折算率，引发的一个回调！

一个折算率为0，引发了高估值的隐忧……

昨天，不少粉丝留言，这是不是利空。其实，看标的走势就知道了。从买卖双方来看，买的一方受到压制，卖的一方必然增加。于是，就有了这个讨论！

折算率，是两融业务的一个概念。所谓两融，就是融资和融券。开通这个业务，你可以向券商借钱买股，也可以借股票来卖出。抵押，就是你账户的股票持有量。打个比方，你有100万的持仓，折算率为1就是可以借100万。折算率为0，就是不能再借钱买入了。也就是说，中芯国际持有的仓位，不能再抵押融资买票了。

抵押品，其实就是一个可以借钱的保证。比如咱们贷款买房，就是那个房子为抵押。这次折算率，主要是因为东财发布，引发了市场的关注。源自交易数规定，个股静态市盈率超过300或为负，就会把折算率下调到零。这不是啥新规，已经实施了差不多10年（2016年开始）。

对于，短期炒高的，会有一定影响。比如，今天开盘表现不佳的，都是被点名的那几个。间接，把半导体板块给带崩了一下。没事，等回到300以内，折算率还会回来……

隔夜，外围走势可以形容为惊魂。美股齐跌，黄金暴跌，美元上涨。如果不是美国安抚了下市场，这个跌幅可能会更大。我们可以看到，尾盘多少有点反弹。黄金一大早，也回到了4000上方。

也即是说，美国昨晚救市了。

都知道，美帝政府正在休假。但是，劳工局正在召回部分员工，正在加紧制造CPI报告。如果不是昨晚的回落，估计他们还不至于如此。对于呵护市场，还真的挺用心。如果，在不出报告的背景下，美股能继续前行预估他们还会休假。

于是，美股期货一大早反弹，黄金重回到了4000美元上方。

其他消息面来看，就是中东普子介入下要签约。这是他，作为美国总疼，第五位可能拿和平奖。所以，人家非常在意。现在两毛调停不行，其他地方还是要怒力滴。对了，普子施压，还想完成曾经的豪言。即便，24小时不行，24个月也可嘛。

两毛，现在继续放炮中，一点也不给他面子……

大致也就这么多，咱们说回盘面。昨晚美股和黄金的市场，肯定会影响咱们的走势。比如，有色和半导体，昨天做多重要力量，今天就被不同程度影响。这个背景下，观望情绪就出来了。开盘半个小时，量能略缩状态。

昨天，不少人做了个兑现，今天也出现了回落。不过，从承接角度来看，市场表现的还行。就是看，有色和半导体能不能盘中修复了。

整体，跌少涨多，待涨2200来个。市场中位数，上涨0.2%的幅度。体感来看，昨天舒服的，今天略难受一些。

板块来看，红利方向表现不错，银保券开始护盘。这三，努力维持大盘的体面。而科技方向，软件、半导体都在被空头宣泄，好不容易有的机会，还不努力表现一下？昨天有色和黄金创下新高，这里肯定要消化一下才行。

红利，经过很长时间调整，终于给了点小枣作为回馈。

技术上来看，昨天没有考验的3911，今天一个低开完成。空头觉得不过瘾，还差点弄个3900整固战。下面的支撑，一个是3901附近，另个是3888附近。也就是说，在震荡过程中，完全跌破这俩难度不小。

结构上来看，3936到3905的回撤，第一段基本完成。随后，就是这里震荡修复。再夸张一些，就是考验下面两个支撑。

今天上午，正常收盘应该在3925附近就好。

应对来看，有色和半导体，都过了历史高点。这里，有新高可以观察，周期也就3-5个交易日。如果能修复，那么继续看延续。修复不了，就各自做个防守。现在市场环境，除非大利空，否则3-5天可以消化。

上午就这么多，理论上低点是3905那儿，就看收盘给不给3922上方了。