生存压力下，ASML陆续向中国交付光刻机，外媒表示这是反水了

芯片行业在2022年闹得挺大，供给一下子过剩了，台积电的7纳米产能利用率掉到五成，工厂闲置不少。英特尔本来想快马加鞭建Intel 4工厂，结果年底让爱尔兰那边的员工先放假，进度卡壳。三星买了些极紫外设备，但就那么点量，填不上整体缺口。台积电把台湾的设备挪到美国5纳米厂，也没多买新机器。这帮大客户一缩手，设备商的日子就难过了，订单少，库存压着，现金流紧巴巴的。

ASML这家公司，主要靠深紫外光刻机挣钱，虽然极紫外单价高一倍，但销量远不如深紫外多。2022年他们计划把极紫外产能拉到90台一年，深紫外直接上600台，明显深紫外是饭碗。全球芯片扩张放缓，客户不急着下单，ASML得另找出路。中国市场以前贡献三分之一收入，2021年和2022年初还行，但后来外部管制一紧，供应就少了。中国企业下半年招标27台光刻机，日本拿21台，本土6台，ASML一毛没捞到，第三季度中国收入只剩10%。

这时候ASML急眼了，2022年10月他们公开说，自己是欧洲企业，出货得自己说了算。荷兰政府也站队，外贸大臣表态要护着本土企业利益。年底ASML至少给中国三家芯片厂送了深紫外机，这些机器帮中国扩产成熟工艺，订单来得及时，救了ASML的急。全球其他地方需求弱，中国还在建厂，雪中送炭。外媒一看，这不就是不听美国话，转头亲近中国市场嘛，直接说ASML反水了。

其实ASML这么干挺正常，企业先得活下去。美国限出口也没给补偿，美企还绕着极紫外买。2022年底交付的那些深紫外机，主要是immersion型，适合7纳米以上，用在上海北京等地。中国客户赶紧安装调试，稳住供应链。荷兰简化了出口许可，帮ASML赶在年底多出几单。彭博社和路透社报道说，这等于ASML对美国管制的软抵抗，华盛顿那边不乐意，荷兰议会里支持出口的声音多，保企业竞争力。

芯片供给过剩从2022年延续到2023年，中国成了ASML头号客户，第三季度销售占46%。公司高层在财报会上说，中国订单稳住了业绩，避免大滑坡。但美国没闲着，2023年10月更新管制，荷兰也跟进，限部分深紫外出口。ASML还是卖了不少，2023年中国收入占比高，帮公司渡过低谷期。外媒继续议论，说ASML在美中夹缝里求生，优先经济利益，算是一种反叛美国阵营的举动。

转到2024年，中国销售占比全年29%，但荷兰政府开始执行新限令，1月份ASML暂停部分中国发货，符合法规。一些先进深紫外机没法送了，影响小部分客户。美国施压荷兰，别让ASML维修中国设备，4月份有报道说，美方要谈扩大禁售名单。ASML高层说，不影响整体指导，但中国市场波动大。公司强调AI芯片需求会拉动增长，分散风险。荷兰想和欧盟协调出口管制，避免单打独斗。

2024年下半年，美国又加码，12月新规限计算光刻软件出口，ASML说如果荷兰跟进，会影响部分中国深紫外销售。但公司不改全年预期，股价小涨。荷兰政府表态，共享美国安全关切，正在研究规则。中国那边，进口荷兰货降了10%，ASML清库存，消化积压订单。外媒分析，这波操作让ASML短期稳住，但长远看，中国本土设备开发加速，依赖会减。

进入2025年，中国销售占比在第一二季度各27%，第三季度跳到42%。ASML财报显示，第三季度总销售75亿欧元，中国订单猛增，帮公司净收入21亿欧元。但公司警告，2026年中国需求会大幅降，可能是先前囤货消化完了。中国推进本土光刻机，2025年新公司如AMIES出货超500台，试着打破垄断。ASML财务官说，下降不是囤货问题，而是市场变化。

中国稀土出口管制10月份出炉，ASML说准备好了库存，应付短期影响。但条款要求外国企业再出口需中国批准，潜在打乱供应链。公司高层表示，整个芯片生态难测，但ASML有备无患。外媒报道说，这把ASML推到新科技战火线，稀土卡脖子可能洗掉技术护城河。中国试着逆向工程ASML深紫外机，结果搞坏一台，叫公司帮忙修，暴露技术差距。

ASML坚持AI需求会撑起增长，2025年订单超预期，全年销售涨15%，毛利率52%。但中国销售下滑拖后腿，公司预计2026年正常化，中国占比降到20%以下。荷兰政府继续平衡，护着ASML经济利益。美国想让荷兰停维修中国设备，3月份有报道说，美方推紧限令。ASML说，不评论政府间谈，但欧盟需统一出口框架，早点定调。

芯片大战里，ASML夹在中间，2022年那波交付被外媒叫反水，其实就是求生本能。现在2025年底，中国市场虽还占大头，但本土替代风起，ASML得转舵。稀土事闹大，供应链抖三抖，公司说有库存顶着，但长远得找新路。外媒还议论，这欧洲巨头不完全听美国调，经济优先，算聪明还是冒险，得看后头。

整体看，ASML从2022年压力山大，到现在靠中国订单喘口气，但管制层层加码，日子不好过。公司强调技术领先，AI芯片拉需求，但中国本土化快，2026年需求掉，考验来了。荷兰政府护企业，但欧盟协调慢，容易被动。美国不断施压，限服务限软件，ASML得走钢丝。外媒说，这反水味道还在，但企业嘛，活下去最实惠。