金价暴涨还能买吗？高盛揭秘：真正的“大买家”是它！

——散户现在入场还不晚！

最近，朋友圈被“抢金潮”刷屏了——菜市场大妈排队买金饰、年轻人转战黄金ETF、就连保险公司都开始囤金条。国际金价更是一路狂飙，突破3300美元/盎司，创下历史新高。但面对如此疯狂的涨势，许多人心里打鼓：现在入场，到底是“抄底”还是“接盘”？

高盛的一篇报告，揭开了这场黄金盛宴的底层逻辑。

一、谁在“爆买”黄金？答案出人意料

当散户们还在纠结“买不买”时，真正的“大买家”早已悄然入场。高盛最新报告指出，过去十天金价7%的涨幅中，亚洲官方机构贡献了约5%的涨幅，而西方ETF和投机资金仅拉动2%。

具体来看，金价的关键上涨时段集中在亚洲交易时间。例如4月9日、10日和16日，金价几乎以“垂直式”拉升，但上海黄金交易所的溢价却未见波动。原因在于，以中国央行为代表的亚洲官方买家，直接通过伦敦场外市场交易黄金，绕过了本地交易所。

这种“低调扫货”的背后，是各国对美元信用的长期担忧。高盛数据显示，2025年全球央行前四个月净购金量已达420吨，远超历史平均水平。中国、印度等新兴市场正通过黄金优化外汇储备结构，以对冲地缘风险和美元波动。

二、黄金为何越涨越“安全”？高盛给出三大支撑

尽管金价已站上历史高位，高盛仍坚持“当前是战术性入场点”，并预测年底金价将冲上3700美元/盎司，极端情况下甚至可能触及4500美元。支撑这一判断的，是三大核心逻辑：

1. 央行购金潮未停歇

全球央行每月净购金量预计达50吨，若进一步增至70吨，金价可能再涨10%。这种需求并非短期投机，而是基于“去美元化”的长期战略。

2. 美联储降息预期升温

高盛预测，美联储2025年将降息125个基点，利率下行会降低持有黄金的机会成本，同时刺激ETF资金流入。

3. 地缘冲突与滞胀风险

特朗普关税政策的反复、中东局势紧张，叠加美国通胀居高不下（3月CPI同比3.5%），黄金成为“避险+抗通胀”的双重选择。

三、散户跟风买金？警惕三大“暗坑”

然而，黄金越热，越需冷静。

有数据显示，在3240美元附近建仓的散户中，94%的持仓成本高于3100美元，一旦金价回调，极易“踩空”。此外，实物黄金回购手续费高达2%-8%，短期交易损耗极大；杠杆炒金更是“刀尖舔血”，5倍杠杆下波动风险成倍放大。

更值得警惕的是，CME黄金期货未平仓合约近期骤降15%，暗示大资金可能已悄然撤退。

四、普通人如何理性“淘金”？

黄金不是不能买，而是不能盲买。结合高盛建议与市场动态，普通投资者可参考以下策略：

1. 长期定投代替短期博弈

历史数据显示，持有黄金1年以上的收益率达37%，5年期收益超80%。每月定投黄金ETF或银行积存金，能平滑短期波动。

2. 配置比例控制在5%-15%

黄金应作为资产组合的“稳定器”，而非“主力军”。高波动下，过度集中可能适得其反。

3. 关注替代性机会

华尔街已转向黄金股（如湖南黄金年内涨超50%）、白银（金银比达100:1，存在低估可能）等“黄金衍生资产”。

结语：黄金的狂欢，终究是“聪明钱”的游戏

当菜市场大妈都在讨论黄金时，这场盛宴或许已接近高潮。但高盛的判断提醒我们：黄金的长期价值，不在于人群的拥挤，而在于趋势的必然——美元霸权松动、地缘冲突常态化、滞胀风险升温……这些才是黄金的真正推手。

散户此刻入场，与其说是“接盘”，不如说是在风险中寻找结构性的机会。毕竟，真正的投资，从来都是“逆人性”的较量。

你会选择现在入场吗？

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--- （本文观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎）

引用数据来源：高盛研报、世界黄金协会、新浪财经、网易新闻等