【财经早餐】2026.08.22星期六

每日金曲：鹿先森乐队-春风十里

► 长存控股：IPO审核状态变更为已受理，并发布招股说明书，显示自2024年扭亏后盈利水平快速提升，2026年1-3月实现营业收入470.42亿元、归母净利润333.79亿元，公司NAND Flash产品毛利率升至78.73%。据测算，1-3月公司在全球NANDFlash厂商按销售金额和出货量排名，均位列全球第三、中国第一。

► 高盛：美联储主席沃什正推动央行转向透明度降低的新阶段，精简会后声明、缩减前瞻指引并弱化经济预测，扭转25年来的透明化改革趋势。央行透明度便于市场预判政策路径、疏通货币政策传导，透明度下降或将抬升市场波动。市场交易的并不是“美联储应该做什么”，而是“市场认为美联储会做什么”。

宏观经济

1、财政部：1-7月，全国一般公共预算收入143696亿元，同比增长5.8%。全国一般公共预算支出162889亿元，同比增长1.3%。证券交易印花税1864亿元，同比增长99.2%。

2、能源局：7月，全社会用电量10400亿千瓦时，同比增长1.7%。分产业看，第一产业用电量167亿千瓦时，同比下降2.0%；第二产业用电量6116亿千瓦时，同比增长3.0%；第三产业用电量2183亿千瓦时，同比增长4.8%。1-7月，用电量累计61399亿千瓦时，同比增长4.7%。

3、财政部：下半年超2万亿元地方专项债与超长期特别国债待发行，规模处于历年较高水平，将指导地方加快发债与项目开工，形成实物工作量并推进政策提效。今年实施积极财政政策，财政支出预算首超30万亿元，新增政府债券11.89万亿元，中央转移支付10.42万亿元，政策力度为历年最大。

4、网信办：印发《促进网信企业高质量发展行动计划（2026-2030年）》，部署七大行动共21项举措。文件分类培育不同类型网信企业，攻坚高端芯片、人工智能等核心技术，推动产业数字化，支持企业出海，统筹发展与安全，强化金融、人才等要素保障，目标到2030年显著增强网信企业综合实力。

5、市场监管总局：在质量强链一期项目收官后，谋划推进二期十大标志性项目。项目延续高端仪器仪表、新能源、工业机器人等领域攻关，拓展具身智能机器人、固态动力电池新方向，新增工业母机、无人机、先进合成生物制造领域，按照 “三个一批” 思路优化布局，紧跟产业迭代、瞄准产业热点推进

地产动态

1、上海市房管局、财政局：出台购房“以旧换新”补贴通知。新建商品房贷款补贴按贷款总额1%核算，上限5万元，补贴总规模2亿元，用完即止；“以旧换新”单套补贴3万元。符合条件居民完成旧房过户、新房登记后，可至新房所在区房产交易中心提交材料申领，审核通过后补贴拨付至申请人账户。

2、中指院：核心城市局部高热与全国土地市场整体缩量并存。1-8月（截至8月19日），300城住宅用地成交规划建面约1.77亿平，同比下降26.7%；出让金约8091亿元，同比下降28.0%。当前房企投资仍聚焦核心城市优质地块，土地市场城市间、板块间分化延续。

3、湖北省武汉市：2宗东湖新技术开发区宅地出让，总成交金额8.35亿元。康桥街住宅项目最终被十堰汉成置业以总价7.43亿元斩获地块，成交楼面价14738元/平，溢价率49%；长岭住宅项目则由武汉葛化集团以底价0.93亿元竞得，成交楼面价4978元/平。

股市盘点

1、周五，上证指数报3905.2026点，上涨0.04%，成交额8834.23亿。深证成指报14094.17点，上涨0.87%，成交额9958.41亿。创业板指报3545.58点，上涨1.43%，成交额4944.85亿。市场震荡拉升，创业板指涨超1%，黄白线分化明显。沪深两市成交额1.88万亿，较上一个交易日缩量2001亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超2800只个股下跌。盘面上，贵金属、能源金属、工业金属、油气开采等板块涨幅居前，种植业、医疗服务、化学制药、动物保健等板块跌幅居前。

