降息治标不治本？38万亿债务压顶，中国默默减持美债暗藏玄机？

眼下的美联储，即使没有来自特朗普等政治人物的持续压力，也到了不得不降息的时刻了，当地时间10月29日，鲍威尔宣布再降息25基点，尽管这一结果很早就被市场预料到了，但是当美联储释放出最明确的停止缩表的信号时，美国日益严峻的经济现实还是暴露了。

眼下中美峰会已经落幕，对于反复无常的特朗普来说，很多人怕特朗普反悔，但除了稀土这张牌，中国的美债牌同样让特朗普不得不防。

美联储放弃紧缩

具体而言，美联储的缩表即缩减资产负债表，通过减少持有债券持有量比如美债，将市场上的美元收回来，一般被看做用来对抗通胀的一种手段。

但如今美联储已经明确释放信号，要停止缩表并可能还会在2026年初开启新一量化宽松，结合近两月每次降息25基点，这说明美国摇摇欲坠的就业市场以及承压的房地产市场成为了美联储更为关注的事。

降息都已经解决不了，如今需要重新放水，将美国日益严峻的经济现实暴露的一干二净。

根据数据显示，从2025年以来，美国公司已经宣布裁员近100万人，这一数字跟去年同期比起俩，激增了55%，而在房地产市场，谷歌搜索的榜一被“抵押贷款求助”占去，6.3%的抵押贷款利率，远高于美国大多数房主在2020-2021年锁定的3%利率，再叠加过去四年累计的10-15%的通货膨胀，美国许多家庭的财务状况已经捉襟见肘了。

美联储急需降息，而另一个不可忽视的问题，就是美债的压力。

8月份美国的债务突破37万亿美元，10月份这一数字攀升至38万亿美元，短短两个月之余，美国的国债就增长了1万亿美元，这增长速度让人头皮发麻。

庞大的本金背后衍生着庞大的利息支出，当前，美国政府的国债利息负担呈现出日益加剧且深不见底的态势。

依据美国财政部自身的预测数据，本年度美国政府在国债利息方面的支出规模将突破1.4万亿美元大关，为更直观地理解这一数字的庞大程度，不妨进行对比：上一财年，美国军费开支与教育预算两项相加，总额也仅为1.2万亿美元。

在这样的背景下，美联储再次作出降息25个基点的决策。

从表面层面分析，此举旨在刺激经济增长、维护市场稳定；然而，深入探究其内在动机，不难发现其中或许隐含着为美国财政部缓解债务压力的意图。

毕竟，利率的细微下调，能够直接降低新发行国债的成本。

特朗普不得不防

虽然这终究治标不治本，桥水基金创始人达利欧在日前说了这样一个颠覆性观点，“黄金已经取代美债，成为了无风险资产”，更不用说美国的通胀还有着死灰复燃的趋势。

但就业以及债务的现实又摆在哪，可以说如今的美联储进退两难，但特朗普政府关担心的点，除了还不起利息外，还在于在中美博弈的背景下，作为美国国债的主要海外持有方之一，中方是否会打出这张牌？

事实上，当前在美债投资领域，众多国家已超越单纯考量收益率与风险的范畴，越来越多的中央银行及主权财富基金，正将美债的买卖行为视为一种地缘政治策略：既旨在保障本国金融体系的稳健性，又通过资本流动的调整来传达微妙的政治立场。

而中国自2022年美债持有量降至万亿美元以下以来，一直在减持的道路上，与之形成鲜明对比的，就是中国连续十一个月增持黄金。

可见，美债在中国的视角里，早已经没有以前那么安全了，而美联储此次实施的降息举措，表面上旨在促进经济增长与风险管控，然而，在面临高额债务与财政赤字的双重压力下，这一决策更像是一种被动的权衡结果。

该政策既是基于宏观经济形势的政策调整，也是应对财政压力的无奈之举。

更关键的是，眼下美联储的资产负债表高达6.6万亿美元，跟疫情比起来高出了60%，这意味着如果美联储要以这个高位进行量化宽松，美元购买力将以前所未有的规模和速度受到侵蚀。

根据IMF数据数据显示，美元在全球储备份额中，由1999年的71%降至了如今的56%，在这样的背景下，中国自然不能将鸡蛋放在一个篮子里。#上头条 聊热点#

信息来源：《印钞机引擎预热：美联储放弃紧缩，为下一场资产泡沫铺路？》华尔街见闻