30倍芯片大牛股寒武纪发三季报，净利润同比大增321%，符合预期吗

昨晚，股价曾一度超越茅台，被市场封为“寒王”的芯片总龙头——寒武纪，发布了它的三季报。报告显示，公司前三季度实现营收46.07亿同比暴增2386.38%，净利润16.05亿同比大增321.49%，扣非净利润14.19亿同比大增264.52%！经营活动现金流净额虽还亏损2930万元，但同比大幅减亏了98.38%！

乍一看，这业绩非常亮眼啊。不少投资者在公司股吧里面留言评论说，按照这成长速度，用不了几年，市盈率就降到老登股的水平了；不过也有人讲，这么高的业绩增速，怕是不可持续吧。

看的出来，市场对公司这份三季报还是有着不小的分歧的。那么，它究竟如何，我这里也来盘点一下。

寒武纪，作为A股科创板AI芯片第一股，是一家在智能芯片领域全球知名的新兴公司，同时也是全球少数全面掌握通用性智能芯片及基础系统软件核心技术的企业。

而之所以，公司前三季度业绩出现了大爆发，主要是源于三点原因。

一是，公司思元系列芯片凭借 7nm 制程及训推一体技术优势，在云端推理、边缘计算场景获得字节跳动、运营商等头部客户规模化订单；

二是，在国家 “人工智能 +” 战略及地方智算中心建设政策推动下，国产芯片采购优先级提升，公司市场份额快速扩大；

三是，公司在定增资金的支持下，其技术研发与软件生态大幅优化，进一步增强了产品竞争力。

三种原因共振，从而带动了公司营收与净利润的爆发式增长！

不过，三季报业绩大增的背后，也藏有隐忧，主要体现在两个方面。

一是，第三季度业绩环比下降。其中，营收环比下降2.4%，净利润环比下降17%，扣非净利润环比下降20.47%！

对于高速增长的企业，尤其是像寒武纪这种涨幅巨大的超级成长股，市场对它们的要求往往会更高。不仅要看同比增速，还会看环比增速，稍有瑕疵，往往就会被市场挑剔。这或许就是“欲戴王冠，必承其重”吧！就像茅台、片仔癀、格力等明星股一样，一举一动，都会被市场拿放大镜来关注。

二是，公司的合同负债科目大幅下降。

合同负债，可以理解为下游客户为了购买公司产品或者服务，而缴纳的订金。该科目规模越大，增长越快，将来转化为公司营收和利润的概率就越高。

二季度的时候，寒武纪的合同负债规模还有5.43亿元，但到了三季度末，该科目仅剩下了7960万元。这也将意味着，公司第四季度的营收和利润增长的确定性，或许也就不如前三季度那么强了。

这些呢 ，或许也是吹毛求疵，毕竟没有完美的公司。一点点财务上的隐忧，也无法撼动国产AI爆发式增长的趋势。寒武纪在未来国产AI的发展上，仍将会发挥出巨大的领头羊作用。

值得注意的是，都以为在前几个季度已经大赚特赚的牛散章建平，会在寒武纪屡创新高的过程中，减持套现。殊不知，大家都低估了章建平的格局。人家不仅一股没卖，还加仓了32万股！目前共持有公司640.65万股，位列公司第5大流通股东！