这些股当心下跌，股价明明上涨，主力资金却大幅卖出

2025年10月5日18:32:04

浙文互联（600986.SH）行情走势解析

一、近期市场表现

1. 股价波动与技术形态

截至2025年9月30日收盘，浙文互联报8.24元，近5日累计下跌0.72%，弱于上证指数（+1.59%）和传媒行业（+0.09%）。技术面显示，当前股价处于20日均线（8.52元）下方，短期压力位8.87元，支撑位8.16元。MACD指标呈现空头信号，但KDJ与OBV显示次日上涨概率约51%-55%，短期或延续震荡格局。

2. 资金面动态

近期资金面呈现分化：9月30日主力资金净流出1260.96万元（占比20%），但散户资金净流入5905.89万元（占比10.23%）。从历史数据看，2025年5月20日龙虎榜显示游资“炒新一族”等席位曾大额买入，但当前融资余额未见显著增长，市场参与度较前期有所回落。

二、基本面驱动因素

1. 业绩增长与业务转型

2025年上半年公司实现归母净利润1.12亿元（同比+79.5%），但第二季度单季净利润同比大幅下降95.17%，主要受数字文化业务投入增加影响。核心看点在于：

数字营销：新增荣耀、美的等头部客户，中标48个项目（含4个亿级订单）；

算力基建：交付200台智算服务器，子公司浙文蓝耘完成6.72亿元订单；

AI商业化：自研“好奇系列”工具获多项行业奖项，降本增效显著。

2. 机构预期与估值

机构预测2025-2027年归母净利润为2.61/3.31/3.98亿元，对应PE 54.6/43.1/35.9倍。当前市盈率TTM 59.13倍，高于行业均值，但目标价10.20元隐含17.38%上涨空间。需注意2025年中报扣非净利润同比下滑86.86%，业务转型成效待验证。

三、风险提示

业绩波动风险：第二季度单季净利润同比下滑95.17%，数字文化业务尚未形成稳定盈利模式。

估值压力：当前PE处于近5年73.8%分位，若业绩增速不及预期可能引发估值回调。

行业竞争：广告营销行业集中度提升，面临字节跳动等互联网巨头挤压。