A股重要看点：美联储10月继续降息，央行再放大招！

市场预期美联储10月降息概率高达91.9%，国内央行连续第7个月加量操作MLF，净投放规模处于高位，双重利好加持下A股能否开启新一波上涨行情？

美联储降息倒计时，全球市场迎关键一周

本周全球资本市场目光聚焦美联储，据CME“美联储观察”最新数据显示，美联储10月降息25个基点的概率已高达91.9%，较前一统计日的85.5%进一步上升。

这一数据表明市场对美联储降息已形成一致预期。同时，12月累计降息50个基点的概率也达到74.4%，意味着美联储可能开启一轮降息周期。

这一强烈预期正推动全球资金流向新兴市场，A股作为全球第二大股票市场，有望成为国际资本的重要选择。历史数据显示，美联储降息周期中，A股多数表现强劲，此次若降息落地，有望进一步提振市场信心。

中国央行重磅出击，连续7个月加量MLF操作

就在美联储降息预期升温的同时，中国央行也持续释放流动性。9月24日，人民银行公告称将在25日开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作。

鉴于9月有3000亿元MLF到期，本月央行MLF净投放将达到3000亿元，这已是央行连续第7个月对MLF加量续作。结合3000亿买断式逆回购净投放，9月中期流动性净投放总额达6000亿，与上月持平，净投放规模持续处于较高水平。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，“现阶段处于政府债券持续发行高峰期，同时监管层也在引导金融机构加大信贷投放力度，央行持续注入中期流动性，体现了货币政策与财政政策之间的协调配合。”

央行召开三季度例会，释放更多政策信号

9月26日，中国人民银行网站发布消息，货币政策委员会在9月23日召开了2025年第三季度例会。会议指出，今年以来货币政策适度宽松，持续发力、适时加力，强化逆周期调节，综合运用多种货币政策工具，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。

会议明确，下阶段将“保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度”，并强调“推动社会综合融资成本下降”。这一表述被市场解读为未来可能进一步降准降息的信号。

业内人士普遍认为，四季度有可能实施新一轮降准，并适时恢复国债买卖操作。这些政策举措将为市场提供更加充足的流动性支持。

A股市场板块分化明显，创业板或成后市主线

在政策利好密集释放的背景下，A股市场内部却呈现明显分化。截至9月25日收盘，上证指数处于近10年96%的估值百分位，估值已不低。沪深300的市盈率也处于近10年85%的估值百分位。

与此形成鲜明对比的是，创业板估值百分位仅为近10年的52%，尽管2025年以来涨幅不小，但以10年周期来看，仍未出现明显泡沫，估值相对合理。

市场分析认为，若牛市继续演绎，最主要的看点与机会仍在高科技、在创业板。这一判断基于两大原因：一是影响股市发展的主要外部环境，二是A股当前的估值水平。

科技革命成新动力，多领域迎来突破性进展

当前全球正迎来一轮科技革命，为A股市场提供丰富投资主题。2025年以来，AI领域国内企业取得显著进展，阿里最新大模型的综合性能指标超过ChatGPT5.0的多项指标，跻身全球前三。

在西方压力下，国内半导体领域近年实现了全面系统性突破，从光刻机、自主可控的专业设备，到半导体设计专用芯片，生产制造、设计工艺等多方面均取得显著进展。

机器人领域同样亮点纷呈：中国工业机器人用量约占全球70%，人形机器人商业化进程表现突出。低空经济、量子科技、卫星互联网等领域也迎来重大利好消息。

机构观点：短期波动难免，中长期看好

对于后市走向，机构观点呈现一定分歧但整体偏乐观。光大证券指出：“经过前期上涨，当前上证指数估值处于2010年以来相对较高水平，短期内市场可能仍面临一定的获利了结压力。”

湘财证券则认为，A股市场正处于新“国九条”行情与类“四万亿”投资的重叠趋势中，在稳住股市政策指导下，2025年A股市场大概率以“慢牛”方式运行。

行业配置方面，多家机构建议关注高科技主线。光大证券建议关注“电力设备、通信、计算机、电子、汽车、传媒等领域，中长期则重点关注TMT主线”。

并购重组活跃，市场活力持续释放

另一方面，A股并购重组市场正持续升温。自去年证监会发布“并购六条”至今已满一年，并购重组市场活力释放。

数据显示，2024年9月至2025年8月，上市公司首次披露的重大资产重组交易达163起，交易总额超4724亿元，同比分别增长117.3%、172.9%。

近日，河南能源集团和中国平煤神马集团两大巨头筹划战略重组，涉及5家A股公司。同时，东星医疗、福达合金等公司也宣布了重大资产重组计划。这些举措表明国企改革与产业整合正在加速，为市场注入新的活力。

下周A股市场将迎来关键考验。美联储降息几乎是板上钉钉，国内货币政策持续宽松，双重利好下市场有望获得强劲支撑。但投资者也需注意市场内部的结构性分化，避免追高估值已处于历史高位的板块。

“随着四季度政策窗口打开，新一轮降准可期，A股有望在流动性助推下开启年末行情。”市场人士指出，科技成长与低估值板块可能成为资金主要流向。