1月19日，钢铁市场再度迎来“寒意”，期货、现货市场同步走弱，盘面全线飘绿。与此同时，临近春节冬储窗口期，多家钢厂陆续抛出冬储政策“救市”，市场陷入“跌价潮”与“冬储潮”的博弈之中。无论是钢贸商、下游企业还是投资者，都在密切关注：当前钢价下跌逻辑是什么？冬储政策能否托底市场？

一、实时行情：期现同步走弱，钢价再添跌幅

今日早盘伊始，黑色系期货便开启弱势下行模式，核心品种集体飘绿。截至发稿，螺纹钢主力2605合约报3150元/吨，较前一交易日下跌36元，跌幅达1.13%，盘中最低触及3134元/吨，日内波动幅度超30元。热轧卷板主力合约同步跟跌，报3297元/吨，跌幅0.81%，铁矿石、焦炭、焦煤等原料期货亦纷纷走低，其中铁矿石合约跌幅达2.82%，成本端支撑进一步弱化。

现货市场同样承压下行，多地钢价出现10-20元/吨的下调。杭州、济南、武汉、天津等31个主要城市中，螺纹钢现货价格普遍回落，上海市场20mm三级抗震螺纹钢现货价较期货价升水162元/吨，但市场成交氛围清淡，贸易商出货压力加剧，为加速去库不得不小幅让利。从全年走势来看，钢价下行趋势明显，螺纹钢主力合约较2021年高点已累计跌超51%，市场情绪持续低迷。

二、下跌根源：四重压力叠加，需求端成核心短板

钢价持续下探并非偶然，本质是“需求疲软、供给偏松、成本承压、季节扰动”四重压力共振的结果，其中需求端的低迷是核心症结。

首先，房地产用钢需求持续“拖后腿”。作为钢材需求的“压舱石”，房地产行业用钢占比超30%，但2025年全年房地产开发投资同比下降17.2%，房屋新开工面积暴跌，房企资金链紧张导致新项目停滞、旧项目放缓，前端开工用钢与后端竣工用钢均出现缺口，形成“需求真空”。

其次，基建托底力度不及预期。尽管专项债、超长期特别国债持续发力，但当前基建投资结构向“两新一重”倾斜，5G基站、城市管网等项目用钢量远低于传统铁路、公路工程，对普通建材的拉动作用有限，2025年12月基建投资同比下降2.2%，难以对冲房地产需求下滑缺口。

此外，成本端支撑坍塌与季节因素雪上加霜。2025年进口铁矿石均价同比下降12.3%，焦炭、焦煤价格累计跌幅超15%，钢材成本中枢下移；叠加今日寒潮预警升级，户外施工受限，终端需求进一步收缩，钢厂检修减产力度加大，补库需求减弱，形成负反馈循环。

三、政策对冲：多家钢厂落地冬储政策，积极性仍待提振

面对持续低迷的市场，钢厂纷纷启动冬储政策以缓解库存压力、稳住市场份额。据不完全统计，截至2026年1月16日，已有9家钢厂发布2026年冬储政策，区域分布相对集中：东北3家、华北3家、西北2家、西南1家。政策核心仍以“后结算点价+托盘服务”为主，部分钢厂还推出“遇涨不涨，遇跌则跌”的灵活条款提升吸引力，切实降低贸易商资金占用压力与市场风险，其中华北地区直螺收款单价约3200元/吨，内蒙古地区收款价低至2910-2990元/吨，整体处于历史偏低水平。

但值得注意的是，贸易商冬储积极性依然偏弱。一方面，2025年四季度钢价长期在底部震荡，市场对春节后需求修复信心不足，传统“淡季囤货、旺季出货”模式已失效，近五年除2021年外行业多处于亏损状态，中小贸易商加速退出；另一方面，房地产低迷态势未改，基建拉动有限，贸易商担忧囤货后价格继续下跌，多选择“低库存运营”“被动冬储”策略，预计整体冬储体量与2025年基本持平，难以形成有效托底。

四、后市展望：短期偏弱震荡，结构性机会可期

综合来看，短期钢市供需两弱格局难改，钢价或维持偏弱震荡。寒潮天气将持续压制终端需求，成本端支撑不稳，叠加春节临近工地逐步停工，需求季节性走弱成定局，钢价缺乏反弹动力，螺纹钢期货或在3000-3200元/吨区间反复博弈。

中长期来看，需重点关注春节后需求验证情况。基建项目落地节奏、房地产政策松动力度以及制造业复苏态势，将决定钢价走势方向。对于市场主体而言，钢厂需优化生产结构，匹配高端板材、特钢等需求景气品种；贸易商可控制总库存规模，聚焦结构性机会，采取“小批量补库、快进快出”策略，规避库存贬值风险。

最后提醒：市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅为行情分析，不构成任何操作建议，具体决策请结合自身情况与实时市场动态。你对后续钢价走势有何看法？欢迎在评论区留言讨论！