大超预期！三大原因，A股主升浪即将爆发？

股指窄幅震荡，个股表现不差，盘中一度3500余只个股飘红。重磅经济数据出炉，中报密集发布，大超市场预期，积极信号带刺，新一波主升行情又将爆发？

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一、三大原因，A股新波段行情渐行渐近

1、重磅经济数据透露经济复苏向好，提升市场信心

上半年，GDP同比增长5.3%，二季度同比增长5.2%，规模以上工业增加值同比增长6.4%，制造业增长7.0%；3D打印设备、新能源汽车、工业机器人产品产量同比分别增长43.1%、36.2%、35.6%；1500余家公司中报相继披露，近六成预喜，400多家净利增长超100%，非银金融、有色、电子、医药生物等行业利润大幅增长。

以上数据显示关税战并未对国内经济造成巨大伤害，经济总体运行平稳，制造业复苏向好，新质生产力行业增长强劲，凸显我国经济韧性良好，活力十足，向市场传递出积极信号，有助于信心稳定。

中国经济由高速发展转向高质量发展的换档期，较前些年两位数的增速有所回落完全在情理之中，但不至于因此而看空！中国依然是世界上最具活力的经济体和发展中国家，长期发展潜力巨大，眼下遭遇一些困难只不过是发展长河中的一朵浪花，是必然能克服能度过的。这一波经济调整结束后，东方巨龙腾飞会更加有力。大家可以研究一下欧美等发达国家发展历程，就会明白黑马所言不虚。

2、上行基础扎实，中期行情趋好

去年10.8高点以来，已横盘震荡10来个月，调整时间和空间均已非常充分；多空筹码经过充分换手，稳定性大幅增强；上证指数均线流完全多头排列，市场盈利状态转好，构成重重支撑，大幅杀跌可能性显著减小。以上技术面支持A股中期行情向好发展。

3、美联储降息预期增强，国内也将打开政策利好空间

特朗普不断向美联储施压，督促“立即降息3%”。可以预见，在特朗普任期内，美联储有望大幅降息，届时国内降准降息空间也将打开，国际及国内均面临更加宽松的资金面，股市行情中期受益。

M1六月份同比大涨4.9%，持续回升数月，彻底扭转下行趋势。作为流动性良好的资金指标代表的是活钱，直接正面影响股市和消费，重回上行趋势对股市极为有利。

以上三大原因预示着A股中线行情向好，新一波行情正走在路上！但3500点以上压力较大，也不宜过于激进。突破压力位通常两种方式：

一是在重大利好配合下强行突破，目前来看这种可能较小。

二是通过震荡洗盘消化压力自行突破，从盘面看这种可能较大。市场做多氛围已经酝酿到位，稍有利好因素强化预期，中期行情就有可能启动。因此，黑马对后市保持乐观，至于超短线那就看自家本事了。

二、实盘操作与下步计划

今天加仓港股科技、半导体芯片、创新药、北证50、价值标的，所有中线标的继续持仓待涨。

1、港股科技

隔夜纳指金龙中国指数大涨近3%，中概股阿里、百度大涨超8%，金山云飙升超18%。港股科技也在持续吸金，外资增持中国优质资产的大趋势一直都没有变，看似涨了不少，但中线潜力依然良好。

一是成长性突出，发展潜力巨大。港股科技汇聚了腾讯、阿里、京东、中芯国际等科技龙头，业务基础扎实，核心优势显著，市场地位突出，是国民经济高质量发展的领头羊，长期成长潜力巨大。手握重金的科技巨头研发投入力度非常大，阿里未来三年拟投资3800亿元用于算力基础设施建设，腾讯去年研发投入700多亿元，持续的高强度研发投入不断强化自身核心竞争力，龙头地位更加巩固。

二是行业基本面回暖，业绩预期良好。政策面边际宽松，支持平台经济健康有序发展，游戏版号正常发放，互联网平台经济持续回暖。2024年度腾讯、阿里、京东业绩大幅增长，今年延续了去年增长势头。

三是资金面持续回流，助涨中线行情。港股估值全球垫底，与连涨了数年的欧美日印等股市相比更具价值吸引力。加上中国科技创新突破，优质科技资产价值重估提升，国际资本持续回流，南下资金也在大规模买入，年内净流入已超6800亿元。

技术走势上，MACD回抽0轴后金叉，均线多头排列，摆脱调整重回上行趋势。但当下涨至前高附近，短线或震荡加剧，如不能突破前高或突破后产生技术背离，短线可能会回调一下。但中线前景及潜力良好，今天执行定投计划加仓一笔，近日如有回调继续低吸为主，暂不考虑重仓激进追涨，投资还是要稳一点好。

