重磅经济数据大超预期！周五A股蓄势震荡后下周还有好戏？

　　连续反弹了数日之后，本周五A股上行步伐开始放缓，大盘和创业板指同步调整。成交量继续萎缩，已经跌破了1.3万亿关口。而从盘面上看，今天还是比较典型的普跌格局，在银行股创新高的同时，沪深两市下跌个股数量一度超过4000家，亏钱效应较为明显。

　　其实最近一直关注旌扬的朋友应该都知道，本周四、周五A股市场出现震荡，尤其是科技股调整基本在预期之中。

　　在本周二《5月开门红！A股放量走强5000股普涨！本轮反弹行情目标位在哪？》一文里，旌扬就明确给出了本轮反弹行情的两个震荡节点，并提示大家，只要能躲过这两个震荡节点，账户回撤就会小很多！

　　其中，第一个震荡节点就在本周内出现，比较可能是周四或周五。昨天整个市场延续强势，让很多散户朋友忘记了短期震荡风险。但旌扬同样在昨天下午的文章中说到，昨天缩量1800亿，表明资金追高意愿不强，所以周五整个市场转震荡的概率就会比较大。

　　旌扬之所以认为A股市场本周四、周五有震荡需求，主要还是因为技术面上，不管是大盘、创业板指，还是几个比较关键的科技股板块指数，基本上都向上偏离5日线处于超买状态。不仅如此，沪深两市连续5个交易日涨多跌少，中小盘股也积累了一定的获利盘。在这种情况下，一旦发现资金追高意愿不强时，就需要引起我们的重视。

　　而在资金面上，缩量就是最直接的体现。除了缩量外，这两天的交易数据同样显示，机构席位除了在本周二有加仓外，周三、周四都是减仓，周四更是中幅减仓。场外资金方面，由于国债期货价格走势平稳，还在阶段高位，这就表明场外资金回流意愿同样不强，当前A股市场只是一个存量资金博弈的格局。

　　看到这里，不少散户朋友可能会比较悲观。不过在旌扬看来，本周的震荡只是简单的技术调整，下周行情就会快速转暖。真正需要引起我们重视的是，5月中旬可能出现的第二次震荡，下次震荡的幅度和时间周期会更大，如果仓位控制不合理，很可能将最近这段时间的利润回吐一大半！

　　我们先来说说下周的行情，为什么旌扬认为下周A股市场的会快速转暖？原因有几个方面：

　　其一，从消息面来看，近期几乎没有大级别的利空，基本上都是利好。

　　国内方面，今天海关总署发布了一则非常重要的数据，即今年前4个月，我国货物贸易出口总值。根据海关方面的统计，2025年前4个月，我国货物贸易进出口总值14.14万亿元人民币，同比增长2.4%。其中，出口8.39万亿元，增长7.5%；进口5.75万亿元，下降4.2%。今年4月份，我国货物贸易进出口总值3.84万亿元，增长5.6%。其中，出口2.27万亿元，增长9.3%；进口1.57万亿元，增长0.8%。

　　由于特朗普从今年2月开始，就对我国开始加征关税，4月将关税提高到145%以上，部分商品的税率更是高达245%。所以最近几个月，海关发布的货物贸易进出口数据非常重要，有助于我们判断中美脱钩后，对我国的实际影响有多大。

　　很明显，今年前4个月，和第4月的进出口总值是大超预期的，尤其是第4月出口不降反增。这组数据能在很大程度上减轻大家对中美关税战的担忧。当然，这里面也有美国抢占关税落地前囤积商品的因素。所以后面几个月，这组数据会如何变化，依然值得我们重点关注！

　　国外方面，昨天晚上美国和英国达成了首份贸易协议。从协议内容来看，特朗普没有取消10%的基准关税，仅仅只是降低了英国汽车的进口关税。根据白宫发布的文件，每年从英国出口到美国的前10万辆汽车将按照10%的额外关税税率征税，超过部分则按25%的额外关税税率征税。根据英国政府的说法，美国对英国钢铁和铝进口的关税也已降至0%，此前也征收25%的税率。作为谈判条件，英国将加大对美国农产品、化工品的进口份额，还将减少或取消若干非关税壁垒。

　　今天中美高层也将在瑞士进行第一次接触。按照旌扬近期分析，这次接触估计难有太大的收获。不过不管怎样，中美关税战最激烈的时候已经过去了，后面只会向好不会更差。

　　其二，从技术面来看，大盘已经触及到了中期压力位，但创业板指仍有反弹空间。

　　这点旌扬最近也多次提到，A股大盘经过几周的震荡上行后，目前已经完全修复了4月7日的跳空缺口，直逼去年10月到今年3月的箱体平台中轴。由于箱体平台是中期重要压力位，所以大盘短期内很难有效突破，在3300到3400之间排海震荡的概率会很大。

　　相比之下，创业板指到现在为止还没有完全补缺，离更上方的60日线或前期平台压力位，也还有一定的空间。由于创业板指滞涨比较明显，再加上财报季过去，科技股风险降低。所以旌扬认为，短期内创业板指震荡上行完成补缺的概率会更大。

　　本周创业板指因为超买出现震荡，但只要5日线跟上来，或科技股稍作震荡蓄势，下周就还有继续上攻的动能！

　　其三，从资金面上看，机构席位追高意愿不强，并不代表会在当前位置大幅减仓！

　　上文旌扬提到，本周二主力机构和游资是有明显回流的，本周三、周四在整个市场处于超买状态下，主力才选择减仓。看起来，本周是先买后卖的状态，这会让大家认为，下周主力机构会延续趋势减仓。

　　不过旌扬统计的交易数据显示，4月7日A股市场因为美国关税问题暴跌，国家队开始强力护盘维稳之后，主力机构的减仓力度就明显降低了。4月7日至今，一共有5个交易周，4月7日-4月11日，机构席位是大幅加仓的；4月14日-4月18日，机构席位单边减仓；4月21日至今的三个交易周，机构席位的买入卖出量，差不多都是持平状态。

　　根据最近一段时间主力机构的操作策略，无法得出下周一定会减仓的结论。

　　游资方面，4月7日至今，虽然买盘一直不大，但始终保持小幅净流入状态，也没有大规模减仓的迹象。

　　而从板块资金流向上看，近期还出现了积极向好的迹象。整个4月机构和游资加仓方向非常混乱，尤其是4月第一周，主力机构几乎是打一枪换一个地方。这导致4月A股市场出现了非常典型的电风扇行情，赚钱效应极差。但是4月最后一周到5月第一周，机构和游资的买入方向开始趋于一致，汽车零部件、机器人和化工品，逐渐成为近期机构和游资关注的焦点。

　　在这种情况下，A股市场热点和更加集中，持续性较4月更强，也有利于积累市场人气！

　　综合上述分析，旌扬认为下周A股市场在横盘后再次翘头上涨的概率要更大！而我们要警惕的是，5月中旬后，如果创业板指也完成了补缺，并来到60日线压力位下方。此时一旦无法形成突破，并转头回调，下跌的时间和空间肯定会比现在更大。