白酒日志（988）：关于茅台的投资逻辑

最近茅台的股价一直跌跌不休，在这么悲观的市场环境下，再自制一碗鸡汤，慢慢品味。

今天看到一个小视频，是一个叫“罗姐老酒”的视频号发的，讲到白酒的寒冬来了吗？我觉得她讲得不错。

其实白酒行业在寒冬里已经待了好几年了，一直冻得瑟瑟发抖呢。但是在整个行业里，有的企业感觉是零下5度，有的感觉是零下50度，那么茅台的情况怎么样呢？

还是先看看数据吧。

从这些数据看，茅台无疑还是一台印钞机，每天为股东赚两个多亿，而且这样的收益无需大量的资金投入。

有人担心报表的数据有假，那么你可以提出问题，用计算来一个个排除，数字是会说话的，也可以证实和证伪！

在i茅台上，我抢了一个多月也没有抢到一瓶，一个需要抢的商品，一个毛利率90%以上的商品，一个摆在餐桌上人人都认为有面子的商品，你说这个公司会差吗？

又要说回那句经典的老话了，买股票就是买公司！

这个公司不差，那么估值的回归不是早晚的事吗？有什么可担心的呢？就算股价现在是1500，1600，1700，我会卖吗？

不会！

所以，只要公司没问题，股价上上下下要波动，让它去波动吧，反正我的钱也不急用！

有些朋友担心禁酒令的打压，担心年轻人不喝白酒，担心老登们老了，喝不动白酒了，但现实生活中的场景呢，我们也来观察一下。

1.禁酒令限制了公务宴请场景，而悄悄的，茅台已走向普通百姓的餐桌了，走向了商务宴请的餐桌，开瓶率反而提升了。

茅台不再作为收藏品被长久的封存在柜子里了，今年春节我发现朋友圈里发的家庭聚会上，有了许多茅台的身影。

我家也一样，本来我不爱喝酒，可叔叔带了两瓶茅台，我也眼前一亮，给我也倒一点吧，哈哈哈！

当然不是所有的普通百姓，所有的普通场景都喝得起茅台的。但是中国这么大的人口基数，只在节假日或者喜庆日开一瓶茅台，就已经是很大的销量了。

2.年轻人不喝白酒，这个问题似乎更简单，10年前就一直有人在这样问，因为大多数年轻人似乎都不喝白酒。

就我一个从事餐饮管理22年的人来说，也是在40岁以后才开始喝一点白酒的，以前都是红酒。所以年轻人只要知道茅台就好了，到了一定的年纪，随着经济能力的提升，朋友圈的扩大，生意上的需要，慢慢的就会出现喝白酒的场景了。

有人说为什么是白酒？而不是红酒，啤酒呢？

唐师说了，白酒是最快捷的让人进入状态的饮品（大概的意思）。在中国餐饮文化中，即便不太熟悉的人，大家围坐一桌，二两白酒下肚，很快就如兄弟一般熟络，真言也就慢慢的吐出来了，哈哈哈！

3.关于老登们。老登们老了以后更注重身体健康，所以确实喝的少了，但喝的更精了，酒的质量肯定是放在第一位的，在上层社会中自饮的场景逐步增加了。

因为大家都知道茅台历届领导无论犯多大的错误，都不敢在质量上有半点马虎，由于茅台酒的出身，所以形成了一切为质量让步的观念。

虽然白酒行业整体在寒冬里，但是茅台酒还是活的最滋润的那个，就如同可口可乐之于美国社会一样，茅台酒之于中国人也是一种文化。

朋友来了，哪怕你只炒个土豆丝呢，只要摆上一瓶茅台，那么你对朋友的热情无需用语言来表达，一瓶茅台，就足以表达了你的重视程度。

所以在中国，只要这个人情社会的底层逻辑不变，白酒就会永远有自己的市场。

而茅台就是中国最好的那款白酒，那么它的业绩会差吗？

如果经济回暖，人们腰包鼓了，谁不想喝好酒呢？

茅台就是中国餐桌上最好的那一瓶酒。会不会涨价呢？利润会不会继续增长呢？

我们慢慢的观察吧，我认为大概率会的！

（来源：一路向阳678）

注：纯属笔记，不作任何投资依据。