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国产AI赛道正迎来激烈竞争，而潜力玩家Deepseek近期却突陷信任危机，根源竟在母公司幻方量化的惊天腐败案，三名主管联手勾结，六年内套取1.18亿巨额佣金。

要知道，Deepseek的技术研发全靠幻方量化的资金输血，这场跨领域的腐败风波，为何会精准波及看似独立的AI业务？1.18亿佣金背后藏着怎样的灰色操作链条？Deepseek又能否在信任崩塌与竞品围剿中突围？

Deepseek突陷信任困局

在AI行业加速迭代的关键阶段，Deepseek的发展节奏被母公司的腐败丑闻彻底打乱。

作为幻方量化2023年孵化的子公司，Deepseek凭借低成本、高性能的大模型，在编程与中文处理领域快速崛起，2025年初用户使用率峰值一度达到7.5%，官网流量稳居行业前列。

但随着幻方三主管腐败案的曝光，品牌信任度瞬间崩塌，截至2025年7月，官网流量已回落29%。

更严峻的是，国产AI赛道的竞争对手正趁机抢占市场份额。豆包、通义千问、元宝、文心一言等平台纷纷加大推广力度，精准承接Deepseek流失的用户群体。

对于高度依赖口碑与技术信任的AI企业而言，品牌信任的受损不仅影响短期用户增长，更会拖累商业变现进程，不少原本意向合作的中小企业，因母公司的腐败问题暂停了合作洽谈，Deepseek的商业化步伐被迫放缓。

这场看似与AI业务无关的金融腐败，正通过品牌关联效应，对Deepseek造成实质性的发展冲击。

1.18亿佣金的“暗度陈仓”之路

Deepseek的困境，根源是幻方量化内部滋生的腐败，这场持续六年的腐败案，由幻方量化市场总监李橙、招商证券深南东路营业部总经理孟鹏飞、招商证券总部私人客户部总经理刘欢三人联手主导，形成了“企业导流→券商分利→资金洗白”的完整灰色链条。

三人的操作精准钻了行业机制的漏洞，券商规定经纪人可从交易佣金中提取40%作为奖金，孟鹏飞便安排自家亲戚挂名担任经纪人，不实际履职却专门负责接收佣金。

李橙则利用职务便利，将幻方量化的高频交易资金定向导入孟鹏飞所在的营业部，为佣金套取提供海量“素材”。

要知道，幻方量化的核心竞争力就是高频交易，一年换手率高达几百倍，每笔交易产生的佣金看似微薄，积少成多后便成了诱人的“肥肉”。

涉案的深南东路营业部交易额一路飙升至2021年的23100亿，排名从行业四百多名跃升至前十，这一异常增长背后正是三人的操作。

为规避监管追踪，三人通过亲戚的银行卡专门流转涉案资金，六年内累计套取1.18亿佣金，其中孟鹏飞独吞8000多万，李橙分得2000多万，刘欢获取1000万。

直至2024年11月李橙被抓，这场持续六年的腐败骗局才逐渐浮出水面；2025年5月，孟鹏飞试图用价值300万的黄金贿赂上级高翔息事宁人，最终东窗事发，所有涉案人员均已移交司法机关处理。

面对丑闻，幻方量化仓促撇清关系，称“系个人行为、公司不知情”，但内部审计机制的失效已无从辩驳。

返佣潜规则作祟

幻方三主管的腐败案，并非个例，而是量化私募与券商行业“返佣潜规则”的集中爆发。

尽管监管层早已明令禁止现金返佣，2002年首次出台禁令，2012年推出反商业贿赂公约，但利益的诱惑仍让不少人铤而走险。

在量化投资领域，高频交易产生的巨额佣金是券商的重要收入来源，为争夺头部量化私募客户，不少券商通过各种灰色方式变相返佣，返佣比例最高可达70%-80%。

除了本案中“虚构经纪人”的模式，行业内还存在通过第三方公司走账、以“咨询费”“服务费”名义变相返佣等多种操作。

这些操作之所以能规避监管，核心在于高频交易的佣金流向隐蔽、资金流转复杂，监管部门难以实时追踪核查。

更值得警惕的是，量化私募的内部治理漏洞为腐败提供了温床，像幻方量化这样的头部机构，管理规模超千亿，交易频率极高，却未能建立有效的内部审计机制，未能及时发现高频交易背后的佣金异常流转，直至腐败案曝光才后知后觉。

企业内部监管的缺失，再加上行业潜规则的盛行，最终酿成了这场1.18亿的腐败大案。

国产AI发展需筑牢根基

Deepseek的遭遇，深刻揭示了AI企业与母公司之间的风险传导路径：品牌信任度的强关联、资金支持的依赖性、市场舆论的联动性，让看似独立的AI业务，根本无法摆脱母公司治理漏洞的波及。

尽管Deepseek的AI技术未受腐败案直接影响，其开源策略也曾帮助不少中小企业，但品牌信任的崩塌，让这些优势都难以发挥，毕竟在技术同质化竞争加剧的当下，企业信誉已成为用户选择的核心考量因素之一。

这场危机也为整个行业敲响了警钟，国产AI企业的发展，不仅需要技术上的突破，更需要母公司完善的治理体系作为支撑。

对于Deepseek而言，想要摆脱波及阴影，需要强化独立品牌建设，完善信息披露机制，用透明的运营重建用户信任。

对于幻方量化等母公司而言，必须彻底整改内部审计机制，堵住管理漏洞，避免因个别高管的贪婪拖累核心业务。

对于监管层而言，需加快量化行业的整治力度，建立更精准的佣金流向追踪机制，彻底铲除“返佣潜规则”的生存土壤。

1.18亿的腐败佣金，不仅是幻方量化的“污点”，更是给所有依赖母公司发展的创新企业上了一堂深刻的治理课。

Deepseek的困境警示我们，企业的长远发展，从来不是靠单一业务的技术优势，而是靠全链条的健全治理。

希望幻方量化能彻底查清腐败链条，还市场一个公道；也希望Deepseek能尽快走出信任危机，在国产AI赛道上重拾竞争力。

毕竟，真正的行业进步，需要的是干净的商业环境与扎实的技术创新，而非藏在灰色地带的利益勾结。