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文|隔雾

编辑|隔雾

前言

曾几何时，首航高科作为全国首屈一指的能源企业，傲视群雄，其耀眼的光芒吸引着无数投资者，更有实证一家五口管理公司，可谓家族企业。

然而，十二年的辉煌转瞬即逝，2024年，一纸退市通知书宣告了这家昔日巨头的落幕，在走之前他们成功套现24亿并脱身。

他们为什么要这样做？他们又是怎么脱身的？

黄氏家族

故事的开端，要追溯到上世纪九十年代，改革开放的春风吹遍神州大地，也吹动了黄文佳的创业雄心，这位地道的北京人，并非一开始就投身能源行业。

他最初经营水暖生意，虽然收入尚可，却无法满足他内心对于更大成功的渴望，敏锐的商业嗅觉让他捕捉到了五金电器的市场需求，于是果断转型，并在这个领域积累了第一桶金。

这次成功的转型，不仅证明了黄文佳的商业头脑，更展现了他对于市场趋势的精准把握，随着财富和经验的积累，黄文佳不再满足于现状，他渴望进军更具发展潜力的领域。

最终，他将目光锁定在了补偿器生产，彼时中国经济正处于高速发展期，基础设施建设如火如荼，补偿器市场需求旺盛，这无疑是一个充满机遇的领域。

1997年，黄文佳与侄子共同创立了首航波纹管制造公司，这是首航高科的前身，在黄文佳的带领下，公司发展迅速，业绩蒸蒸日上。

然而，真正让黄文佳走上康庄大道的，还是与“电”的不解之缘，他洞察到火力发电对冷却系统的巨大需求，并预见到随着中国经济的持续增长，冷却系统市场将迎来爆发式增长。

2006年，公司正式更名为北京首航艾启威冷却技术有限公司，这标志着首航高科发展历程中的关键转折，凭借着市场先机和持续的研发投入，首航高科迅速崛起，最终成为电站空冷行业的领军企业。

随着公司规模的不断扩大，黄文佳逐渐感到力不从心，为了巩固对公司的控制，他选择将家族成员引入公司管理层。

很快，黄家各路人马都成为了公司各个关键部门的负责人，此时的首航高科，俨然成为了一个典型的家族企业。

这种家族式的管理模式，在公司发展的早期，确实发挥了一定的积极作用，家族成员齐心协力，共同推动公司走向繁荣。

2012年，首航高科成功登陆深圳证券交易所，标志着公司发展达到了新的高度，然而，上市仅仅是黄氏家族资本运作的开始，一场精心策划的财富盛宴即将拉开帷幕。

在资本市场上，首航高科凭借着良好的业绩和行业前景，吸引了大量投资者的关注，公司先后进行了多次融资，累计融资金额高达62亿元。

然而，与巨额融资形成鲜明对比的是，公司对股东的回报却少得可怜，累计分红仅为2亿元，这巨大的反差，预示着公司内部可能存在着严重的利益输送问题。

2015年，在公司业绩刚刚出现下滑迹象之际，黄氏家族就迫不及待地通过协议转让的方式套现10.6亿元，这次套现，无疑是对投资者信任的严重背叛，也为公司未来的衰落埋下了伏笔。

2019年，面对持续亏损的局面，黄氏家族并没有选择与公司共渡难关，而是再次上演了“金蝉脱壳”的戏码。

他们引入甘肃国资纾困基金，名义上是为了拯救公司，实际上却是为自己套现9.7亿元创造了机会，此外，他们还通过股权质押、强制出售、司法拍卖等各种手段，陆陆续续套现了约4亿元。

通过一系列眼花缭乱的资本运作，黄氏家族最终从首航高科身上榨取了约24亿元的巨额财富，几乎将公司上市以来所赚的钱全部装进了自己的腰包。

更令人匪夷所思的是，即便在几乎清空了所持股份的情况下，黄氏家族仍然牢牢控制着公司，他们是如何做到这一点的呢？

答案就在于他们对公司董事会和管理层的绝对控制，尽管最终仅持有2.09%的股份，但黄氏家族却占据了公司9个董事席位中的5个，并且在公司管理层安插了大量亲信。

这种对公司权力的绝对掌控，使得他们即使在股份微乎其微的情况下，仍然可以对公司的一切事务发号施令。

黄氏家族的资本运作，如同精心设计的“空手套白狼”的骗局，他们利用上市公司的平台，大肆融资，却将融来的资金用于个人利益输送，最终导致公司走向衰败，而他们自己则带着巨额财富全身而退。

时代的弃儿

2012年，首航高科登陆A股市场，迎来了属于它的高光时刻，在火电行业蓬勃发展的背景下，作为火电站空冷系统的主要供应商，首航高科的业绩一路高歌猛进，市值一度突破250亿元，成为资本市场的明星企业。

然而，好景不长，随着国家能源政策的调整和环保意识的增强，火电行业逐渐走向衰落，作为高度依赖火电行业的企业，首航高科不可避免地受到了巨大冲击，其业绩开始大幅下滑。

为了扭转颓势，首航高科尝试进行转型，先后涉足光热发电、余热发电、海水淡化等领域，然而，这些转型尝试并没有取得预期的效果，反而加剧了公司的亏损。

数据显示，首航高科上市12年来累计亏损12.64亿元，尤其是在转型之后，亏损速度进一步加快。

更令人不解的是，尽管公司连年亏损，却仍然在不断进行融资，从2012年上市募资10亿元，到后来的两次增发。

首航高科累计融资高达62亿元，然而，这些资金并没有用于推动公司发展，大部分都被用于填补亏损黑洞，未能产生实质性的效益。

2024年，对于首航高科而言，是命运的终点，深交所的一纸退市通知书，宣告了这家昔日巨头的最终陨落。

股价一路暴跌至0.37元，市值仅剩9亿元，曾经的辉煌已荡然无存，而在这场资本游戏中，最大的受害者莫过于14万名中小股民，他们手中的股票变成了废纸，血本无归。

在首航高科走向衰落的过程中，甘肃国资的入场，曾被视为一线希望，2019年，甘肃国资纾困基金的介入，原本是为了拯救这家濒临退市的企业，然而，事与愿违，这反而成为了黄氏家族最后一次套现的机会。

他们巧妙地利用国资的入场，完成了最后的离场，留给甘肃国资和中小股民的，只是一个千疮百孔的烂摊子。

信息来源

台海网：退市不是“免罚金牌”首航高科退市难逃追责

中华网新闻：博主谈首航高科退市背后的黄氏家族 精明套现引争议

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