哈喽，大家好，今天小睿这篇评论，主要来分析永和大王靠降价逆袭碾压麦肯，母公司拟赴美上市的行业变局。

最近餐饮圈可不平静，尤其是快餐赛道，一场“价格战”打得火热。作为不少人早餐、午餐的首选，永和大王的一举一动都备受关注。

谁能想到，这个深耕中国市场多年的中式快餐品牌，如今靠着低价策略实现业绩逆袭，同店销售额增速直接碾压麦当劳等国际巨头。更让人意外的是，永和大王的母公司快乐蜂集团，已经放出大招，计划分拆国际业务赴美上市，这波操作背后藏着怎样的布局？咱们今天就好好聊聊。

降价逆袭：8%增速碾压麦肯，元旦旺季再冲量

快乐蜂集团作为“菲律宾快餐大王”，在中国市场的核心布局就是永和大王。根据快乐蜂2025年第三季度财报，其中国市场同店销售增长率达到8.0%，这个数据远超同期麦当劳、达美乐比萨国际市场4.7%、1.7%的同店销售增长率。

这一成绩的取得，离不开快乐蜂针对性推出的“以价换量”策略。快乐蜂首席财务官兼国际业务首席执行官Richard Shin在业绩会上透露，针对中国市场采取降价策略后，平均客单价下降了11%，但交易量增长超过26%，后者的增幅是前者的两倍多，足以覆盖客单价下滑带来的影响。

值得一提的是，这一策略的效果在旺季得到了进一步印证。2026年元旦假期，全国餐饮市场迎来开门红，中国烹饪协会调研显示，受访餐饮企业元旦当天客流量同比增长和持平的企业占58.1%，外卖订单量同比增长和持平的企业占69.6%。

据永和大王北京某门店店员透露，元旦假期期间，门店推出的“10元3件套”早餐销量同比增长超30%，午餐时段的低价套餐也基本售罄，外卖订单量较平日翻倍，这也印证了低价策略在消费旺季的拉动作用。

而反观同区域的麦当劳门店，虽也有促销活动，但同类套餐价格比永和大王高出约20%，客流量增长相对平缓。

从业绩走势来看，“以价换量”的效果十分明显。2025年第一季度，快乐蜂中国市场同店销售增长率还是-8.3%，到了第二季度就转正为3.9%，第三季度直接飙升至8.0%，实现了漂亮的业绩反转。

同时，外卖业务成为重要支撑，Richard Shin表示，中国市场大部分门店的营收至少有三分之二来自外卖渠道，部分门店甚至高达80%至90%。

借壳深耕：从厦门失利到553家门店，多品牌协同布局

快乐蜂在中国市场的布局并非一帆风顺，早在上世纪90年代，它就曾尝试直接将自有品牌“快乐蜂”引入中国，在厦门开设分店。但由于口味不适配、知名度不如麦肯等原因，这家门店经营一段时间后就被迫关闭。

2004年，快乐蜂改变策略，通过收购中式快餐品牌永和大王重返中国市场，这种“借壳入市”的方式让它快速站稳脚跟。此后，快乐蜂继续加码中国市场，陆续将宏状元、添好运等本土品牌收入麾下，形成多品牌协同发展的格局。

截至2025年9月，快乐蜂全球门店数超过1万家，其中将近7成开在海外市场，中国市场门店数达到553家。

具体来看，永和大王门店数约500家，分布在广东、浙江、江苏、湖北、辽宁等多个省份，是快乐蜂在华业务的核心品牌；宏状元、添好运各有30余家门店，主要集中在一线、新一线城市。

不过，快乐蜂对不同品牌的布局策略有所差异。永和大王走的是高性价比路线，而添好运主打休闲餐饮，二者人均客单价相差近3倍。由于中国大陆休闲餐饮市场竞争激烈，快乐蜂已暂停添好运在大陆的扩张，将其重点市场放在香港地区。

据Richard Shin透露，2025年第三季度，添好运的EBITDA现金贡献增长了4倍，距离2025年年初增长了3倍，香港新开的所有添好运门店都能在2年内回本，并已全部实现盈利。除了中国市场，快乐蜂还在关注添好运在美国的发展机会。

分拆上市：50万低门槛加盟抢资源，剑指年增50%门店

就在业绩稳步提升的同时，快乐蜂抛出了重磅消息。2026年1月初，快乐蜂发布公告称，计划分拆旗下国际业务，成立快乐蜂食品国际公司，并最迟于2027年底在美国证券交易所上市。

商洛之窗、21世纪经济报道等官方媒体均对这一消息进行了报道，明确永和大王、宏状元、添好运等在华品牌均被纳入分拆后的国际业务体系。

快乐蜂在公告中明确，新实体将采用轻资产模式推动规模和业绩增长，加速门店扩张是分拆上市的核心目的之一。轻资产模式即以加盟为主，财报显示，2025年前九个月，快乐蜂新开的754家门店中，77%为加盟店。

为了吸引更多加盟商，快乐蜂在中国市场推出“超值模式”，大幅降低加盟门槛。Richard Shin介绍，在该模式下，单店投资额从原来的80万元左右大幅下降到50万元以下，

这一模式直接对标瑞幸咖啡、蜜雪冰城等茶饮品牌，争夺创业者加盟资源。Richard Shin坦言，非食品类别的兴起建立了新的投资回报标准，创业者选择加盟品牌时，会同时考量餐饮和饮料品牌。

快乐蜂今年的首要关键绩效指标，就是利用“超值模式”加速新店扩张。按照规划，当每月新店开业数达到15至20家时，门店网络年增长率将超过50%，规模效应会提升整体盈利能力。

在选址上，快乐蜂也调整了思路，放弃了火车站等高租金高流量区域，转而聚焦二线城市居民区，这些区域租金成本低于10%，营业时段也能得到延长，目前已圈定超过1800个选址。