焦炭现货提降（10/1第一轮100元、10/12预计第二轮100元）+主焦煤2300（周-150、-6.1%）、京唐港2420（周-220、较9/11的2860跌440）+流拍比9/24达80.3% →成本塌方加速（3154，螺纹现货即时毛利+76元转正扩大）→减产动力减弱（铁水233.9下周或止跌）

假期停摆(需求断崖、利空) vs 成本塌方加速(铁矿-3.8%、主焦煤-6.1%、焦炭提降，利空) vs 铁水回落(供给收缩，利多) vs 节后回补(需求修复，利多) vs 热卷累库(真实压力，利空) —— 五力拉扯下，螺纹区间震荡、热卷偏弱、成本下移决定下行空间。

螺纹短期：

3150-3280区间震荡（概率55%），中枢3200-3250，螺 周五 现货价3230元（上海，HRB 400 20MM）。节后需求回补是主要支撑，成本下移是主要压力。关键观测：①节后表需能否回补至180万吨以上；②焦煤是否跌破2200元；③焦炭第二轮提降是否落地；④铁水能否维持233以下；⑤厂库能否转降。

螺纹钢节后第2周表需回补至180-200万吨概率65%、社库转降概率60%。节后先弱后稳，但厂库0.9962的出货压力决定了回补力度有限。节后没有"第二波备货"，回补力度可能不及节前。

螺纹钢现货价格还是在一个区间震荡里。从成本托底式区间震荡，转入成本坍塌，成本的底松动，但还是有的。

成本的松动，不只是焦炭的第一轮提降，铁矿石也贡献了很多。

铁矿石的现货价格，创2022年11月4号这周的新低。

焦煤的现货价格累计下跌2860-2420=440元，焦炭10月12号，预期第2轮提降，累计下跌200元。到本周止，焦炭和焦煤还倒挂210元。

双焦的现货价格在提降，但是盘面却很强。盘面 的价格和现货的价格不同步，不要认为现货提降，就可以去空盘面，不同步。同时也说明螺纹钢的成本是松动，而不是没有底。

10月9日，财政部近日安排使用地方政府债务结存限额5500亿元，用于提高县区一般公共预算保障能力和支持地方扩大有效投资。下达地方的5500亿元地方政府债务结存限额中，一般债务结存限额3000亿元，全部分配县区使用，专门用于提高县区一般公共预算保障能力，支持地方更好发展；专项债务结存限额2500亿元，分配给今年第四季度有实际项目资金需求的地区，向经济大省倾斜，支持有关地区优先保障在建项目资金需求，新建项目聚焦“六张网”建设等重点领域，有效发挥政府投资带动作用。财政部将指导督促各地更好衔接项目储备和债券发行，加快发行节奏，畅通拨付链条，尽快形成实物工作量，促进政策早落地、早见效。

央行调整完善若干货币政策工具：一年期抵押补充贷款利率从1.75%降至1.5% 科技创新和技术改造再贷款额度增至1.4万亿元。

一是下调抵押补充贷款（PSL）利率0.25个百分点。

一年期抵押补充贷款利率从1.75%降至1.5%，更好激励政策性银行支持实体经济、服务国家战略。

二是扩大抵押补充贷款支持领域。将水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等“六张网”建设纳入抵押补充贷款支持领域，引导政策性银行加大对“六张网”建设的金融支持，助力扩大有效投资，深入挖掘内需潜力。

三是增加科技创新和技术改造再贷款额度2000亿元，并将该项再贷款支持比例统一从60%提高至100%。调增后，科技创新和技术改造再贷款额度从1.2万亿元增至1.4万亿元，且支持比例更高，有助于引导银行加大对中小科技型企业贷款投放，更好地支持企业扩大重点领域设备更新投资。

四是增加支农支小再贷款额度5000亿元，其中民营企业再贷款额度增加3000亿元。调增后，支农支小再贷款和再贴现额度从4.35万亿元增至4.85万亿元，其中民营企业再贷款额度从1万亿元增至1.3万亿元，将进一步激励地方法人银行加大对涉农、小微企业，尤其是中小微民营企业的信贷支持。

财政部、中国人民银行、金融监管总局发布通知，我国将从10月1日起对居民使用新发放商业性个人住房贷款购房实施贴息。可享受贴息的贷款规模最高可达100万元，财政部门给予年化1个百分点的贴息，贴息期限最长5年。

成材成本松动+消息对冲=价格区间震荡

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