2、周五，恒生指数涨1.21%，报26009.46点。国企指数涨1.01%，报8634.34点。恒生科技指数涨1.40%，报4766.16点。盘面上，大模型概念、黄金股、电池板块、保险股走高，博雅互动涨23.8%，加密货币概念表现活跃，养殖业股下挫。南向资金净流出76.30亿港元。其中，港股通（沪）净流出51.33亿港元，港股通（深）净流出24.96亿港元。

3、截至8月21日，北交所上市公司338家，当日新增1家。总市值8233.72亿元，成交金额131.10亿元。

4、两市融资余额：截至8月20日，上交所融资余额报13524.36亿元，较前一交易日减少12.20亿元；深交所融资余额报12787.23亿元，较前一交易日减少4.68亿元；两市合计26311.59亿元，较前一交易日减少16.88亿元。

5、上证报：年内公募基金分红金额已经突破千亿元大关，分红频次同比大增。在“以投资者为本”的监管导向下，公募基金高频分红已成常态。叠加费率下调、浮动费率创新、投顾陪伴升级等多维举措，公募行业正在打响全周期、多维度的持有人体验升级战。

6、新华财经：韩国两大芯片巨头推出大规模股东回报计划，成为影响韩元走势重要因素。三星电子公布最高110万亿韩元股东回馈方案后，8月21日韩元盘中最大涨幅1%，报1380.35韩元兑1美元。自7月初韩元持续升值，创下2022年末以来最强40日涨幅，本周时隔10个多月跌破1美元兑1400韩元关口。

财富聚焦

1、市场监管总局：部署经营者集中反垄断监管效能提升专项行动，优化平台、光伏、锂电池等重点领域审查，支持企业并购盘活资产。上半年，总局高效审结内卷竞争突出领域相关案件，促进良性竞争。公布六起典型案例，含腾讯收购喜马拉雅、TCL中环收购一道新能源等交易。

2、财政部：部署财政金融协同促内需相关工作，主要三大政策：扩大贴息范围，中小微民企新增流动资金贷款、各类信用卡分期业务纳入贴息，将包括购车、装修在内新发生的各类信用卡分期消费都纳入范围；拓宽经办金融机构范围至21家；同时上调企业及个人贴息额度上限，其中个人消费贷款贴息上限由3000元提高至5000元。

3、财政部：今年以来，多措并举继续支持鼓励消费。下达消费品以旧换新资金1875亿元，带动相关商品销售额约1.32万亿元，惠及1.78亿人次。创新推出财政金融协同促内需一揽子政策，已惠及居民1.13亿人次。在50个试点城市开展有奖发票活动，带动相关领域销售额超3700亿元。

4、第一财经：近年本科毕业生就业流向出现明显变化，一线城市就业占比由2021届18%回落至2025届15%，新一线城市占比维持26%，二三线及以下城市就业占比提升至59%。产业布局优化、地方特色产业发展，叠加一线城市就业竞争加剧推动这一趋势。2025届应届本科生一线城市平均月薪达8051元，北上深收入优势明显。

5、第一财经：8月20日晚，泡泡玛特星星人“农场系列”开售后迅速售罄，隐藏款“不丑小鸭”在二手市场一度被炒至1799元，溢价接近13倍。段永平也在社交平台表示“抢不到”，得物预约人数超过2.4万。从新品热度来看，星星人正在成为泡泡玛特旗下又一个受到市场关注的IP。

行业观察

1、国常会：要积极顺应新一轮科技革命和产业变革趋势，牢牢把握新一代通信网建设的机遇，坚持应用牵引、适度超前，统筹推进基础网络、空间网络、国际网络、融合网络建设，巩固提升我国信息通信业竞争优势。

2、中汽协：7月，中国品牌乘用车共销售175.4万辆，环比下降3.2%，同比增长9.3%，占乘用车销售总量的77.4%，销量占有率同比提升7.2%。1-7月，中国品牌乘用车共销售1089.2万辆，同比增长0.2%，占乘用车销售总量的72.7%，销量占有率同比提升4%。