2、半导体芯片

英伟达H20芯片获准销往中国，刺激科技行情风云再起。昨天算力、数据、CPO概念大涨，今天再度上攻。科技线有王者回归倾向，黑马加仓一笔。

一是科技赛道自身调整充分，有再起波浪预期。各细分赛道普遍调整25%-35%，对于牛市中的回档来讲，这个调整幅度相当充分了。调整时间三四个月，也已非常到位。经过充分震荡释放套牢盘，上涨基础进一步夯实，部分赛道已率先重回上行趋势，在行业利好激励下，有重起波浪倾向。

二是行业基本面持续高景气度。需要大量半导体芯片的新能源汽车、5G、光伏、高铁、航空航天等高端制造业已成为我们的全球优势产业，市场需求旺盛。AI、机器人、工业自动化等新兴产业正爆发出蓬勃发展之势，带动行业基本面进一步回升。

三是国际环境转好，利空因素减弱。曾经国际贸易形势紧张，高端算力芯片成为我们人工智能发展的障碍，如今英传达H20芯片准许销售中国，对行业来讲是个好消息，有望进一步刺激算力基础设施投入。

技术走势上，国证半导体芯片指数白线处是年线与平台支下轨形成的共振支撑，有效跌破的可能较小。依托白线做宽幅震荡，成交量持续萎缩到极致，做空动能充分释放，随时可能结束调整，这个位置进行周定投比较舒服。

3、创新药

继续加仓创新药，对其中线行情非常看好。

一是中长线潜力巨大，性价比超高。

医药医疗已经连续调整了四年，中证医疗、生物医药等指数大跌超70%，创历史最大跌幅，超跌极其严重，估值水分被挤压殆尽，中长线投资价值突出。眼下医药医疗主要行业指数仍处于历史性大底部区，性价比超高。

二是行业基本面扎实，长期成长性良好。背靠14亿人口庞大市场，老龄化社会正全面到来，不但行业有足够成长空间，市场需求也会加速释放。未来一二十年都难见到行业天花板，成长上限极高，将来中国医药医疗大概率会有行业龙头跻身全球前20，这是行业发展大势所决定的。

三是政策面大力支持，中期形势向好。创新药是国家大力支持和重点发展的行业，政策利好不断，全链条扶持行业高质量发展。如集采降价幅度显著低于化药、仿制药，医保商保支付给予极大支持等。

伴随着近几年的研发投入，国产创新药进入收获期和业绩爆发期。2024年多只行业龙头成功扭亏或接近扭亏，今年发展势头更加强劲。重磅创新产品海内外热销，创造巨大商业价值；对外授权交易总金额更是迭创新高，年内海外授权交易总金额已达500亿美元，远超2023年全年，距离2024年也只有一步之遥，国际竞争力持续提高，为国产创新药开辟出第二成长曲线。

看好创新药赛道及这只产品中线潜力，今天追加一笔，后面如有调整准备继续低吸。

4、北证50

北证50是这轮牛市宽基指数领头羊，最大涨幅高达153%，不但远超同期沪深300、中证A50、中证A500等价值指数，也大幅跑赢了创业板、科创50、科创100、科创成长等成长型指数，之所以表现这么优秀，主要有三大原因：

一是科技属性更强，成长性更高。相比科创50及创业板成分股相对较为成熟的企业，北证50聚焦更小更新更专的各细分领域黑马龙头，处于加速成长期，可塑性极强，研发投入强度上也比前两者高很多，业绩爆发力突出，成长性具有明显优势。

二是行业分布更均衡，风险更分散。科创50半导体芯片权重占比超50%，创业板中新能源、医疗占比超高，北证50覆盖了电子通信、计算机、医药生物、新能源、基础化工、机械设备等10几个行业，有效分散了行业过于单一风险。

三是政策红利释放，长期投资价值突出。引入做市商制度，提升流动性与活跃度；发布科创成长层指引文件，大力支持科创企业成长壮大，北证50直接受益；市盈率较科创50、科创100低很多，性价比更突出。

上述三大原因令高成长性的北证50具有良好投资价值，加上是30CM涨跌幅，一旦市场有行情，就会爆发出超强冲击力，于是在这轮牛市中大放光彩。

技术走势上，以时间换空间的方式进行横盘震荡，消化获利盘，成交量已持续萎缩，地量信号出现，一旦A股走出新波段行情，北证50随时可能创出新高。但这个位置不适合重仓追进，黑马只进行小额定投。

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