期，多家餐饮上市公司密集发布了2025年全年业绩报告。

过去一年，餐饮行业在复苏中加速分化，有人狂赚几十亿，门店越开越密；有人连续亏损，无奈关店止损；还有人悄悄跨界、出海突围。

今天，我们就来看看你关心的品牌，2025年到底过得怎么样？

火锅赛道

两极分化加剧，稳与变成关键命题

火锅作为餐饮行业的大品类，2025年竞争加剧，中小品牌通过聚焦地域特色、细分赛道寻求生存空间，头部品牌则在挤压中艰难突围。

海底捞：多品牌布局见效，外卖成第二曲线

作为火锅行业“老大哥”，海底捞2025年交出432.25亿元营收、40.42亿元净利润的答卷，虽利润降了13.3%，但3.9次/天的翻台率、3.84亿人次的年接待量，依旧稳居行业头部。

门店布局上，海底捞主动优化结构，自营店收缩至1304家，新增加盟店79家，同时关停85家低效门店，实现“提质不增量”。

外卖业务成为最大亮点，全年收入26.6亿元，同比大增111.9%，超1200个外卖网点覆盖全国，成功打造新增长引擎。

此外，20个子品牌覆盖海鲜大排档、轻食、寿司等多个细分领域，207家门店合计营收15.21亿元，增长显著。

整体来看，转型期的海底捞虽短期翻台率与利润承压，但多品牌战略为其长期发展提供了坚实支撑。

呷哺呷哺：连续五年亏损，跨界寻路

与海底捞相比，呷哺集团则要艰难许多。2025年收入37.89亿元（同比下降20.23%），净亏损3.01亿元，虽亏损幅度同比收窄了24.99%，但依然未实现盈利，而这已经是呷哺集团连续五年录得亏损。

呷哺呷哺广州塔门店。陈兰/摄

品牌线表现分化显著：高端线 “湊湊” 关停53家店，仅新增3家，净减50家至147家，尽管人均消费上涨20%，但收入仍下滑30%；平价线 “呷哺呷哺” 则相对平稳，关56家开54家，净减2家，翻台率回升至2.8次/天，但人均消费降至51.5元，增长动力不足。

为扭转颓势，集团跨界推出“呷牛排”“呷哺牧场”两个新品牌，其中“呷牛排”计划未来三年开出100家门店，目前尚处培育期。

同时启动“凤还巢”合伙人计划，推动员工向“事业合伙人”转变，共享门店30%利润，截至年底已有13家门店落地。但从数据看，突围之路仍漫长。

新茶饮赛道

有人狂飙，有人挣扎

新茶饮赛道仍是餐饮行业最内卷的领域，2025年财报彻底拉开了品牌差距，两极分化愈发分明。

蜜雪冰城：下沉之王，全球近6万家店

蜜雪冰城以 “下沉之王” 姿态再创佳绩。2025年全年营收335.6亿元、净利润58.8亿元，两项核心指标均增长30%以上。

全球门店逼近6万家，一年新增超1.3万家，日均新开36家，其中58%门店扎根三线及以下城市，下沉市场优势明显。

同时，多品牌战略成效显著，幸运咖突破9000家门店，并购的 “鲜啤福鹿家” 达2000家门店，实现茶饮、咖啡、啤酒全品类覆盖。

管理层也迎来新的升级，原CEO张红甫升任联席董事长，35岁清华金融硕士张渊接任CEO，为品牌全球化、数智化发展注入新活力。

蜜雪冰城广州旗舰店一楼现制饮品区。陈兰/摄

中端茶饮：群雄逐鹿，供应链与门店数成决胜关键

古茗、茶百道、沪上阿姨三大中端茶饮品牌，亦在下沉市场与精细化运营中各显神通，交出了亮眼答卷。

古茗凭借强大的供应链及下沉市场优势实现爆发式增长。全年营收达129亿元（同比增长46.9%），经调整利润25.75亿元（同比增长66.9%），门店达13554家，净增3640家。咖啡成为其第二增长曲线，贡献近两成销售额。

茶百道则迎来财务拐点，营收53.95 亿元、净利润8.05 亿元，同比分别增长10%与71%，门店数达8621家，畅销产品“固体杨枝甘露” 销量亮眼，并加速布局咖啡业务。

沪上阿姨突破万店大关，门店达11449家，收入44.66 亿元、净利润5.01亿元，同比增长36%与52%。品牌布局上，形成沪上阿姨、茶瀑布、沪咖三大品牌矩阵，精准覆盖不同消费需求。此外，海外拓展步伐加快，已在海外开设45家门店。

奈雪的茶：上市后首现门店缩水，健康赛道寻破局

奈雪的茶2025年成绩单可谓“忧大于喜”：全年收入43.31亿元（同比下滑 12%），经调整净亏损2.4亿元，尽管亏损同比收窄73.8%，但仍未实现盈利。

为优化结构，奈雪主动关停152家门店，截至2025年底总店数1646家，直营店从 1453家精简至1288家，加盟店仅微增13家至358家；瓶装饮料业务收入暴跌39%至 1.78亿元，业务线表现疲软。

面对困境，2026 年初奈雪推出低 GI“纤・Studio 店”，试图切入健康赛道寻找新出路，但在行业竞争加剧的背景下，该业务能否扭转颓势，仍存在较大的不确定性。

中餐与特色赛道

有人出海，有人瘦身

中餐与地方特色餐饮赛道中，多个品牌也凭借精准定位实现稳步增长。

绿茶&遇见小面：业绩稳步提升

以主打杭帮菜为特色的绿茶集团，首个上市财报表现不俗。2025年实现营收47.6亿元（同比增24.1%），年内利润4.86亿元（同比增38.9%），经调整净利润率提升至10.7%。在外卖业务（同比增长超六成）带动下，门店稳步扩张，全年新增157家门店至609家，并积极布局海外市场。

面馆赛道代表遇见小面业绩爆发，净利润同比大增74.8%，门店突破500家，逐步走向全国及海外。

九毛九：主动瘦身，关店189家

九毛九集团2025年则主动瘦身，关停189家低效门店、新开26家，优化门店结构。核心品牌太二酸菜鱼从单品升级为鲜料川菜，截至2026年3月底已落地273家新模型店，计划年内完成内地门店全调改；九毛九回归山西菜定位，怂火锅推出“零添加”锅底。同时，公司斥资4300万美元增持北美自助火锅品牌，持股升至49%，加码海外。

怂火锅原广州马场店。陈兰/摄

广州酒家：稳健发展，直营门店达56家

作为广州人最熟悉的品牌，广州酒家2025年营收53.82亿元，同比增长5.04%；净利润4.88亿元，同比下降1.19%，虽然利润略有下滑，但整体稳健。

旗下的广州酒家、陶陶居直营门店达56家，其中陶陶居就有28家，不管是早茶还是正餐，依旧是广州人的首选。

看完这些财报，不难发现：2025年的餐饮行业，已经告别了“野蛮扩张”，进入了“精耕细作”的时代。

关店不再是负面信号，而是品牌优化结构的理性选择；外卖成为多数品牌的第二增长曲线；下沉市场与强大供应链，是品牌穿越周期的核心护城河；多品牌、全球化，已成为头部企业的共识。

未来餐饮市场的比拼，不再是开店速度，而是产品力、供应链、运营效率与抗风险能力的综合较量，唯有懂消费者、更稳健、具长期价值的品牌，才能走得更远。