5月26日-6月1日中国原油综合进口到岸价格指数为109.80点

6月4日，海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心联合发布的中国原油综合进口到岸价格指数显示5月26日-1日，中国原油综合进口到岸价格指数为109.80点，周环比下跌5.12%，同比下跌22.73%。

美国能源信息署（EIA）最新发布的库存数据显示，截至5月23日当周，美国商业原油库存减少279.5万桶，至4.4036亿桶，较五年同期平均水平低约3%；NYMEX的WTI原油期货交付地-俄克拉荷马州库欣地区的原油库存增加7.5万桶，至2351万桶。

本周国际油价延续震荡偏弱走势，原油期货价格连续第二周录得下跌。截至5月30日收盘，Brent原油期货价格环比下跌2.23%，至62.78美元/桶，WTI原油期货价格环比下跌1.20%，至60.79美元/桶。上海期货交易所原油期货价格环比下跌0.46%，至452.6元/吨。油价走弱主要受制于供应增加预期、美国关税政策反复等多方面影响。尽管南美自然灾害为油价提供支撑，但整体市场看空情绪浓厚，油价重心下移。

供应方面，OPEC+于5月31日召开会议，确定7月继续增产41.1万桶/日，此外市场普遍预计增产节奏将维持现有速度，成员国或于10月前完全取消220万桶/日的额外减产配额。市场维持对中期供给宽松的预期，油价承压下行。此外，伊拉克、俄罗斯、委内瑞拉近期出口回升，结构性供给压力增加，市场对未来供需失衡的担忧加强，进一步抑制油价水平。虽然利比亚、厄瓜多尔等地的原油生产受突发事件影响，局部性的供给收紧短暂支撑油价，但整体市场仍缺乏有效上行动力。

需求方面，全球经济复苏预期波动加剧。据《纽约时报》报道，美国贸易法院裁定部分关税计划违法，但联邦巡回上诉法院以行政程序为由暂缓执行。贸易政策走向再度陷入不确定，市场风险偏好大幅降低，对能源消费预期形成压制。欧美制造业景气度持续低迷，运输端需求复苏迹象尚不明显，整体消费动能不足。此外，沙特方面计划将7月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价下调至六个月低点，进一步凸显当前市场对终端消费疲软的担忧。

综合来看，原油市场或将进入低位筑底阶段。OPEC+即将召开的增产会议、美伊核谈走向、沙特7月官价调整以及全球夏季出行需求启动节奏，将成为左右油价短期走势的关键变量。

截至5月27日当周，机构投资者持有ICE的Brent原油期货和期权的净多头头寸为158950手，较上周下跌2.68%；持有NYMEX的WTI原油期货和期权的净多头头寸为120582手，较上周下跌6.43%；机构投资者持有期货与期权净多头头寸大幅减少，表明机构投资者对未来油价走势信心不足。

现货市场，5月30日，迪拜原油价格63.97美元/桶，周环比上涨1.41%；阿曼原油价格63.75美元/桶，周环比上涨1.03%。

由于贸易流程原因，我国原油进口到岸价格往往比国际市场期货价格和现货价格滞后。近期国际油价波动的影响，将在后期原油进口到岸价格中逐渐显现。中国原油综合进口到岸价格指数编制由海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心合作完成，于2019年12月18日以价格形式首次面世，自2020年9月23日起调整为以指数形式发布，以2018年第一日历周为基期（当周中国原油综合进口到岸价格为3114元/吨，价格指数为100）综合反映上一周我国原油进口到岸的价格水平。

本文来源 | 上海石油天然气交易中心

本文作者 | 杜浩诚