荷兰禁令“隐患”凸显，DUV光刻机传来消息，外媒：ASML坐不住了

说起荷兰对光刻机出口的那些事儿，得从2022年美日荷那个所谓的封锁联盟开始聊。那时候，美国拉着荷兰和日本，组了个小团体，专门针对先进半导体设备的出口下手。核心目标就是限制像ASML这样的公司把高端光刻系统卖到某些地方去。

ASML这家荷兰企业，在全球光刻机市场那是老大，特别是极紫外光刻机EUV，只能他们一家能做，能大规模生产7纳米以下的芯片。浸润式深紫外DUV光刻机他们也占了85%以上的份额。日本的尼康和佳能虽然也掺和，但他们做不了EUV，在DUV上份额也不大。所以，ASML成了这个联盟里最关键的那块骨头。

2023年，这事儿开始动真格。日本从7月起，对45纳米以下工艺的光刻机出口要申请许可。荷兰也没闲着，9月1日就跟上了，对ASML的NXT:2000i和后续DUV机型设了出口许可要求。简单说，这些机型出口得走程序，审核目的地、技术用途啥的。

ASML当时就有点不乐意，高管在会议上说，这种限制越来越难证明跟国家安全有啥直接关系，还说阻止别人拿到需要的东西没啥实际意义。但公司也没法子，只能照办。中国大陆那时候是ASML的大客户，2022年采购占总营收14%，2023年直接窜到29%，总额600亿人民币。中国客户赶紧囤货，避开更严的管制，ASML订单堆得老高，公司加班加点生产。

管制刚开始时，看起来还算平稳。但隐患很快就冒出来了。供应链这东西，本来就全球联动，ASML的机器用德国蔡司的镜头，美国的零部件，一卡壳就乱套。2023年全年，ASML对中国的销售没掉反升，因为客户提前下单。

中国商务部也发话，说这种单方面措施扰乱正常贸易。外媒像路透社就开始报道，说ASML夹在政府压力和市场营收之间，挺难受的。股价那时候波动不大，但投资者开始担心长远影响。

转眼到2024年，事情升级了。1月2日，荷兰政府撤销了NXT:2050i和2100i的出口许可，这些机型本来要发给中国客户。ASML出声明，说这影响部分订单，但整体财务没变。中国那边自然不高兴，商务部又说这干扰贸易。ASML股价当天跌了2.5%，收在664.3欧元，市场对地缘风险敏感得很。3月，荷兰内部讨论扩大管制，跟美国规则对齐。美国2023年10月就更新了出口管制，把更多设备拉进许可名单。

上半年，中国从ASML买了340亿人民币的设备，占营收超30%。中国客户继续囤积，尤其是管制扩展前的那段窗口期。ASML的1980i机型，虽然是十多年前的老货，能做10纳米芯片，对中国代工厂还是宝贝。台积电以前用过类似设备做7纳米，但良率低成本高。中国本土光刻机，比如上海微电子的600系列，还在90纳米水平，所以进口这些老机型能帮着升级产能。ASML也继续给已卖出的机器提供维修和零件，避免彻底断供。

但9月6日，荷兰政府又放大招，宣布从9月7日起扩大管制，把NXT:1970i和1980i这些DUV机型也纳入许可要求。以前这些由美国管，现在荷兰自己接手。外交贸易部长说，这是加强敏感技术管理，跟盟国协调。

ASML马上发声明，确认许可更新，会直接向荷兰政府申请。外媒直呼ASML进退两难，因为中国市场对公司太重要了。路透社分析说，这会减少订单，中国8月进口荷兰光刻机价值比上年同期降46%，比7月降64%。ASML首席财务官在10月财报会上说，2025年净销售预计300亿到350亿欧元，中国业务占比降到20%。

这管制一层层加码，隐患越来越明显。ASML高层反复批评，说这种做法没意义，还越来越难圆其说。但政府压力在那，公司只能一次次调整策略。中国客户转向本土替代，尝试逆向工程ASML设备，但最近有报道说，一家中国企业拆解老DUV机型，结果重装失败，只能找ASML原厂帮忙维修。这事儿闹得挺尴尬，凸显技术差距还在。欧洲智库最近建议，如果中国限制稀土出口，欧盟就该禁DUV机型作为回应，因为ASML25%的营收靠中国市场。

2024年10月15日，ASML第三季度业绩出炉，净销售62亿欧元，比去年同期低。中国上半年销售占比49%，但预计2025年下滑。公司订单簿显示，客户投资转向更先进半导体，但管制复杂性压抑需求。12月2日，ASML又确认，更新限制影响纳入2025年展望，中国净系统销售和服务占比约20%。这声明想稳住投资者，但股价还是晃荡。

进到2025年，1月17日，荷兰政府决定，大多数ASML对中国的销售不用公开披露双重用途出口数据，简化报告。表面上看是行政调整，但其实暴露管制对本土企业的挤压。ASML2023年报显示，只能满足中国订单的50%，积压严重。3月，公司报告需求下降，怪管制太烦琐。4月7日，ASML警告，地缘紧张和出口管制阻碍半导体创新。高管在会上重申，挡着客户生产所需物品没道理。

4月14日，荷兰对中国出口价值降10.4%，标志ASML清理积压后，贸易放缓。中国客户加速本土开发，但维修还得靠原厂。10月15日，ASML2025年第三季度业绩，中国销售继续降。首席财务官说，已储备稀土材料，应对中国从12月1日起的稀土出口控制。公司称短期库存够，但DUV和EUV系统生产可能受影响。外媒像Tom＇s Hardware报道，说欧盟考虑DUV禁运反击中国稀土管制。

荷兰首相1月23日说，美国特朗普政府会继续施压限制ASML对华出口，但荷兰想自己决定政策。ASML在全球芯片供应链占大头，近90%芯片靠其光刻机。智库报告指出，荷兰已拒EUV对华出口，但DUV还在大量供应。中国据说在开发自主DUV，预计明年就行，但逆向工程失败说明路还长。

这事儿发展到现在，ASML确实坐不住了。公司想保持营收，中国市场是最大来源，但政府管制一层接一层，营收占比从高峰49%降到预计20%。外媒分析，这不光是经济问题，还牵扯供应链稳定。荷兰政府藏起销售数据，可能是怕公开后压力更大。中国商务部反复不满，说这干扰贸易。ASML高管态度没变，反对过度限制，但公司照旧遵守。

长远看，ASML在多元化营收，中国占比降，但全球领先地位还在。中国推本土光刻机，技术差距虽在，但投资猛。欧洲智库建议用DUV禁运回应稀土控制，显示对峙升级。ASML预计2025年影响在计划内，但市场不确定性大。股价从2024年高点滑落，投资者纠结地缘风险。

整个过程暴露联盟的裂痕。日本尼康佳能影响小，但ASML本土企业，荷兰政府也得权衡经济。智库报告说，禁DUV可能招美国报复，荷兰企业遭殃。中国稀土控制75%产出、90%精炼，禁运反过来卡ASML脖子。公司储备材料，但长期看供应链脆弱。

总的，这事儿没完。管制隐患不光影响ASML，还搅动全球半导体链。中国加速自给，ASML多元化，但地缘博弈下，谁都难独善其身。外媒观察，ASML虽强，但禁令压力下，未来策略得变。