3、Trendforce：二季度全球电视市场持续受存储器价格走高、品牌提前布局下半年需求等因素影响，出货量环比下降1.1%。不过，上半年整体出货量同比增长1.3%，达9374万台，创近年来同期新高。品牌表现分化程度加深，二线品牌与白牌厂商的电视整机获利受存储器价格挤压，主流大厂则凭借成本优势站稳市场。

4、中国音数协游戏工委：7月，中国国内游戏市场实际销售收入为310.98亿元，环比增长3.55%，同比增长6.92%。中国自主研发游戏海外市场实际销售收入20.12亿美元，环比增长2.16%，同比增长18.86%。

5、硅业分会：本周硅片价格大幅上涨。其中，N型G10L单晶硅片成交均价在1.12元/片，环比上周大幅上涨40.00%。虽然国内终端需求一般，但是海外电池片企业为规避风险，在政策窗口期加速采买硅片，同时印度传统装机旺季来临，带动硅片出口订单需求集中释放，市场短期呈现供应偏紧局面，带动硅片价格上行。

6、高盛：全球炼油市场正经历罕见供需错配，成品油利润率持续走高，但炼厂开工量未能同步提升。过去两个月，全球成品油利润率明显上涨，同比增加约30美元/桶，美国柴油利润率更升至超过100美元/桶的历史高位；与此同时，全球炼厂加工量同比减少近700万桶/日。柴油市场仍具上涨空间。

7、Omdia：全球AR显示屏出货量预计将于2030年达到2100万片，超过VR显示屏的1900万片。这一转变反映出微显示产业的需求正在发生更广泛的变化，厂商正越来越重视轻量化智能眼镜设计。

公司要闻

1、众擎机器人：正式发布“仿人脑”具身智能引擎EngineAI Awaken，通过融合WAM与VLA模型，机器人仅需2小时实机部署与微调训练，长程动作成功率即可超过98%，实现低样本条件下的高效泛化。

2、马斯克：SpaceX的目标是到2030年实现星舰每日30次以上发射，换算成年度规模约为1万次。对于网友“到2030年代末，SpaceX的营收将增长2090%，特斯拉的营收将增长119%”的预测，马斯克认为特斯拉和SpaceX将有超预测的表现。

3、三星电子：预计2026年股东回报资金将达到约90万亿至110万亿韩元，这将是韩国公司史上最高的股东回报。三星电子将在第三季度支付30万亿韩元现金股息；现金股利、股票回购及注销等都将纳入考量。计划在2027年1月董事会决定其余股东回报。

环球视野

1、商务部：1-7月，全国新设立外商投资企业37711家，同比增长4.4%；实际使用外资金额4383.3亿元人民币，同比下降6.2%。从来源地看，沙特阿拉伯、法国、韩国实际对华投资分别增长343.7%、36.1%、15.8%。

2、拉加经委会：预计2026年拉美和加勒比地区经济增长2.2%，2027年将增长2.5%。全球经济增长势头减弱、地缘政治紧张加剧、金融市场波动和能源价格上涨等外部因素，拖累拉美和加勒比地区经济增长前景。投资不足、生产率增长乏力以及就业市场疲软，是制约地区经济增长的主要结构性因素。

3、新华社：由于厄尔尼诺现象加剧导致降雨量不足，巴拿马运河管理局将从9月起限制每日船舶通行数量。首批限航措施将于9月3日开始实施，每日通行船舶数量将从目前的36艘减少到34艘。巴拿马运河连接大西洋和太平洋、承载着全球5%的海运贸易量和约40%的美国集装箱运输量。

4、央视新闻：美国总统特朗普已签署一份备忘录，提出到2030年，美国太空运输靶场和相关设施应具备支持每年超过1000次发射和再入任务的能力。美国将扩大和改善太空发射及再入基础设施，推动联邦发射场向商业用户开放，鼓励商业投资、公私合作以及基础设施共同开发。

5、韩国企划财政部：计划设立一项新基金，将该国半导体产业繁荣带来的税收收益用于扶持年轻一代，并投资人工智能等未来增长型产业。据悉，根据政府对明年税收收入的预测以及其他来源的预期收入，该计划的规模可能超过100万亿韩元（约合722.8亿美元）。

