中东局势出现缓和迹象，节后钢价走势的三大关键信号

清明假期期间，钢材市场外部环境出现了一些值得关注的新变化。美伊冲突出现缓和的苗头，油价应声回落，此前推动黑色系成本上行的地缘溢价正在松动。

节后钢材价格会怎么走？从地缘局势、产业基本面、出口格局三个维度来看，有三个关键信号需要重点把握。

信号一：美伊“45天停火”谈判推进，地缘溢价松动但尚未消退

假期期间，中东局势出现重大进展。4月5日，据美国媒体报道，地区调解方正与美国、伊朗就一项为期45天的潜在停火协议条款进行讨论，双方都在为达成协议做最后努力。

尽管此前美伊双方关于和谈的表述多次出现反复，但此次45天停火谈判是冲突爆发以来最具实质性意义的缓和信号。

受此影响，国际油价应声下跌。WTI原油期货早盘一度大涨超3%，消息传出后迅速抹去涨幅、转跌超1%；布伦特原油同样回吐此前2.6%的涨幅，日内转跌。布伦特原油一度跌破100美元/桶关口。

对于钢材市场而言，此前中东冲突是推升铁矿石海运费和焦煤能源替代逻辑的核心驱动力。随着地缘溢价松动，前期过度交易的战争溢价面临修正。

但需注意两点：一是45天停火尚未落地，油价波动仍将反复；二是即使冲突缓和，海运费和能源成本也不会一夜之间回到冲突前水平，成本底依然存在。

信号二：国内需求“冰火两重天”，去库持续但螺纹承压

节前最后一周（3月27日-4月2日），五大品种钢材总库存1850.45万吨，周环比减少47.39万吨，降幅2.5%，去化速度较前一周有所加快。但品种间分化加剧：

螺纹钢表需仅增2.89万吨至228.26万吨，增幅仅1.28%，远低于前几周的水平；杭州螺纹钢库存高达153.6万吨，日均出库仅3.4万吨，高库存、低出库的格局仍在延续。

3月全国建筑钢材日均成交仅8万吨，为近十年同期最低。目前螺纹钢需求总体仍处于较低水平，预计短期螺纹钢盘面仍以窄幅震荡运行为主。

制造业则展现出截然不同的韧性。3月制造业PMI录得50.4%，环比回升1.4个百分点，时隔两个月重返荣枯线以上。热卷表需环比大增6.63万吨，回升速度明显快于螺纹钢。

基建托底效应显现。2026年前2月新增专项债发行8242亿元，同比增长38.1%，资金加速落地为基建用钢需求提供支撑。

信号三：出口格局逆转，热卷承压但钢坯突围

4月2日，越南工贸部发布公告，决定对中国宽度1880-2300毫米的热轧板卷征收27.83%的临时反规避税，自4月17日起生效。

越南是中国热轧卷板第一大出口市场，2025年出口量约600万吨，占中国热轧总出口逾三成。高额关税落地后，热卷出口将面临巨大压力，国内热卷供给压力将进一步加大。

与热卷形成鲜明对比的是钢坯出口的强劲表现。3月全国钢坯出口接单已超百万吨，对东南亚出口报价从月初约410-420美元/吨涨至480-490美元/吨，部分钢厂订单已排到5、6月份。

综合判断：节后钢价窄幅震荡，螺纹弱于热卷

综合以上三个信号，节后钢材市场大概率延续上有顶、下有底的窄幅震荡格局。地缘溢价松动但成本底仍在，螺纹钢需求疲软但热卷和钢坯出口提供结构性支撑。

预计节后螺纹钢主力合约在3080-3180元区间运行，热卷在3250-3380元区间运行。品种分化延续，热卷表现继续强于螺纹钢。