A股节后走势已定调？光大证券重磅发声：这些板块将引领走势

国庆长假前夕，A股市场交投清淡，但机构们却已悄然布局节后行情。历史数据揭示的规律，让投资者对节后市场充满期待。

本周五，A股三大指数集体收跌，上证指数下跌0.65%，报收3828.11点，同时跌破5日、10日及20日均线，形成短线弱势结构。市场超3800只个股下跌，仅1400余只上涨，呈现明显的“赚指数不赚钱”特征。

随着国庆长假临近，市场观望情绪浓厚，主力资金日内净流出超300亿元。节前交投清淡的背后，是资金对长假期间不确定性的本能规避。

01 节前市场萎靡，资金观望情绪浓厚

9月26日，A股市场表现疲软，上证指数低开于3839点，全天呈现震荡回调格局。早盘短暂冲高至3856点关键位置后遇阻回落，午后持续下行，最终收于当日最低点。

技术面上，沪指同时跌破三条关键均线，形成短线弱势结构。市场量能缩至近期调整阶段的最低水平，反映市场信心不足和资金观望情绪浓厚。

尽管主板指数疲软，创业板指表现却相对强势，科技成长板块受资金偏好支撑。这种分化现象揭示出当前市场结构性行情的本质。

“期指与现货出现背离，多空双方都在进行‘对子平仓’操作，这揭示了市场的谨慎共识。”和讯投顾史月波分析道。多空双方对节日期间的不确定性达成临时共识，通过平仓降低风险敞口，而非真正看好或看空后市。

02 历史数据说话，节后上涨概率超八成

尽管节前市场表现不尽如人意，但历史数据却给我们带来了希望。根据平安证券统计，过去十年国庆长假后，A股市场情绪通常明显回暖。

光大证券研报明确指出：“节后A股市场有望继续上行。历史来看，国庆节后随着市场交易热度的回暖，市场通常表现较好。”

这一判断基于两大支撑逻辑：一方面，支撑股票市场上涨的逻辑并没有发生变化；另一方面，市场估值目前也较为合理，并未出现明显透支。

从历史规律看，A股市场存在明显的假期“日历效应”。国庆假期时间较长，部分资金习惯于节前撤退，导致短期内股指承压。而节后，随着资金回流和市场交易热度回暖，市场通常表现较好。

03 TMT板块引领风骚，这些领域将成主线

对于节后配置方向，光大证券明确建议重点关注TMT（科技、媒体、通信）主线。“流动性驱动行情下，行情中期TMT更容易成为主线，本轮或许也会如此。”

TMT板块当前存在较多催化因素。产业趋势持续有进展、美联储降息周期开启等，都为板块提供了上行动力。从近期板块轮动情况来看，TMT已经有所占优，未来行情或将延续。

东莞证券也持类似观点，建议关注家用电器、TMT和电力设备等板块。近期公布的9月多数指标边际改善，政策效应不断显现，后续财政刺激政策落地有望进一步改善盈利预期。

除TMT外，安信证券认为，配置上应把握可能的节后调整带来的机会，围绕“碳中和”中期主线展开布局：光伏、新能源上游、军工、新能源车、半导体等。

04 节前操作策略，防守为主等待时机

面对节前市场的不确定性，专家建议普通投资者采取防守策略。史月波指出：“不确定性的双向风险增加，市场最大风险源于‘不确定性’，而非单一方向。”

做多资金担心长假期间国际利空导致节后开盘亏损，做空资金则担心突发利好引发逼空行情。这种双向担忧使得多空双方均倾向于避险操作。

对于具体操作，建议短线投资者以5日均线作为防守，跌破5日均线减仓或者清仓；中线投资者以20日均线作为防守，跌破20日均线减仓或者清仓。

“周一不会很快跌破3800点，理想情况是周一小幅度调整后继续向上反弹，重新回到3845附近。”寻墨阁分析认为，这样市场还是退可守，进可攻。

月颖资金推动论则提醒：“大部分主力都会在国庆小长假选择休息的，我们小散户节前这几天也做好防守。”

05 长期趋势依然乐观，牛市初期逻辑未变

尽管节前市场可能持续震荡，但中长期看A股或许仍处于牛市初期。有分析指出：“3800点仅仅是开始，还没结束。”

市场正在蓄势巩固阶段，后续有望在震荡中延续向上趋势。政策效应不断显现，9月以来有关部门推出一揽子增量政策，房地产政策“组合拳”公布，“一行一局一会”集体发声等，都体现了稳经济、稳预期、促消费、惠民生的坚定决心。

十月将进入上市公司三季报密集披露期，机械、军工、半导体、锂电等行业三季报有望超预期的行业板块有望获得市场关注。此外，今年以来A股消费板块调整较为充分，四季度A股有望在消费市场回暖的带动下企稳回升。

兴业证券认为，市场或仍将维持“结构至上”行情，在存量博弈格局之下，资金在各个板块中来回涌动，“跷跷板”效应或仍然显著。

回顾历史数据，过去10年国庆节后A股情绪通常明显回暖。若节后不确定性消除，资金可能回流至更具成长性的板块。

市场永远在波动中前行，把握大趋势远比追逐短期波动重要。10月将进入三季报密集披露期，机械、军工、半导体、锂电等业绩有望超预期的行业，值得投资者密切关注。