年全年：10.28%，盈利水平稳健，核心得益于技术优势、成本管控及主业盈利韧性，在行业低谷期仍实现稳定盈利[2]；
• 2025年全年：1.79%，受行业价格战影响大幅下滑，2026年一季度净利率2.71%，逐步修复，主要系隔膜价格回升、营收增长及费用结构优化所致[2][3]；
• 机构预期：2026年全年净利率提升至8.5%-10.5%，2027-2028年维持在11.5%-13.5%，受益于隔膜行业复苏、价格持续回升及产能利用率提升，盈利水平将实现大幅修复并趋于稳定[3][4]。

注：本文数据来源于5家头部机构最新研报、星源材质财报及行业公开信息，数据真实可追溯，仅供财经参考。[1]星源材质2024年年报、2025年年报及2026年一季报核心财务指标 [2]星源材质2026年一季度业绩解读及机构盈利预测 [3]锂电池隔膜行业发展趋势及2026年价格走势、供需格局分析 [4]星源材质主营业务、产品布局及行业地位解读