7/23早间A股前瞻：3600点攻防战打响，两大政策红包暗藏新主线！

一、全球市场温差显著，A股独立行情底气何来？

隔夜美股呈现“冰火两重天”格局：道琼斯指数受工业与消费板块提振，创下44502.44点历史新高，而纳斯达克指数因AI芯片股获利回吐下跌0.39%。这种分化映射出全球资金对“硬科技”与“传统经济”的再定价——当纳指因估值分歧波动时，科创板已悄然进入技术性牛市，背后是中国制造业升级与政策工具箱的深度支撑。

值得注意的是，富时中国A50期货夜盘逆势上涨0.47%，预示A股开盘情绪偏暖。人民币汇率方面，7月21日中间价报7.1522，近期围绕7.15窄幅波动，显示跨境资金对A股核心资产的信心。更关键的是，北向资金昨日逆势净流入19.73亿元，重点加仓汽车（新能源补贴预期）与有色金属（工业金属去库存），这与两融资金主攻电子、医药形成共振，暗示市场资金正从题材炒作转向“政策+业绩”双主线。

二、国内政策组合拳密集落地，两大战略级机遇浮出水面

1. 雅鲁藏布江水电工程：万亿级项目引爆产业链裂变

作为“十四五”规划中投资规模最大的单体工程，雅鲁藏布江下游水电项目已从概念走向订单兑现。中国电建等设计施工龙头封单资金超39亿元，西藏天路、高争民爆等材料供应商因藏区基建需求激增进入主升浪。更值得关注的是，三一重工、特变电工等机械电力企业将承接设备更新红利，机械产业链补涨行情正式启动。据测算，该工程将直接拉动水泥需求超2亿吨、特高压设备采购超500亿元，相关企业中期业绩确定性极强。

2. 海南自贸港新政：三大维度重构区域价值坐标系

今日上午10点国新办发布会将揭晓自贸港政策升级版，三大方向值得重点关注：一是离岛免税额度可能从10万元进一步上调，凯撒旅业、海德股份等已提前异动；二是跨境贸易便利化措施落地，港口物流企业将直接受益；三是绿色金融试点扩容，结合《绿色金融支持项目目录》，海南本地清洁能源企业有望迎来估值重塑。历史数据显示，自贸港政策密集期相关板块平均超额收益达18%，此次发布会或成为下半年结构性行情的起点。

三、技术面发出三重预警，3600点攻坚战如何破局？

沪指昨日收于3581.86点，距离3600点压力位仅一步之遥，但短期乖离率偏高已引发技术派警惕：RSI指标逼近80超买区域，30分钟MACD出现顶背离，叠加今日是ETF期权交割日，历史数据显示波动率可能放大。不过市场并非毫无支撑——两市昨日成交额达1.89万亿元创年内新高，显示增量资金入场意愿强烈。若早盘30分钟成交额超800亿元且北向资金持续净流入，指数有望放量突破；反之则可能回踩3575点支撑位。

四、资金暗战下的板块轮动密码

进攻型主线：

• 硬科技+新质生产力：中芯国际扩产加速催生国产光刻机零部件需求，多模态大模型在教育、医疗场景的商用落地驱动AI应用端盈利拐点。

• 水电基建链：除雅鲁藏布江工程外，城中村改造政策推动央企加大城市更新投入，工程机械后周期行情值得期待。

防御型配置：

• 高股息+通胀链：铜、铝库存降至5年低位，美国基建法案推升工业金属价格；夏季用电高峰叠加绿电补贴拖欠解决预期，电力运营商具备估值修复空间。

风险警示：需警惕三大潜在雷区——美联储9月降息预期反复可能引发外资回流美股、特朗普拟对欧盟加征关税冲击出口链情绪、AI算力板块业绩证伪压力。

结语：在分化中寻找确定性

当市场沉迷于短期波动时，更应关注长期趋势：上半年GDP同比增长5.3%，6月出口超预期增长5.8%，这些数据勾勒出中国经济“稳中有进”的底色。今日3600点攻防战，既是技术面的突破尝试，更是政策底与市场底共振的关键验证。建议投资者采取“核心+卫星”策略：以水电基建、海南自贸港等政策受益板块为底仓，同时配置调整充分的科创50成分股捕捉弹性，在结构性行情中把握“变盘窗口”的战略机遇。

（注：本文仅作信息整合与逻辑推演，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）