金融数据

国内

1、新三板：8月21日，合计挂牌5793家公司，当日减少1家，成交金额1.65亿。三板成指报734.79，涨0.01%，成交额1.01亿。

2、国内商品期货：截至8月21日下午收盘，多数收涨，集运欧线涨超11%，碳酸锂、沪银、铂涨超4%，纸浆涨超3%，甲醇、液化气、丙烯、焦炭、钯涨超2%。跌幅方面，菜粕、菜油、苹果、豆一、红枣跌超1%。

3、国债：8月21日，2年期国债期货主力合约TS2612下行0.01%至102.628；5年期国债期货主力合约TF2612上行0.01%至106.565；10年期国债期货主力合约T2612上行0.02%至109.470。10年期国债利率上涨0.07BP，至1.68%；10年期国开债利率涨0.34BP，至1.76%。

4、央行：8月21日，开展950亿元隔夜逆回购，因今日无逆回购到期，当日实现净投放950亿元。本周，中国央行共进行14576亿元逆回购操作，因本周有180亿元7天期逆回购和17116亿元隔夜回购到期，本周实现净回笼2120亿元。

5、Shibor：隔夜报1.4340%，上涨5.00个基点。7天报1.4256%，上涨3.56个基点。3个月报1.4300%，上涨0.00个基点。

6、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.7205，涨0.0506%，人民币中间价报6.7817，跌0.0133%。

国外

7、亚洲：日经225指数跌0.3%，报66016.36点。韩国KOSPI指数涨0.88%，报6912.95点。

8、美股：道指收涨0.98%，报53277.01点；纳指收涨0.43%，报26180.45点；标普500收涨0.43%，报7674.37点。

9、欧洲：英国富时100收涨0.64%，报10816.56点；德国DAX30收涨0.59%，报26136.56点；法国CAC40收涨0.37%，报8484.43点。

10、黄金：COMEX黄金期货收涨1.97%，报4661.6美元/盎司。

11、原油：WTI原油期货收跌0.22%，报86.64美元/桶；布伦特原油期货收跌0.09%，报93.70美元/桶。

12、波罗的海干散货指数：上涨1.79%，报2841点。

· 能繁母猪锐减近三百万，猪价的底还要磨多久？·

龙头巨亏宣告全行业亏损：牧原股份8月20日晚间交出2026年半年报：上半年营收594.10亿元，同比下降22.30%；归母净利润亏损60.78亿元，而去年同期还盈利105.3亿元，同比骤降157.72%。作为年出栏超7000万头的“猪王”，牧原的巨亏基本宣告了全行业上半年“卖一头亏一头”的残酷现实——上半年全国生猪自繁自养平均亏损221元/头，亏损周期已持续10个月。

能繁母猪逼近政策红线：国家统计局数据显示，二季度末全国能繁母猪存栏降至3780万头，同比减少263万头，下降6.5%，距离农业农村部今年5月新修订的3750万头正常保有量目标仅差30万头、0.8个百分点。更关键的是，二季度去化明显加速——一季度环比仅降1.4%，二季度环比降幅扩大至3.2%，产能出清正在从“温水煮青蛙”切换到“加速出清”模式。

仔猪跌破成本加速去化：截至8月中旬，7公斤仔猪均价跌至164元/头，同比暴跌超56%，已跌破母猪场平均成本线，外售仔猪全面亏损。仔猪是产能的“先行指标”——当补栏即亏损成为共识，意味着市场对远期的产能扩张意愿已降至冰点，后续能繁母猪存栏的去化将获得持续的市场化推动力。

政策硬控龙头带头减产：今年5月农业农村部修订《生猪产能综合调控实施方案》，将正常保有量从3900万头下调至3750万头，调控区间同步收紧；6月进一步提出“四个带头”要求，头部企业须在9月底前完成产能调减目标。牧原半年报中已明确披露，上半年主动调减母猪存栏50万-60万头，温氏、新希望等头部企业也在响应调控号召主动控制出栏增速，政策与龙头合力正推动产能去化进入最后冲刺。

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