铂金：5月进口增、租赁利率高，价格或强于钯金

【中国五月铂金进口量增加，海外租赁利率处高位】海关数据显示，中国5月铂进口量达12.57吨，高于四月的11.54吨，1 - 5月进口量持续上升。本周海外铂金租赁利率虽有回落，但仍维持在15.52%的历史同期高位，显示铂金现货紧俏。 铂金价格上涨逻辑仍在，高金价令黄金饰品消费承压，铂金首饰成替代品。金铂比价处历史高位，首饰用铂成需求显著增量，使现货偏紧，CME库存降至10.32吨。 铂族金属供应绝对量少，2024年矿产铂金总量166.71吨，钯金仅198.2吨。供应有限，若需求持续增加，供需矛盾将扩大，驱动价格上涨。 2024年尾气催化剂需求占钯金总需求比重达86.5%，高于铂金的48%。美国关税不利汽车产量，钯金需求冲击高于铂金，预计价格表现弱于铂金。