五月到底“穷不穷”？历史数据大揭秘

昨日两市三大指数集体调整，上证指数收跌0.05%，深证成指收跌0.05%，创业板指收跌0.13%。A股全天成交10419亿元。概念板块上，宠物经济、人形机器人等概念涨幅靠前。（数据来源：Wind，截至2025.04.29，过往数据不预示未来）

昨日A股三大指数震荡整理，全市量能依旧略微缩量，不过节前市场活跃度降低也是A股市场常见的惯例。虽然资金观望情绪较浓，但市场表现并不算低迷，全市超3500家个股收涨，半导体、人工智能、机器人等高成长板块也有所表现。

随着五一假期临近，市场上关于“五穷六绝七翻身”的说法又流传起来，今天我就用数据说话，来聊聊这个观点靠不靠谱。

历史上的5月

老股民常说的“五穷六绝七翻身”，指的是A股历史上5 月、6 月行情容易低迷，7月往往迎来转机的现象。

这个观点背后折射出几个关键逻辑：

一是5月是财报真空期，上市公司披露完一季报后进入数据 “空窗”，资金缺乏明确指引；

二是6月面临季末考核，机构调仓压力叠加年中流动性紧张，市场风险偏好容易回落；

三是7月往往伴随政策定调（如中央政治局会议部署下半年经济工作），叠加中报业绩预告启动，资金重新聚焦基本面，带动市场情绪修复。

所以，“五穷六绝七翻身”本质上是对历史市场季节性波动以及各类时间节点（政策，财报）的规律性总结，诸如此类的说法还有“春季躁动”（1-2月行情活跃）、“红十月”（10月反弹概率较高）等说法。

那么，历史上的5月，到底“穷不穷”？下面，我就用一组来进行揭秘。

表：历年5月A股主流指数表现

数据来源：Wind，截至2024.05.31，过往数据不预示未来，不代表基金业绩。

从上表的结果可以看出：过去10年，A股各大主流指数并没有表现出明显的低迷状态，“五穷”的说法是有失偏颇的。从平均涨跌幅看，过去10年，5月的市场小盘成长相比大盘价值更占优。

不少机构的观点也验证了这一点，例如兴业证券研报指出，从近十年风格表现的“日历效应”能够观察到，进入5-6月，以高PE、TMT、AI为代表的高弹性科技风格的胜率将逐步提升。（资料来源：兴业证券，2025.04.27）

不过我也常说，历史规律能提供参考视角，但不能作为投资“圣杯”，单纯靠“口诀”以及历史规律炒股大概率还是行不通滴，容易陷入刻舟求剑的误区。所以，我认为，对于后市的判断还是得回归到具体的宏观环境、行业景气度等信息的分析中。

5月或可关注这个方向

首先，从市场偏好来看，展望5月份，年报和一季报业绩落地，叠加关税冲击逐渐减弱，市场风险偏好有望边际改善。

随着市场风险偏好改善，以科技为代表的高成长板块有望迎来轮动修复。兴业证券指出，经历前期的调整消化后，当前多数科技细分方向拥挤度已经回落至历史底部，已经到了可以寻找细分方向左侧布局的阶段。

同时，随着4月底财报披露季结束，市场对科技板块的业绩担忧“靴子落地”。与此同时，关税扰动正在逐步过去，市场对于科技板块的定价有望逐步转向对于中长期产业趋势的关注。

产业趋势层面，以DeepSeek发布为标志的新一轮AI产业趋势刚刚开启，当前各产业链环节仍在加速迭代焕新，将继续支撑科技板块成为中长期主线。（以上观点来源：招商证券、兴业证券，截至2025.04.28）

具体来看，近期国内以机器人、AIAgent为代表的AI+产业链仍在不断焕新。据国内媒体报道称，深度求索可能会在五月有所行动，推出下一代AI大模型 DeepSeek-R2，这是一款基于国产芯片集群训练的模型，性能相比前代有了大幅提高。（资料来源：快科技，2025.04.29）

我认为，半导体芯片作为新质生产力的重要底座，在人工智能浪潮推动下，对高性能芯片的需求有望持续攀升。随着市场风险偏好回升以及全球供应链重构带来的长期发展机遇，芯片板块的后市表现或值得期待。

投资有风险，入市需谨慎。