7.18债市午盘丨股债跷跷板，利率债雨天又来了？

10点左右消息，“我国社零实际购买力已超过买过美国，为美国的1.6倍”、“今年我国社零总额有望突破50万亿人民币”（社零是社会消费品零售总额的意思）。

所以今天债市继续低开低走，10年期国债活跃券收益率一路绿，继续处于1.66%上方。

不过信用债和同业存单盘面还可以，整体都算多云了。利率债则明显较弱，雨天又来了！A股市场方面，上证指数上涨0.37%、中证转债上涨0.26%（10点37分数据），虽然个股上涨得不多，不到五分之二，主要是大中盘股在上涨，但是股债跷跷板还是比较明显的。

公开市场持续净投放，重要资金DR007加权利率为1.48%，价格回落了一些。而且税期影响消退，资金情绪中性偏松一些，整体利好债市，特别是中短端债券。

利率债成交情绪又下去了，不过信用债成交情绪还是很好的。双债成交笔数则是小幅上升，反而可能是利率债离场的更多一些。机构行为方面（利率债），银行、保险买方力量较强，证券、基金则是卖方力量较强，多空相对均衡。

上午利率债还是很弱，信用债盘面倒是还可以。因为利率债受股债跷跷板影响更大一些。信用债则受益于资金面转松。利率债阶段性回调之后，反而是跌出了修复空间，所以其实也不用太担心，越跌机会是大概率越好的。

另外，今年来债市震荡为主，空间确实不大！权益市场明显较强，但是很多债基投资者的风险偏好是不高的，想要分享股市的上涨行情，又不想波动太大怎么办呢？以债券持仓为主，少量股票和可转债进行增强的固收+基金是一种兼顾风险和收益的选择。大家今年都有固收+基金吗？整体占比多少呀？

更多债市分析、债基观点，14点30分左右尾盘再聊。

每天11点00分债市午盘，我们不见不散！