世界黄金协会Sachin Jain：中印黄金市场各具特色，合作创新将重塑全球金饰格局

来源：环球网

【环球网报道 记者 郑湘琪】当全球黄金市场在震荡中寻找方向，两大消费引擎——中国与印度也在呈现出独具特色的运行轨迹。一边是数字化黄金产品快速渗透，一边是实物金饰文化根深蒂固；一边拥有稳定的本土矿产，一边完全依赖进口。

在2026中国国际黄金大会暨甘肃黄金产业高质量发展大会期间，世界黄金协会印度区首席执行官Sachin Jain告诉记者，中印两国市场既有相似之处，也存在深刻的运行模式差异，而双方在工艺创新与品牌建设等领域的深度合作，有望为全球黄金首饰行业注入新的增长动力。

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供应链源头分野，数字化进程各异

谈及中印黄金市场今年以来的走势分化，Sachin Jain表示，印度是全球规模最大的黄金首饰市场之一，各个收入阶层、全国各地民众的购金需求都源自本土传统观念，这是支撑印度金饰消费保持韧性的关键因素。与此同时，印度本币长期处于贬值状态，进一步强化了民众将黄金作为保值资产的偏好。

然而更核心的差异在于两国的黄金金融化程度。他解释称，印度黄金投资需求大多依靠首饰、金条、金币等实物黄金满足，ETF及其他数字化黄金产品的持有规模很小，“这一点和中国市场存在巨大差异，中国数字化黄金产品的市场占比要高很多。”

供应链与市场结构的差别同样深刻影响着两国消费者的购金行为。据Sachin Jain分析，中国搭建了统一成熟的交易所，全球黄金都通过这一渠道进入国内，这是一大优势，而印度并未形成这套体系。“几年前我们推出了名为 IIBX 的交易所，但它只是黄金进口渠道之一。印度大部分黄金依靠与阿联酋等中东国家的双边特殊协议进口，国内所有银行都有独立进口渠道，这套机制和中国差别很大。”

更根本的区别在于供给来源，他表示，印度年黄金消费量约800吨，但大多数依赖进口；而中国拥有稳定的本土黄金矿产产量，是全球主要产金国之一，由此衍生出一系列市场差异。此外，在监管层面，印度的政策环境也截然不同。

代际更替催生新需求，硬足金合作打开新空间

当话题转向年轻消费者，Sachin Jain谈到，印度婚嫁首饰占首饰总消费的55%，大部分都是基础款黄金饰品。随着代际更替，年轻消费者拥有独立购买决策权，年轻消费者不再单纯把黄金当作普通商品购买，他们更愿意选择承载个人情感的品牌产品，因此行业需要对产品、消费价值传递进行全面转型。“具体而言，行业应升级产品、重塑消费动机，赋予黄金更多情感与象征价值，打造辨识度高的消费品牌，建立国际化现代零售体系。”

在Sachin Jain看来，年轻一代对黄金的观念转变是积极趋势，这次转型会带动整个行业向前发展，随着市场持续发生变化，提前做好应对的企业将获得竞争优势。他以印度市场举例说，当前印度黄金首饰市场极度分散，全国有三十多万小型商户，行业变革将以结构性调整为主，标准化大型市场主体会不断壮大，大型连锁珠宝品牌将在印度陆续涌现并快速扩张，这将是未来最突出的市场变化之一。

而具体到行业创新路径上，他对中国“硬足金”工艺给予了高度评价，并称这条赛道具备战略意义，中国自主的产品研发、全新设计思路、现代化黄金首饰定位都做得非常出色，这套创新经验可以向全球复制。据悉，硬足金作为近年来中国黄金产业的重要技术突破，在保持24K金纯度的同时显著提升了结构硬度与立体表现能力，其轻量化与高强度特性，有效突破了传统足金首饰厚重、易变形的局限，使黄金能够承载更复杂、更精细、更具当代审美张力的设计结构。

“硬足金是中印行业合作绝佳的切入点，依靠优质产品竞争力，该品类能够在印度及全球其他地区打开新市场。中印黄金行业从业者如果展开深度交流、联合研究，能够同步提振两国国内消费，更重要的是，双方合作有可能进一步激发全球黄金首饰的消费需求。”Sachin Jain说。

在合作维度方面，他认为可以覆盖共建分销网络、技术共享、借鉴中国规模化运营模式等多个领域，两国能够整合行业资源，建立覆盖全领域的长期合作关系。两国应充分挖掘国内消费潜力，而更大的机遇是让黄金首饰成为全球主流珠宝消费品、甚至是奢侈品。“当前黄金在亚洲具备极强金融属性，普遍被视作避险对冲、保值增值资产。中国积累的成熟经验可以通过跨境合作落地印度，这类联合创新有机会重塑全球黄金首饰消费格局。”